第1241题 分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年年末的账面价值。

参考答案：见解析

解析：

设备的年折旧额＝2 000×（1－5％）/10＝190（万元），

厂房的年折旧额＝6 000×（1－10％）/20＝270（万元），

第4年年末设备的账面价值＝2 000－190×4＝1 240（万元），

第4年年末厂房的账面价值＝6 000－270×4＝4 920（万元）。

第1242题 分别计算第4年年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。

参考答案：见解析

解析：

第4年年末处置设备引起的税后净现金流量＝1 000＋（1 240－1000）×25％＝1 060（万元），

第4年年末处置厂房引起的税后净现金流量＝5 000－（5 000－4920）×25％＝4 980（万元）。

第1243题 计算各年项目现金净流量以及项目的净现值，并判断项目是否可行（计算时折现系数保留小数点后4位，其他结果保留小数点后两位，计算过程和结果显示在答题卷的表格中）。

参考答案：见解析

解析：

第1244题 甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（ ）。

A.项目现值指数大于1

B.项目折现回收期大于5年

C.项目会计报酬率大于12%

D.项目内含报酬率大于12%

参考答案：AD

解析：净现值大于0，说明现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本。净现值大于0，说明现金流入现值大于现金流出现值，可以推出项目折现回收期小于5年。根据净现值无法判断回收期和会计报酬率的大小。

第1245题 对于两个期限不同的互斥投资项目可采用共同年限法或等额年金法进行项目决策，下列关于两种方法的共同缺点的表述中，正确的有（ ）。（2021年）

A.未考虑技术更新换代导致的投入产出变化

B.未考虑竞争导致的收益下降

C.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升

D.未考虑项目重置

参考答案：ABC

解析：

两种方法存在共同的缺点：（1）有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

第1246题 在进行期限不同互斥项目的选择时，共同年限法和等额年金法的共同缺点有（　　）。

A.忽视了货币的时间价值

B.无法用于投资额不同项目的优选决策

C.未考虑通货膨胀严重时的重置成本上升问题

D.未考虑技术进步快的投资领域的项目投资不可重复问题

参考答案：CD

解析：

共同年限法和等额年金法的共同缺点：①有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；②如果通货膨胀比较严重，必须要考虑重置成本的上升；③从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰。所以选项C、D正确。

第1247题 下列各项指标中，改变折现率影响其计算结果的有（　　）。

A.净现值

B.内含报酬率

C.会计收益率

D.动态回收期

参考答案：AD

解析：

内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不受设定折现率的影响，选项B错误；会计收益率不考虑货币时间价值，不受折现率的影响，选项C错误。

第1248题 下列关于每间隔一段时间支付一次利息的平息债券的表述中，不正确的是（　　）。

A.随着时间向到期日靠近，折价债券价值始终低于面值

B.随着时间向到期日靠近，溢价债券价值会随着到期日的临近而波动下降

C.随着到期时间的缩小，折现率的变动对债券价值的影响越来越小

D.随着时间向到期日靠近，平价债券价值有可能高于面值

参考答案：A

解析：每间隔一段时间支付一次利息的平息债券的价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说，越临近付息日，利息的现值越大，债券的价值有可能超过面值。付息日后债券的价值下降，会低于其面值。

第1249题 某两年期债券，面值1 000元，票面年利率8％，每半年付息一次，到期还本。假设有效年折现率是8.16％，该债券刚刚支付过上期利息，其价值是（    ）元。

A.997.10

B.994.14

C.1 002.85

D.1 000

参考答案：D

解析：

第1250题 某投资者于2018年7月1日购买A公司于2016年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率8％，每年6月30日和12月31日付息，到期还本，半年期折现率为5％，则投资者购入债券时该债券的价值为（    ）元。

A.95.67

B.100

C.97.27

D.98.98

参考答案：A

解析：

距离债券到期还有2年半的时间，债券价值＝100×4％×（P/A，5％，5）＋100×（P/F，5％，5）＝95.67（元）。

第1251题 甲公司溢价发行公司债券，该债券期限为6年，面值800元，票面年利率6％，每半年付息一次。下列说法中，错误的是（    ）。

A.该债券的报价到期收益率等于6％

B.该债券的报价利率等于6％

C.该债券的计息期票面利率等于3％

D.该债券的票面有效年利率大于6％

参考答案：A

解析：

甲公司溢价发行公司债券，所以该债券报价到期收益率小于报价票面利率6％ ,选项A错误。该债券的报价利率即报价票面利率，等于6％，选项B正确。该债券的计息期（半年）票面利率＝6％/2＝3％，选项C正确。该债券的票面有效年利率＝（1＋6％/2）³－1＝6.09％，选项D正确。

