“微信扫一扫”进入考试题库练习及模拟考试
【新】注册会计师《财务成本管理》题库(1478题)
A.25.56
B.19.38
C.29.46
D.30.69
参考答案：C
解析：年折旧额＝300 000/6＝50 000（元），假定单价提高20％，新单价为12元，年营业现金流量＝[（12－6）×26 000－20 000－50 000]×（1－25％）＋50 000＝114 500（元），NPV＝114 500×（P/A，10％，6）－300 000＝114 500×4.3553－300 000＝198 681.85（元），NPV的变动百分比＝（198 681.85－28 825.15）/28 825.15＝589.27％，单价的敏感系数＝589.27％/20％＝29.46.所以选项C为本题答案。
第404题
简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。
参考答案：见解析
解析：
相同点：①都考虑了货币时间价值和风险；②对于单一方案，决策结果相同，净现值大于0，现值指数大于1，项目可行；③净现值和现值指数在比较期限不同的项目时均有一定的局限性。
不同点：①净现值是绝对数，反映投资的效益，现值指数是相对数，反映投资的效率；②净现值法在比较投资额不同的项目时有一定的局限性，现值指数消除了投资额的差异。
第405题
计算该公司当前的加权平均资本成本（资本结构权数按市价计算）。
参考答案：见解析
解析：
①债券税后资本成本的计算：
NPV＝1 000×6％×（P/A，K，5）＋1 000×（P/F，K，5）－959
当K＝6％，NPV＝1 000×6％×（P/A，6％，5）＋1 000×（P/F，6％，5）－959＝60×4.2124＋1 000×0.7473－959＝41.04（元）
当K＝8％，NPV＝1 000×6％×（P/A，8％，5）＋1 000×（P/F，8％，5）－959＝60×3.9927＋1 000×0.6806－959＝-38.84（元）
K＝6％＋（0－41.04）/（－38.84－41.04）×（8％－6％）＝7.03％
债券税后资本成本＝7.03％×（1－25％）＝5.27％
②股权资本成本＝5％＋0.875×8％＝12％
③债券市场价值权数＝959×100/（959×100＋22.38×10 000）＝30％
④股权市场价值权数＝22.38×10 000/（959×100＋22.38×10 000）＝70％
⑤加权平均资本成本＝5.27％×30％＋12％×70％＝9.98％
第407题
计算项目的初始投资（零时点现金流出）。
参考答案：见解析
解析：
初始投资＝土地的评估价值－土地变现净收益纳税＋固定资产价值＋营运资本投资＝800－（800－500）×25％＋1 000＋750＝2 475（万元）
第409题
计算该工厂在5年后的终结期现金净流量。
参考答案：见解析
解析：
该工厂在5年后的终结期现金净流量＝出售价格＋营运资本收回＋固定资产、土地的变现损失减税＝600＋750－[600－500－（1 000－5×1 000/8）]×25％＝1 418.75（万元）
第410题
计算项目的净现值。
参考答案：见解析
解析：
该项目的净现值NPV＝725×（P/A，12％，5）＋1 418.75×（P/F，12％，5）－2 475＝725×3.6048＋1 418.75×0.5674－2 475＝943.48（万元）。
第411题
计算更新方案的零时点现金流量合计。
参考答案：见解析
解析：
更新方案的零时点现金流量合计＝（一60 000＋1 200）＋（0－1 200）×25％－5 000×（1－25％）＝－58 800－300－3 750＝－62 850（元）
第412题
计算新系统折旧抵税的现值。
参考答案：见解析
解析：
第1年折旧额＝60 000×（2/5）＝24 000（元）
第2年折旧额＝（60 000－24 000）×（2/5）＝14 400（元）
第3年折旧额＝（60 000－24 000－14 400）×（2/5）＝8 640（元）
第4年折旧额＝（60 000－24 000－14 400－8 640）/2＝6 480（元）
第5年折旧额＝6 480（元）
折旧抵税的现值＝24 000×25％×（P/F，10％，1）＋14 400×25％×（P/F，10％，2）＋8 640×25％×（P/F，10％，3）＋6 480×25％×（P/F，10％，4）＋6 480×25％×（P/F，10％，5）＝24 000×25％×0.9091＋14 400×25％×0.8264＋8 640×25％×0.7513＋6480×25％×0.6830＋6 480×25％×0.6209＝12 165（元）
第413题
使用净现值法进行分析，并回答更新系统是否可行。
参考答案：见解析
解析：
更新系统的净现值（13 547元）高于继续使用旧系统的净现值（－2 759元）（即差额净现值为16 306元，大于零），可以进行系统更新。
第414题
计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及营运资本投资额。
参考答案：见解析
解析：
厂房投资：6 000万元，
设备投资：2 000万元，
营运资本投资＝1×10 000×10％＝1 000（万元），
初始投资总额＝6 000＋2 000＋1 000＝9 000（万元）。
第415题
分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年年末的账面价值。
参考答案：见解析
解析：
设备的年折旧额＝2 000×（1－5％）/10＝190（万元），
厂房的年折旧额＝6 000×（1－10％）/20＝270（万元），
第4年年末设备的账面价值＝2 000－190×4＝1 240（万元），
第4年年末厂房的账面价值＝6 000－270×4＝4 920（万元）。
第416题
分别计算第4年年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。
参考答案：见解析
解析：
第4年年末处置设备引起的税后净现金流量＝1 000＋（1 240－1000）×25％＝1 060（万元），
第4年年末处置厂房引起的税后净现金流量＝5 000－（5 000－4920）×25％＝4 980（万元）。
第418题
分别估计两个方案的现金流量。
参考答案：见解析
解析：
方案一：
0时点现金流量＝－100×10×（1＋10％）＝－1 100（万元）
年折旧额＝1 100/8＝137.5（万元）
第1～5年营业现金流量＝300×150×100/10 000×（1－25％）－（2 000＋3 500＋500）×100/10 000×（1－25％）－20.5×（1－25％）＋137.5×25％＝311.5（万元）
第6～8年营业现金流量＝300×150×100/10 000×（1－25％）－（3 000＋3 500＋500）×100/10 000×（1－25％）－20.5×（1－25％）＋137.5×25％＝304（万元）
方案二：
0时点现金流量＝－20×50×（1＋10％）＝－1 100（万元）
年折旧额＝1 100/10＝110（万元）
第1～6年营业现金流量＝250×840×20/10 000×（1－25％）－（5 000＋30 000＋5 000）×20/10 000×（1－25％）－10×（1－25％）＋110×25％＝275（万元）
第7～10年营业现金流量＝250×840×20/10 000×（1－25％）－（10 000＋30 000＋5 000）×20/10 000×（1－25％）－10×（1－25％）＋110×25％＝267.5（万元）
第419题
分别计算两个方案的净现值。
参考答案：见解析
解析：
方案一的净现值＝311.5×（P/A，12％，5）＋304×（P/A，12％，3）×（P/F，12％，5）－1 100＝437.18（万元）
方案二的净现值＝275×（P/A，12％，6）＋267.5×（P/A，12％，4）×（P/F，12％，6）－1 100＝442.24（万元）
第420题
分别计算两个方案净现值的等额年金。
参考答案：见解析
解析：
方案一的净现值的等额年金＝437.18/（P/A，12％，8）＝88.01（万元）
方案二的净现值的等额年金＝442.24/（P/A，12％，10）＝78.27（万元）