第2001题 计算2018年公司需增加的营运资金

参考答案：见解析

解析：

计算2018年公司需增加的营运资金

流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%

流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%

增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）

增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）

第2002题 预测2018年需要对外筹集资金量

参考答案：见解析

解析：

预测2018年需要对外筹集资金量

增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）

对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）

第2003题 分别计算20×3年经营资产增加额、经营负债增加额；

参考答案：见解析

解析：

经营资产增加额=10000×20%×50%=1000（万元）

 经营负债增加额=10000×20%×15%=300（万元）；

第2004题 计算20×3年留存收益增加额；

参考答案：见解析

解析：

留存收益增加额=10000×（1+20%）×10%×40%=480（万元）

第2005题 计算20×3年外部融资需求额；

参考答案：见解析

解析：

外部融资需求额=1000-300-480=220（万元）

第2006题 编制筹资后的资产负债表（直接填入下表）。融资后资产负债表

参考答案：见解析

解析：

融资后资产负债表如下：

                      融资后资产负债表

                      （20×3年12月31日）

第2007题 根据资料一和资料三，计算2016年度下列指标：①应收账款平均余额；②应收账款周转期；③经营周期；④现金周转期。

参考答案：见解析

解析：

①应收账款平均金额=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（万元）

②应收账款周转期=应收账款平均金额/日销售收入=3500/（21 000/360）=60(天)

③经营周期=60+70=130(天)

④现金周转期=130-66=64（天）

第2008题 根据资料二和资料三，计算下列指标：①2016年度末的权益乘数；②2016年度的销售毛利率。

参考答案：见解析

解析：

①2016年度末的权益乘数=14000/（7000+1000）=1.75

②2016年度的销售毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%

第2009题 根据资料二、资料三和资料四，计算2017年度下列指标：①利润的留存额；②外部融资需求量。

参考答案：见解析

解析：

①利润的留存额=2400×45%=1080（万元）

②外部融资需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（万元）

第2010题 根据资料五，计算下列指标：①发行债券的资本成本率（不考虑货币的时间价值）；②短期借款的年实际利率。

参考答案：见解析

解析：

①发行债券的资本成本率=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%

②短期借款的年实际利率=6.3%/（1-10%）=7%

第2011题 根据资料一和资料二，计算戊公司2018年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额；②因销售增加而增加的负债额；③因销售增加而增加的资金量；④预计利润的留存收益额；⑤外部融资需求量。

参考答案：见解析

解析：

2018年销售增加额=40000×30%=12000（万元）

①因销售增加而增加的资产额=12000×（2．5%+20%+12．5%+10%）=5400（万元）

②因销售增加而增加的负债额=12000×（5%+20%）=3000（万元）

③因销售增加而增加的资金需求量=5400-3000=2400（万元）

④预计利润的留存收益额=10%×40%×40000×（1+30%）=2080（万元）

⑤外部融资需求=2400-2080=320（万元）

第2012题 根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率；②该设备的年租金。

参考答案：见解析

解析：

①计算租金时使用的折现率=2%+8%=10%

②该设备的年租金=（1000-100×0．6209）÷3．7908=247．42（万元）

第2013题 根据资料四，计算下列指标：①新设备投产后每年增加的营业现金净流量；②如果公司按1000万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。