第1252题 下列关于债券的说法中，不正确的是（    ）。

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

参考答案：D

解析：

纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称为“零息债券”，所以选项D的说法不正确。

第1253题 假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值（    ）。

A.逐渐下降，至到期日等于债券面值

B.波动下降，至到期日之前一直高于债券面值

C.波动下降，至到期日之前可能等于债券面值

D.波动下降，至到期日之前可能低于债券面值

参考答案：B

解析：

溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的,因为溢价债券在发行日和付息时点（到期日前）债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的,所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。

第1254题 有一债券面值为1 000元，报价利率为8％，每半年支付一次利息，2年到期。假设有效年折现率为10.25％。则该债券的价值为（    ）元。

A.967.38

B.964.54

C.966.38

D.970.81

参考答案：B

解析：

有效年折现率＝（1＋报价折现率/2）²－1＝10.25％，所以报价折现率＝10％，半年的折现率＝10％÷2＝5％；债券价值＝1 000×8％÷2×（P/A，5％，4）＋1 000×（P/F，5％，4）＝964.54（元）。

第1255题 甲公司在2015年4月1日投资515万元购买B股票100万股，在2016年、2017年、2018年的3月31日每股分得现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2018年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售，则该项投资的报酬率为（    ）。

A.18.20％

B.16.34％

C.16.70％

D.17.59％

参考答案：C

解析：

本题计算股票投资的报酬率指的是满足“投资额＝未来现金流入复利现值之和”的折现率。假设该项投资的报酬率为i，则有：515＝50×（P/F，i，1）＋60×（P/F，i，2）＋（80＋600）×（P/F，i，3）。通过测试可知，当i＝18％时，50×（P/F，i，1）＋60×（P/F，i，2）＋（80＋600）×（P/F，i，3）＝499.32；当i＝16％时，50×（P/F，i，1）＋60×（P/F，i，2）＋（80＋600）×（P/F，i，3）＝523.37；利用内插法可知，该题答案为16％＋（523.37－515）/（523.37－499.32）×（18％－16％）＝16.70％。

第1256题 假设市场有效，下列影响平息债券价格的说法中，错误的有（    ）。

A.债券期限越长，市场利率变动对债券价格的影响越小

B.债券期限越长，溢价或折价债券价格与面值的差异越大

C.市场利率（报价）与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大

D.当市场利率（报价）低于票面利率时，债券价格低于其面值

参考答案：AD

解析：

平息债券期限越长，市场利率变动对债券价格的影响越大，选项A错误。债券期限越长，溢价或折价债券价格越偏离面值，选项B正确。市场利率（报价）与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大，选项C正确。当市场利率（报价）低于票面利率时，债券溢价发行，债券价格高于其面值，选项D错误。

第1257题 下列关于债券价值的说法中，正确的有（    ）。

A.当市场利率（报价）高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行平息债券的价值在总体波动中逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率和报价折现率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

参考答案：BCD

解析：

当市场利率（报价）高于票面利率时，债券价值低于债券面值，此时债券应该折价发行，选项A错误。当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行平息债券的价值在总体波动中逐渐下降，最终等于债券面值，选项B正确。当市场利率发生变化时，债券到期期限越短，市场利率变化对债券价值的影响越小，选项C正确。当票面利率和报价折现率不变时，债券的计息期越短，即债券的付息频率越大，溢价债券的价值就越大，选项D正确。

第1258题 影响债券价值的因素包括（    ）。

A.债券面值

B.票面利率

C.折现率

D.债券期限

参考答案：ABCD

解析：

根据债券价值的计算公式可知：债券价值是指按折现率计算的债券未来各项现金流量（利息和本金）现值的合计，债券的面值即债券的本金，债券的面值和票面利率影响债券的利息，债券的期限影响折现系数。

第1259题 下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（    ）。

A.当前等风险投资的市场利率

B.债券的计息方式（单利还是复利）

C.票面利率

D.债券的付息方式（分期付息还是到期一次付息）

参考答案：ABCD

解析：

债券的内在价值是将到期归还的本金和按约定的分期或到期一次偿还的利息按一定的折现率（即等风险投资的市场利率）计算的现值，因此债券内在价值与债券计息方式、等风险投资的市场利率、票面利率、债券的付息方式有密切关系。

第1260题 假设其他条件不变，当市场利率（报价）高于票面利率时，下列关于拟发行平息债券价值的说法中，正确的有（    ）。

A.市场利率上升，价值下降

B.期限延长，价值下降

C.票面利率上升，价值上升

D.计息频率增加，价值上升

参考答案：ABCD

解析：

市场利率与债券价值反向变动，市场利率上升，价值下降，因此选项A正确。市场利率（报价）高于票面利率，该债券属于折价发行，折价发行的债券，债券期限与债券价值反向变动，期限延长，价值下降，因此选项B正确。票面利率与债券价值同向变动，票面利率上升，价值上升，因此选项C正确。计息频率增加，不论是折价、溢价还是平价债券，价值都会上升，因此选项D正确。