第681题

银行进行资产负债管理的理论依据为（  ）。

A.规模对称原理

B.汇率管理原理

C.目标互补原理

D.利率管理原理

参考答案：ACD

解析：

本题考查商业银行资产负债管理的基本原理。

（1）规模对称原理（资产运用规模应与负债来源的规模对称）

（2）结构对称原理（资产结构与负债结构的相互对称）

（3）速度对称原理（偿还期对称原理，资产分配根据资金来源的流转速度决定，银行资产与负债偿还期保持一定的对称）

平均流动率=资产的平均到期日/负债的平均到期日

平均流动率＞1，资产运用过度；

平均流动率＜1，资产运用不足。

（4）目标互补原理（三性之间可以互补）

（5）利率管理原理

B选项，汇率管理原理，属于干扰选项。

故本题的正确答案为ACD。

第682题

运用资产负债管理方法分析，A银行的资产运用情况属于（  ）。

A.过度

B.不足

C.合适

D.不确定

参考答案：B

解析：

本题考查商业银行资产负债管理的基本原理。

速度对称原理（偿还期对称原理，资产分配根据资金来源的流转速度决定，银行资产与负债偿还期保持一定的对称）。

平均流动率=资产的平均到期日/负债的平均到期日

平均流动率＞1，资产运用过度；

平均流动率＜1，资产运用不足。

依据题意得。平均流动率=300/360＜1，资产运用不足。

故本题的正确答案为B。

第683题

分析2016年A银行的资产负债状况，在市场利率下降的环境中，该银行的利润差（  ）。

A.减少

B.先减后增

C.增加

D.先增后减

参考答案：C

解析：

本题考查资产负债管理的方法和工具。

缺口分析，该银行负债大于资产，属于负缺口。市场利率下降环境中，资产收入利息减少（利润降低），同时负债支付利息也减少（相当于成本降低）。因为负债大于资产（负缺口），故负债支付出去的利息减少（成本降低）将大于收入利息的减少（利润降低）即增加利差，所以对银行是有利的。

ABD属于干扰选项。

故本题的正确答案为C。

第684题

2017年，房地产市场调控措施不断出台，A银行开始预算，如果房价大幅下降，银行是否可以承受房价下跌造成的损失。这一测算方法是指（  ）。

A.缺口分析

B.久期分析

C.敏感性分析

D.流动性压力测试

参考答案：D

解析：

本题考查资产负债管理的方法和工具。

流动性压力测试是一种以定量分析为主的流动性风险分析方法，商业银行通过流动性压力测试测算全行在遇到小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失，从而对银行流动性管理体系的脆弱性做出评估和判断，进而采取必要措施。

A选项，缺口分析，是商业银行衡量资产与负债之间重定价期限和现金流量到期期限匹配情况的一种方法。

B选项，久期分析，是商业银行衡量利率变动对全行经济价值影响的一种方法。商业银行通过改变资产、负债的久期，实现资产负债组合的利率免疫，提高全行的市场价值和收益水平。

C选项，敏感性分析。外汇敞口分析和敏感性分析是商业银行衡量汇率变动对全行财务状况影响的一种方法。商业银行采用敞口限额管理和资产负债币种结构管理等方式控制外汇敞口产生的汇率风险。

故本题的正确答案为D。

第685题

此时，投资者进行套利的方式是（  ）。

A.水平价差套利

B.盒式价差套利

C.蝶式价差套利

D.鹰式价差套利

参考答案：C

解析：

本题考查金融期权的套利。

蝶式价差套利，我们考虑三种协议价格X1、X2和X3，相同标的资产，相同到期日的看涨期权，X2= (X1+X3) ÷2，利用套利定价原理我们可以推导出三者的期权应该满足:2C2<Cl+C3，当该关系不满足时，可以通过买入执行价格为X1和X3的期权，卖出执行价格为X2的期权进行套利。依据题干可判断，（26+34）÷2=30，三者期权满足:2×8<12+6，所以是蝶式价差套利。投资者可分别买入执行价格为26和34的看涨期权，出售两个执行价格为30的看涨期权，构造一个蝶式价差期权。

A选项，水平价差套利，是利用相同标的资产、相同协议价格、不同期限的看涨期权或看跌期权价格之间的差异来赚取无风险利润。

B选项，盒式价差套利，教材并无展开，属于垂直价差套利。盒式套利是指通过看涨看跌平价关系,利用不同执行价格的看涨期权和看跌期权,分别复制期货合约的多头和空头,进行无风险套利的交易方式。