参考答案：见解析

解析：

①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132．5+180=312．5（万元）

②该设备投资的静态回收期=1000÷312．5=3．2（年）

第2014题 根据资料五，计算并回答如下问题：①计算放弃现金折扣的信用成本率；②判断戊公司是否应该放弃现金；③计算银行借款资本成本。

参考答案：见解析

解析：

①放弃现金折扣的信用成本率=折扣%/（1-折扣%）×360/（付款期-折扣期）=1%/（1-1%）×360/（30-10）=18．18%

②戊公司不应该放弃现金折扣。理由：放弃现金折扣的信用成本率=18．18%＞银行借款利息率8%，因此不应该放弃现金折扣。

③银行存款资本成本=8%×（1-25%）=6%

第2015题 要求：①根据资料一计算经营杠杆系数，财务杠杆系数，总杠杆系数

参考答案：见解析

解析：

 2    1.33     2.66

第2016题 要求：②假设甲公司是固定资产比重较大的资本密集型企业，根据计算，请对筹资方式（权益资金或债务资金）做出选择，并说明理由

参考答案：见解析

解析：

一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险。

第2017题 要求：③2017年甲公司预计外部融资额

参考答案：见解析

解析：

500×（40%）-1500×10%×40%＝140万

第2018题 要求：④计算甲公司股票价值，并代替投资者做出增持或者减持的决策说明理由⑤计算甲公司股票内部收益率，并代表投资者做出决策，请说明理由

参考答案：见解析

解析：

股票的内在价值公司Vs=D1/（Rs-g）=1.2/(10%-8%)=60（元），价值大于价格36元，应当增持股票，

内部收益率R=1.2/36+8%=11.33%，超过必要收益率，应当购入股票。

第2019题 某企业2012年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
该企业2012年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2013年主营业务收入净额比上年增长 25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定 该企业2013年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2013年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。 2013年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。要求：
（1）计算2013年需要增加的营运资金额。
（2）预测2013年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。
（3）预测2013年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。
（4）预测2013年的速动比率和产权比率。
（5）预测2013年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
（6）预测2013年的净资产收益率。
（7）预测2013年的资本积累率和总资产增长率。

参考答案：见解析

解析：

（1）

变动资产销售百分比＝（300＋900＋1800）/6000＝50%

变动负债销售百分比＝（300＋600）/6000＝15%

2013年需要增加的营运资金额＝6000×25%×（50%－15%）＝525（万元）

（2）

2013年需要增加对外筹集的资金额

＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×（1－50%）

＝450（万元）

（3）

2013年末的流动资产＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（万元）

2013年末的流动负债＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（万元）

2013年末的资产总额＝3750+（2100+200）+（300+100）＝6450（万元）

也可以用5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（万元）

由于企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2013年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）

2013年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6450－3825＝2625（万元）

（4）

2013年的速动比率

＝速动资产/流动负债×100%＝（300＋900）×（1＋25%）/1125＝1.33

2013年的产权比率

＝负债总额/所有者权益总额×100%＝3825/2625×100%＝145.71%

（5）

2013年初的流动资产＝300＋900＋1800＝3000（万元）

2013年的流动资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]＝2.22（次）

2013年的总资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）

（6）

2013年的净资产收益率

＝【6000×（1＋25%）×10%】/[（1200＋600＋2625）/2]×100%

＝33.90%

（7）

2013年的资本积累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%

2013年的总资产增长率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44%

第2020题 某企业上年末的资产负债表（简表）如下：
根据历史资料考察，该企业流动资产、固定资产、应付票据、应付账款、预提费用与销售收入成正比例变化，企业上年度销售收入4000万元，实现净利润100万元，支付股利60万元。预计本年度销售收入为5000万元，销售净利率增长10%，股利支付率与上年相同。

要求：

（1）采用销售额百分比法预测外部融资需求；

（2）假设其它条件不变，预计本年度销售净利率与上年相同，董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果从外部融资20万元，你认为是否可行？

参考答案：见解析

解析：

（1）销售收入增加额=5000-4000=1000万元

敏感资产的销售百分比=（230+75）/4000=7.625%

敏感负债的销售百分比=（20+25+5）/4000=1.25%

预计销售净利率=（100/4000）×（1+10%）=2.75%

预计留存收益比率=（100-60）/100=40%

预计留存收益增加额=5000×2.75%×40%=55（万元）

外部融资需求=7.625%×1000-1.25%×1000-55=8.75（万元）

（2）预计留存收益增加额=5000×（100/4000）×[1-60%×（1+10%）]

=5000×2.5%×〔1-66%〕=42.5（万元）

外部融资需求=7.625%×1000-1.25%×1000-42.5

=21.25（万元）＞20（万元），故不可行。

注：题目明确表示固定资产和销售收入成正比例变化，所以根据敏感性资产的定义，在本题中固定资产属于敏感性资产。