第2501题 在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有（   ）。

A.管理成本

B.短缺成本

C.交易成本

D.机会成本

参考答案：CD

解析：

在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有交易成本与机会成本。

第2502题 已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
要求：
（1）利用存货模式计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

参考答案：见解析

解析：

（1）最佳现金持有量=[(2×250000×500)/10%]½=50000(元)   

（2）最佳现金管理总成本=(2×250000×500×10%)½=5000(元)    
  转换成本=250000/50000×500=2500(元)               
  持有机会成本=50000/2×10%=2500(元)                
（3）有价证券交易次数=250000/50000=5(次)                   
  有价证券交易间隔期=360/5=72(天)

第2503题 某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100 000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与最佳现金持有量相关的现金使用总成本为（       ）元。

A.5000

B.10000

C.15000

D.20000

参考答案：B

解析：

在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与最佳现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍，机会成本=100000/2×10%=5000（元），所以，与最佳现金持有量相关的现金使用总成本=2×5000=10000（元）。

第2504题 甲公司采用存货模型确定最佳现金持有量。在现金需求量达到最佳持有量时，下列说法正确的是（）。

A.机会成本等于交易成本

B.机会成本等于短缺成本

C.机会成本等于管理成本

D.交易成本等于短缺成本

参考答案：A

解析：

在现金需求量达到最佳持有量时，机会成本等于交易成本。

第2505题 利用存货模型确定最佳现金持有量，必须考虑机会成本、转换成本和短缺成本。（　）

参考答案：错

解析：

利用存货模型计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。

第2506题 某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为200万元，最低限额为120万元，则根据该模型计算的现金上限为(  )万元。

A.280

B.360

C.240

D.320

参考答案：B

解析：

H=3R-2L=3×200-2×120=360(万元)。

第2507题 某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（     ）万元。

A.65

B.95

C.140

D.205

参考答案：C

解析：

根据目标现金余额的随机模型，现金余额上限、下限与最优返回线之间关系H（上限）=3R（最优回归线）-2L（下限），所以H=3×80-2×15=210（万元）,公司现有现金220万元超过210万元，应该将现金转换为有价证券，应当投资于有价证券的金额=220-80=140（万元）。

第2508题 某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，已知现金余额下限200 万元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为（   ）万元。

A.480

B.560

C.960

D.680

参考答案：D

解析：

H=3R－2L=3×360－2×200=680（万元）。

第2509题 某公司持有有价证券的平均年利率为6%，公司的现金最低控制线为1800元，现金回归线为6000元。如果公司现有现金14400元，根据随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（　）元。

A.0

B.6000

C.8400

D.4200

参考答案：C

解析：

现金余额上限=3×6000-2×1800=14400（元）；

如果现金量达到最高控制线，应购买有价证券：14400-6000=8400（元）。

第2510题 甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为7000元，现金存量下限为2000元，公司财务人员的下列做法中，正确的是(    )。

A.当持有的现金余额为1000元时，转让6000元的有价证券

B.当持有的现金余额为5000元时，转让2000元的有价证券

C.当持有的现金余额为12000元时，购买5000元的有价证券

D.当持有的现金余额为18000元时，购买1000元的有价证券

参考答案：A

解析：

H =3R -2L，所以H=3 x7000 -2 x2000 =17000（元），当现金余额为5000元和12000元时，均介于17000元和2000元之间，不必采取任何措施。当现金余额为1000元时，低于现金存量下限2000元，存在现金短缺，需要转让6000元的有价证券，使得现金存量达到最优现金回归线7000元的水平；当现金余额为18000元时，高于现金存量上限17000元，存在现金多余，需要购买11000元的有价证券，使得现金存量达到最优现金回归线7000元的水平。

