第2321题 某项目投资期为1年，建设投资200万元全部于投资起点投入，营业期10年，每年营业现金净流量为50万元，若贴现率为12％，则该项目的现值指数为（  ）。【（P/A,12%,10）=5.6502】

A.1.2613

B.1.4135

C.1.4246

D.0.2613

参考答案：A

解析：

现值指数＝【50×（P/A,12%,10）×（P/F,12%,1） 】/200＝1.2613。

第2322题 用现值指数指标来评价独立投资方案，可以克服净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点。（   ）

参考答案：对

解析：

现值指数法是净现值法的辅助方法，它是一个相对数，反映了投资效率，所以，用现值指数指标来评价独立投资方案，可以克服净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点，从而使对方案的评价更加合理和客观。

第2323题 已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为(  )。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

参考答案：D

解析：

现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25。

第2324题 现值指数指标可用于投资期数不同的互斥方案决策。（   ）

参考答案：错

第2325题 某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知（P/A，14%，6）=3.888 7，（P/A，15%，6）=3.784。若公司根据内含收益率法认定该项目是有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能是（  ）。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

参考答案：AD

解析：

该题求内含收益率，20×（P/A，i，6）=76，解得（P/A，i，6）=3.8，利用内插法，解得i=14.85%，判断项目的可行性，该项目的内含收益率大于投资者的必要收益率，方案才可行。所以不可能是15%和16%。

第2326题 某投资项目设定折现率为10%，投资均发生在投资期，原始投资现值为100万元，投资产后各年净现金流量现值之和为150万元，则下列各选项正确的是（   ）。

A.净现值为50万元

B.现值指数为为1.5

C.内部收益率小于10%

D.内含收益率大于10%

参考答案：ABD

解析：

净现值为：150-100=50（万元），现值指数=150÷100×100%=1.5，内部收益率大于10%。

第2327题 如果某投资项目在建设起点一次性投入资金，随后每年都有正的现金净流量，在采用内含收益率对该项目进行财务可行性评价时，下列说法正确的是（  ）。

A.如果内含收益率大于折现率，则项目净现值大于1

B.如果内含收益率大于折现率，则项目现值指数大于1

C.如果内含收益率小于折现率，则项目现值指数小于0

D.如果内含收益率等于折现率，则项目动态回收期小于项目寿命期

参考答案：B

解析：

内含收益率是使净现值等于零时的贴现率。内含收益率大于项目折现率时，项目净现值大于0，即未来现金净流量现值>原始投资额现值，现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值>1。如果内含收益率小于折现率，则项目现值指数小于1；内含收益率等于项目折现率时，项目动态回收期等于项目寿命期。

第2328题 某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含收益率一定是（   ）。

A.大于14%

B.小于14%

C.小于13%

D.小于15%

参考答案：D

解析：

内含收益率是净现值为 0 时的折现率，根据题目条件说明内含收益率在13%-15% 之间。

第2329题 当资本成本为12%时，某项目的净现值为50元，则该项目的内含收益率（　）。

A.高于12%

B.低于12%

C.等于12%

D.无法界定

参考答案：A

解析：

因为内含收益率是净现值为0时的折现率，又因为折现率与净现值是成反方向变化的，所以当净现值50＞0时，说明内含收益率＞资本成本，故答案高于12%。

第2330题 某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；则该项目的内含收益率一定（   ）。

A.大于13%

B.小于13%

C.等于13%

D.无法判断

参考答案：A

解析：

内含收益率是净现值为0时的折现率，净现值大于零；则该项目的内含收益率一定大于13%。

第2331题 下列各项中，属于内含收益率法的优点的是（    ）。

A.适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策

B.反映了投资项目可能达到的收益率

C.易于被高层决策人员所理解

D.反映各独立方案的获利水平

参考答案：BCD

解析：

内含收益率指标的优点有：①反映了投资项目可能达到的收益率，易于被高层决策人员所理解；②对于独立方案的比较的决策，如果各方案原始投资额不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平。适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策是净现值法的优点。

第2332题 已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定(    )。

A.大于14%，小于16%

B.小于14%

C.等于15%

D.大于16%

参考答案：A

解析：

由插值法的基本原理可知。

第2333题 某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含收益率为（　）。

A.15.88%

B.16.12%

C.17.88%

D.18.14%

参考答案：C

解析：

使用内插法，可得内含收益率=17.88%。

第2334题 某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项内含收益率是（   ）。

A.13.15%

B.12.75%

C.12.55%

D.12.25%

参考答案：C

解析：

本题的主要考核点是内含收益率的计算。用插值法即可求得（利率差之比等于净现值差之比）。列等比例：

（R-10%）/(15%-10%)=(0-500)/(-480-500)

R=12.55%

第2335题 当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含收益率（   ）。

A.高于10%

B.低于10%

C.等于10%

D.无法界定

参考答案：A

解析：

本题的主要考核点是贴现率与净现值的关系。贴现率与净现值呈反向变化，所以当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元大于零，要想使净现值向等于零靠近（此时的贴现率为内含收益率），即降低净现值，需进一步提高贴现率，故知该项目的内含收益率高于10%。

第2336题 下列各项中，会影响投资项目内含收益率指标的是（   ）。

A.原始投资

B.现金净流量

C.项目寿命期

D.设定贴现率

参考答案：ABC

解析：

内含收益率是指对投资方案未来每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。由此可知，设定的贴现率不影响内含收益率。

第2337题 对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平。（    ）

参考答案：对

解析：

对内含收益率的评价 ：

（1）内含收益率反映了投资项目可能达到的收益率，易于被高层决策人员所理解。

（2）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平。

（3）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。

（4）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。

第2338题 下列各项因素，不会对投资项目内含收益率指标计算结果产生影响的是(　)。

A.原始投资额

B.资本成本

C.项目计算期

D.现金净流量

参考答案：B

解析：

内含收益率是指投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，所得到的现金投资额现值相等，从而使净现值等于0时的贴现率，不受资本成本影响。

第2339题 下列属于内含收益率法的缺点的是(    )。

A.没有考虑资金时间价值

B.没有考虑项目寿命期的全部现金净流量

C.指标受贴现率高低的影响

D.不易直接考虑投资风险大小

参考答案：D

解析：

内含收益率的缺点是计算过程复杂，不易直接考虑投资风险大小；而且对于投资规模不同的互斥方案有时会作出错误决策。

第2340题 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内部收益率。（    ）

参考答案：对

解析：

净现值与折现率呈反方向变动。净现值越大折现率越小，内部收益率对应的净现值等于0，所以，使投资方案净现值小于零的折现率一定高于该投资方案的内部收益率。