D选项，鹰式价差套利，教材并无展开，属于垂直价差套利，属于干扰选项。

故本题的正确答案为C。

第686题

构造期权组合的成本为（  ）。

A.0

B.1

C.2

D.3

参考答案：C

解析：

本题考查金融期权的套利。

投资者可分别买入执行价格为26和34的看涨期权，分别支付期权费用12美元，6美元，出售两份执行价格为30的看涨期权，

获得收入2×8=16美元，构造期权组合的成本为12+6-（2×8）=2美元。

故本题的正确答案为C。

注：蝶式价差套利构造：买入一份最高执行价格的看涨期权和最低执行价格的看涨期权（支付期权费，未来有利的情况下行权）

同时卖出两份中间价格的看涨期权（收获期权费，未来配合买方行权）

第687题

如果三个月后，股票价格为27，投资者收益为（  ）。

A.-1

B.1

C.2

D.3

参考答案：A

解析：

本题考查金融期权的套利。

当股票价格为27时，

执行26美元的看涨期权，获利27-26=1美元

放弃34美元的看涨期权。

出售的两个30美元的看涨期权买方也会放弃行权。

扣除成本2美元，净损失1美元。

故本题的正确答案为A。

第688题

3个月后投资者获得了最大利润，当时股票价格为（  ）。

A.25

B.29

C.30

D.34

参考答案：C

解析：

本题考查金融期权的套利。

当股票价格为30美元时，执行26美元的看涨期权，获利30-26=4美元，放弃34美元的看涨期权。同时出售的两个30美元的看涨期权买方也会放弃行权。再减去2美元的期权组合成本，会得到最大利润 4-2=2美元。

A选项，市场价格25低于看涨期权的执行价格（26,30,34），看涨期权放弃行权，损失2美元期权费。

B选项，

当股票价格为29美元时:

26美元的看涨期权，行权 ，获利29-26=3美元

34美元的看涨期权,放弃行权
卖出的两份30美元的看涨期权，放弃行权

最终利润 3-2=1美元，获利1美金

D选项，

当股票价格为34美元时:

26美元的看涨期权，行权 ，获利34-26=8美元

34美元的看涨期权，放弃行权
卖出的两份30美元的看涨期权，（34-30）×2=8美元，买方要求行权（作为卖方亏算8美元）

最终利润 8-8-2=-2美元，亏损2美金

故本题的正确答案为C。

第689题

通过此次货币政策操作，中国人民银行对基础货币的影响是（  ）。

A.净回笼100亿元

B.净投放100亿元

C.净回笼700亿元

D.净投放700亿元

参考答案：D

解析：

本题考查货币供给过程。

中央银行投放基础货币的渠道包括：

①对商业银行等金融机构的再贷款和再贴现；

②收购金金、外汇等储备资产投放的货币；

③通过公开市场业务等投放货币。

依据题意得，购买国债投放了300亿基础货币，

购回商业银行持有票据又投放了400亿元基础货币，共投放了700亿元基础货币。

故本题的正确答案为D。

第690题

如果按照这种货币政策操作，中国人民银行每增加或减少1元的基础货币，就会使货币供给增加或减少（  ）。

A.5.00元

B.5.15元

C.5.25元

D.5.75元

参考答案：C

解析：

本题考查货币乘数。

货币乘数反映了基础货币(高能货币)的变动所引起的货币供给变动的倍数。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