第2511题 目标现金余额确定的随机模型中，应考虑的相关成本有（ ）。

A.机会成本和转换成本

B.转换成本和短缺成本

C.机会成本和短缺成本

D.持有成本和短缺成本

参考答案：A

解析：

随机模型回归线的计算公式中涉及到b（即转换成本）及i（日利息率，即机会成本）。因此随机模型下考虑的相关成本就是转换成本和机会成本。

第2512题 按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是(    )。

A.企业现金最高余额

B.有价证券的日利息率

C.有价证券的每次转换成本

D.管理人员对风险的态度

参考答案：D

解析：

现金存量的下限，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

第2513题 下列关于现金回归线的表述中，正确的是(    )。

A.现金最优回归线的确定与企业可接受的最低现金持有量负相关

B.有价证券日利息率增加，会导致现金回归线下降

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线下降

D.当现金的持有量高于现金回归线时，应立即购入有价证券

参考答案：B

解析：

有价证券日利息率增加，会导致现金回归线下降。当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券。

第2514题 甲公司采用随机模型进行现金管理，确定最低现金持有量是10万元，现金返回线是40万元，下列操作中正确的有(       )。

A.当现金余额为50万元时，应用现金10万元买入有价证券

B.当现金余额为8万元时，应转让有价证券换回现金2万元

C.当现金余额为110万元时，应用现金70万元买入有价证券

D.当现金余额为80万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作

参考答案：CD

解析：

最高线为100万，超过最高线或者低于最低线要即可回归40万。

第2515题 假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为100元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于2000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为1000元。一年按360天计算。要求：

（1）计算回归线

（2）计算现金余额上限

（3）若公司现金余额达到22082元，应购买多少有价债券

（4）当公司现金余额降到2000元时，应转让多少有价证券

参考答案：见解析

解析：

（1）有价证券日利率=9%÷360=0.025%

（2）H=3R-2L

　　=3×8694-2×2000

　　=22082（元）

（3）若公司现金余额达到22082元， 购买有价债券金额=22082-8694=13388元

（4）当公司现金余额降到2000元时，转让有价证券金额=8694-2000=6694元

第2516题 某集团公司根据几年来的经营情况，确定的现金最低持有量为60000元，最高持有量为150000元。已知公司现有现金176000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（  ）元。

A.6000

B.26000

C.86000

D.116000

参考答案：C

解析：

根据题意可知，L＝60000元，H＝150000元，由于现金控制的上限H＝3R－2L＝3R－120000＝150000（元），因此，R＝（150000＋120000）/3＝90000元，由于公司现有现金176000元超过现金的控制上限150000元，所以，投资于有价证券的金额为176000－90000＝86000（元）。

第2517题 假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于1 000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。

要求：（1）指出或计算下列指标：以日为基础计算的现金机会成本、最低控制线、回归线、最高控制线；

（2）假设目前现金余额为20000元，此时企业应出售还是购买有价证券，金额为多少？

参考答案：见解析

解析：

（1）以日为基础计算的现金机会成本（有价证券日利率）=9%÷360=0.025%

最低控制线L=1000（元）

最高控制线H=3R-2L=3×5579-2×1000=14737（元）

（2）由于20000元大于最高控制线14737元，此时应当购买有价证券，购买的金额=20000-5579=14421（元）

第2518题 在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（    ）

参考答案：对

解析：

在随机模型中，由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。

第2519题 某公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的回归线为9000元。如果公司现有现金24000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（　）元。

A.3000

B.21000

C.6000

D.15000

参考答案：D

解析：

根据题意可知，R＝9000元，L＝3000元，现金控制的上限H＝3R－2L＝27000－6000＝21000（元），由于公司现有现金24000元超过了现金的控制上限21000元，所以，应当投资于有价证券的金额＝24000－9000＝15000（元）。

第2520题 某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（　）元。

A.0

B.6500

C.12000

D.18500

参考答案：A

解析：

H＝3R－2L＝24000－3000＝21000（元），现金持有量小于最高控制线，不用投资有价证券。