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【新】注册会计师《财务成本管理》题库(1478题)
A.3.52
B.2.31
C.-2.31
D.2.00
参考答案：D
解析：
本题考核投资项目的敏感分析―敏感程度法。目前的净现值=500×(P/A，8%，5)-1000=500×3.9927-1000-996.35 (万元);经营期每年税后现金净流量提高10%以后增加的净现值=500×10%×(P/A,8%，5)=50×3.9927=199.635(万元)，则敏感系数=199.635/996.35/10%=2。
第425题
分别用净现值法和动态投资回收期法判断该项目是否可行，假设甲公司设定的项目动态投资回收期为3年。
参考答案：见解析
解析：
项目净现值大于0，项目可行。项目动态投资回收期3.91年大于项目设定的动态投资回收期3年，项目不可行。
第426题
计算评价项目时使用的折现率。
参考答案：见解析
解析：
β资产＝1.1/[1＋（1－25％）×30％/70％]＝0.83，
新项目的β权益＝0.83×[1＋（1－25％）×50％/50％]＝1.45，
公司的权益资本成本＝3.3％＋1.45×（9.3％－3.3％）＝12％，
评价该项目使用的折现率＝8％×0.5＋12％×0.5＝10％。
第427题
计算新项目的净现值、现值指数以及静态回收期。
参考答案：见解析
解析：
年折旧额＝1 800/5＝360（万元），
第0年现金净流量＝－（1 800＋450）＝－2 250（万元），
第1～5年营业现金毛流量＝9×600×（1－25％）－（9×450＋100）×（1－25％）＋360×25％＝1027.5（万元），
第5年末回收流量＝450＋100－（100－0）×25％＝525（万元），
净现值＝1 027.5×（P/A，10％，5）＋525×（P/F，10％，5）－2250
＝1 027.5×3.7908＋525×0.6209－2 250
＝1 971.02（万元），
现值指数＝[1 027.5×（P/A，10％，5）＋525×（P/F，10％，5）]/2250＝1.88，
静态回收期＝2 250/1 027.5＝2.19（年）。
第428题
利用敏感分析法确定净现值对单价的敏感系数。
参考答案：见解析
解析：
假设单价上涨10％，
第0年现金净流量＝－（1 800＋450）＝－2 250（万元），
第1～5年营业现金毛流量＝9×600×（1＋10％）×（1－25％）－（9×450＋100）×（1－25％）＋360×25％＝1432.5（万元），
第5年末回收流量＝450＋100－（100－0）×25％＝525（万元），
净现值＝1 432.5×（P/A，10％，5）＋525×（P/F，10％，5）－2250
＝1 432.5×3.7908＋525×0.6209－2 250
＝3 506.29（万元）。单价的敏感系数＝净现值变动百分比/单价变动百分比
＝[（3 506.29－1 971.02）/1971.02]/10％
＝7.79。
第429题
假定投资额、单价、单位变动成本、固定付现成本总额不变，计算净现值为0时的销售量水平。
参考答案：见解析
解析：
0＝营业现金毛流量×（P/A，10％，5）＋525×（P/F，10％，5）－2250，
营业现金毛流量＝（2 250－525×0.6209）/3.7908＝507.55（万元），
营业现金毛流量＝销售量×600×（1－25％）－（销售量×450＋100）×（1－25％）＋360×25％＝507.55，
解得：销售量＝4.3782万件＝43 782件。
第431题
计算项目2016年及以后各年末现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行（计算过程和结果填入下方表格）。各年末现金净流量及项目净现值 单位：万元
参考答案：见解析
解析：
年折旧额＝4 000×（1－5％）/4＝950（万元）
项目终结点的账面价值＝4 000－950×3＝1 150（万元）
各年末现金净流量及项目净现 单位：万元
因为该项目净现值大于零，所以该项目可行。
第432题
假设其他条件不变，利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。
参考答案：见解析
解析：
设增加的购置成本为X万元