故本题的正确答案为C。

第691题

中国人民银行通过此次货币政策操作，使货币供应量（  ）。

A.增加3675亿元

B.减少3675亿元

C.增加3875亿元

D.减少3875亿元

参考答案：A

解析：

本题考查货币乘数。

现代信用制度下，货币供应量Ms有两个主要的决定因素：①基础货币（MB）；②货币乘数（m）。

货币供应量=基础货币×货币乘数=700×5.25=3675亿元。

故本题的正确答案为A。

第692题

关于此次货币政策操作的说法，正确的有（  ）。

A.投放货币，增加流动性

B.回笼货币，减少流动性

C.政策作用猛烈，缺乏弹性

D.银行存储需要时间，不能立即生效

参考答案：AD

解析：

本题考查货币政策工具。

公开市场操作是指中央银行在金融市场上买卖国债或中央银行票据等有价证券，影响货币供应量和市场利率的行为。

公开市场操作的缺点：

（1）从政策实施到影响最终目标，时滞较长；

（2）干扰其实施效果的因素比存款准备金率、再贴现多，往往带来政策效果的不确定性。

B选项，描述错误央行是投放基础货币，增加了流动性，故选项错误。

C选项，属于存款准备金策略的缺点。

故本题的正确答案为AD。

第693题

为了使经济迅速走出低谷，保持较快的经济增长，中央银行配合财政部门应该采取的对策是（  ）。

A.松的货币政策和松的财政政策

B.松的货币政策和紧的财政政策

C.紧的货币政策和松的财政政策

D.紧的货币政策和紧的财政政策

参考答案：A

解析：

本题考查通货紧缩治理的政策措施。

治理通货紧缩的政策措施应包括：

（1）扩张性的财政政策

（2）扩张性的货币政策

（3）加快产业结构的调整（解决供需的结构性矛盾） 

（4）其他措施，对工资和物价的管制政策、对股票市场的干预、完善社会保障体系。

BC选项为干扰项。D选项是应对通货膨胀的治理措施。

故本题的正确答案为A。

第694题

通货紧缩是指商品与服务价格的普遍持续下跌，表明单位货币所代表商品价值在（  ），货币在不断地（  ）。

A.增加；贬值

B.增加；升值

C.减少；贬值

D.减少；升值

参考答案：B

解析：

本题考查通货紧缩的含义。

通货紧缩是指物价水平的全面持续下跌，表明单位货币所代表的商品价值在增加，货币在不断地升值。

由于引起通货紧缩的原因不同，通货紧缩还有狭义与广义之分。狭义的通货紧缩是指由 于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产的增幅，对商品和劳务的总需求小于总供给，从而出现一般物价水平的下降。此种通货紧缩出现时，市场银根趋紧，货币流通速度减缓 ，最终引起经济增长率下降。广义的通货紧缩除包括货币因素外，还包括许多非货币因素，如生产能力过剩、有效需求不足、资产泡沫破坏、新技术的普及和市场开放度的不断加快等，这些因素使商品和劳务价格下降的压力不断增大，从而可能形成一般物价水平的普遍持续下跌。

ACD为干扰选项。

故本题的正确答案为B。

第695题

通货紧缩的标志是（  ）。

A.个别商品或劳务价格的下降

B.物价的持续下降

C.物价一次性的大幅下降

D.通货膨胀率由正转负

参考答案：B

解析：

本题考查通货紧缩的标志。

通货紧缩的标志可以从以下两个方面把握：

第一，价格总水平持续下降。这是通货紧缩的基本标志。

第二，经济增长率持续下降。

通货紧缩虽然不是经济衰退的唯一原因，但是，通货紧缩对经济增长的影响是显而易见的。

故本题的正确答案为B。

第696题

为了治理通货紧缩问题，可以采取的货币政策措施为（  ）。

A.调低利率

B.提高利率

C.中央银行在公开市场卖出国债

D.中央银行在公开市场购入国债

参考答案：AD

解析：

本题考查通货紧缩治理的政策措施。

扩张性的货币政策：

扩张性的货币政策有多种方式，如扩大中央银行基础货币的投放、增加对中小金融机构的再贷款、加大公开市场操作的力度、适当下调利率和存款准备金等。

B选项，提高利率属于紧缩的货币政策。C选项，中央银行在公开市场卖出国债,公开市场业务，收拢市场中的流动性，属于紧的货币政策。

故本题的正确答案为AD。

第697题

下列金融工具中，不属于基础金融工具的是（  ）。

A.商业票据

B.股票

C.企业债券

D.股指期货

参考答案：D

解析：

本题考查金融市场的构成要素。

按与实际金融活动的关系，金融工具可分为基础金融工具和金融衍生工具。其中，基础金融工具是指商业票据、股票、债券、基金等。

金融衍生工具是一种金融交易合约，包括期货合约期权合约、互换合约等金融衍生工具。

A选项，商业票据；B选项，股票；C选项，企业债券，都属于基础金融工具

D选项，股指期货属于金融衍生工具

故本题的正确答案为D。

第698题

中央银行货币政策工具中，再贴现政策的优点不包括（  ）。

A.政策效果猛烈

B.调整机动、灵活

C.以票据融资，风险较小

D.有利于中央银行发货最后贷款人职能

参考答案：A

解析：

本题考查货币政策工具。

再贴现的优点主要有：

①有利于中央银行发挥最后贷款者的作用；

②比存款准备金率的调整更机动、灵活，可调节总量还可以调节结构；

③以票据融资，风险较小。

A选项，作用猛烈属于存款准备金率政策的缺点。

BCD选项，描述正确。

故本题的正确答案为A。

第699题

下列金融机构不以营利为目的的是（  ）。

A.中国工商银行

B.招商银行

C.银河证券

D.中国农业发展银行

参考答案：D

解析：

本题考查政策性银行和开发性金融机构。

政策性银行是由政府出资创立、参股或保证的，以配合、贯彻政府社会经济政策或意图为目的，在特定的业务领域内，规定又特殊的融资原则，不以营利为目的的金融机构。传统上我国的政策性银行主要包括中国进出口银行、中国农业发展银行和国家开发银行（已转型为开发性金融机构）。

A选项，中国工商银行，属于国有控股商业银行。

B选项，招商银行，属于股份制商业银行。

C选项，银河证券，属于证券机构。

故本题的正确答案为D。

第700题

中央银行的逆回购操作对短期内货币供应量的影响是（  ）。

A.增加货币供应量

B.减少货币供应量

C.不影响货币供应量

D.不确定

参考答案：A

解析：

本题考查我国的货币政策工具。

回购交易分为正回购和逆回购两种：

逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给原一级交易商的交易行为，为中国人民银行向市场上投放流动性的操作，逆回购操作指的是初期央行购买有价证券的行为，向市场投放流动性。

故本题的正确答案为A。

【思路点拨】判断正回购和逆回购是初期，还是期末，可根据题目的描述做进一步判断，操作往往是初期，到期往往是期末。