年折旧＝（4 000＋X）×（1－5％）/4＝950＋X×（1－5％）/4＝950＋0.2375X
年折旧抵税＝（950＋0.2375X）×25％＝237.5＋0.059375X
增加的折旧抵税＝0.059375X
终结点账面价值＝（4 000＋X）－（950＋0.2375X）×3＝1 150＋0.2875X
变现价值＝1 800万元
变现相关现金流量＝1 800－（1800－1 150－0.2875X）×25％＝1 637.5＋0.071875X
增加的变现相关现金流量＝0.071875X
则：－302.88＝－X＋0.059375X×（P/A，8％，3）×（P/F，8％，1）＋0.071875X×（P/F，8％，4）
即：－302.88＝一X＋0.059375X×2.5771×0.9259＋0.071875X×0.7350
求得：X＝376.02（万元），该生产线可接受的最高购置价格为4 376.02万元（4 000＋376.02）。
第434题
进行方案的选择。
参考答案：见解析
解析：
在两方案营业收入一致的情况下，新设备现金流出总现值为74 962.22元，旧设备现金流出总现值为70567.21元。因此，继续使用旧设备比较经济。
第435题
在考虑货币时间价值的情况下，分别计算设备更新年限为1年、2年、3年的平均年成本。
参考答案：见解析
解析：
年折旧＝300×（1－5％）/3＝95（万元），
年折旧抵税额＝95×25％＝23.75（万元），
第1年末残值变现损失抵税额＝（300－95－200）×25％＝1.25（万元），
第2年末残值变现损失抵税额＝（300－95×2－110）×25％＝0（万元），
第3年末残值变现收益纳税额＝（40－300×5％）×25％＝6.25（万元），
更新年限为1年的平均年成本
＝[300－（200＋1.25）×（P/F，10％，1）＋90×（1－25％）×（P/F，10％，1）－23.75×（P/F，10％，1）]/（P/A，10％，1）
＝[300－（200＋1.25）×0.9091＋90×（1－25％）×0.9091－23.75×0.9091]/0.9091
＝172.5（万元），
更新年限为2年的平均年成本
＝[300－110×（P/F，10％，2）＋90×（1－25％）×（P/F，10％，1）＋100×（1－25％）×（P/F，10％，2）－23.75×（P/A，10％，2）]/（P/A，10％，2）
＝（300－110×0.8264＋67.5×0.9091＋75×0.8264－23.75×1.7355）/1.7355
＝167.8（万元），
更新年限为3年的平均年成本
＝[300－（40－6.25）×（P/F，10％，3）＋90×（1－25％）×（P/F，10％，1）＋100×（1－25％）×（P/F，10％，2）＋150×（1－25％）×（P/F，10％，3）－23.75×（P/A，10％，3）]/（P/A，10％，3）
＝（300－33.75×0.7513＋67.5×0.9091＋75×0.8264＋112.5×0.7513－23.75×2.4869）/2.4869
＝170.27（万元）。
第438题
根据资料一和资料五，计算戊公司的加权平均资本成本。
参考答案：见解析
解析：
戊公司的加权平均资本成本＝11％×（500＋5 500）/10 000＋8％×（1－25％）×4 000/10 000＝9％
第439题
根据资料二和资料五，确定表1中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。
参考答案：见解析
解析：A＝－500万元；B＝－（20－5）＝－15（万元）；C＝（500－0）/10＝50（万元）；D＝80×（1－25％）＝60（万元）；E＝60＋50＝110（万元）；F＝E＝110万元；G＝15万元；H＝F＋G＝110＋15＝125（万元）
第440题
根据以上计算的结果和资料三，完成下列要求：①计算Y方案的静态投资回收期和内含报酬率；②判断Y方案是否可行，并说明理由。
参考答案：见解析
解析：
①静态投资回收期＝300/50＝6（年）
当折现率为6％时，该方案的净现值为10.49万元，当折现率为8％时，该方案的净现值为－12.67万元。
故根据内插法：（内含报酬率–6％）/（8％－6％）＝（0－10.49）/（－12.67－10.49）
求得：内含报酬率＝6.91％
②Y方案的内含报酬率小于戊公司的加权平均资本成本，因此Y方案不可行。