第41题

甲企业产销X产品，2022年7月计划产量1000件，单位产品材料消耗标准为5千克。本月实际产量900件，月初车间已领未用材料100千克，本月实际领料4 800 千克,月末已领未用材料120千克。本月材料用量差异是（  ）

A.有利差异200千克

B.不利差异280千克

C.不利差异300千克

D.不利差异320千克

参考答案：B

解析：

用料差异=(100 +4 800 - 120）-900×5 = 4 780 - 4 500 = 280（千克)（不利差异)，选择选项B。

第42题

甲公司采用随机模式管理现金。现金余额最低1 500万元，现金返回线3 500万元。当现金余额为8 500万元时,应采取的措施是（  ）

A.不进行证券买卖

B.买入证券5000万元

C.卖出证券5000万元

D.买入证券1000万元

参考答案：B

解析：

现金余额上限 =3R-2L=3×3500-2×1500=7500（万元)。现金余额8500万元高于现金余额上限，因此应买入证券5000 ( 8500-3500）万元，使现金余额回归至返回线3500万元的水平。

第43题

甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为60% 。公司2022年实现净利润8 000万元,提取10%法定公积金。甲公司2022年应分配现金股利（  ）万元

A.4000

B.4320

C.4800

D.5600

参考答案：C

解析：

甲公司2022年应分配现金股利：8 000×60% =4 800（万元)，选项C正确

第44题

2022年8月26日，甲公司股票每股市价20元。市场上有以甲公司股票为标的资产的欧式看跌期权，每份看跌期权可卖出1股股票，执行价格为18元，2022年11月26日到期。下列情形中,持有该期权多头的理性投资人会行权的是（  ）

A.2022年9月26日，甲公司股票每股市价20元

B.2022年9月26日，甲公司股票每股市价15元

C.2022年11日26日甲公司股票每股市价20元

D.2022年11月26日，甲公司股票每股市价15元

参考答案：D

解析：

欧式期权只能在到期日执行,所以应选择在2022年11月26日行权。当股价低于执行价格时，多头看跌期权行权，所以甲公司股票每股市价为15元时,持有欧式看跌期权的多头会行权。选项D正确。

第45题

甲公司每半年发放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持续增长，最近刚发放上半年股利每股1元。甲公司普通股等风险投资的年必要报酬率为10.25%，该公司股票目前每股价值是（  ）元

A.13.73

B.24.96

C.48.47

D.51.5

参考答案：D

解析：

每半年必要报酬率=（1+10.25%）^1/2-1 =5%；股票价值=1×(1+3%)/(5% -3% ) =51.5（元)，选项D正确。

第46题

下列关于优先股的说法中,正确的是（  ）

A.优先股股东仅在公司发行优先股时拥有表决权

B.公司破产清算时，优先股股东将优先于无担保债权人求偿

C.优先股属于兼具债务融资特征和权益融资特征的混合筹资工具

D.公司配股增发时,优先股股东相比于普通股股东具有优先配股权

参考答案：C

解析：

当企业面临破产时，优先股的优先求偿权是相对于普通股股东的,优先股股东清偿顺序是排在债权人后面的。选项B错误。优先股股东一般没有表决权，但是在一些重大的关系到优先股股东利益的特殊事项上有表决权:（1)修改公司章程中与优先股相关的内容;(2）发行优先股;(3）一次或累计减少公司注册资本超过10%;(4）公司合并、分立、解散或变更公司形式;(5）公司章规定的其他情形。选项A错误。配股权是普通股股东的优惠权，选项D错误。

第47题

甲公司有两个互斥的投资项目M和N,投资期限和投资风险都不同,但都可以重置。下列情况下,可以判定M项目优于N项目的是（  ）

A.M的等额年金>N的等额年金

B.M的永续净现值>N的永续净现值

C.M的内含报酬率>N的内含报酬率

D.M的动态投资回收期<N的动态投资回收期

参考答案：B

解析：

互斥项目通常不适宜采用内含报酬率指标进行决策，选项C首先排除;互斥项目年限不同，可以重置，且投资风险不同，因此采用永续净现值指标进行决策。M项目的永续净现值大于N项目的永续净现值，所以应投资M项目,判定M项目优于N项目，选项B正确;年限不同，不能直接比较动态回收期，选项D错误;由于投资风险不同，折现率不同，不能直接比较等额年金，选项A错误。选择选项B。

第48题

甲公司是一家传统制造业企业，拟投资新能源汽车项目,预计期限10年。乙公司是一家新能源汽车制造企业，与该项目有类似的商业模式、规模、负债比率和财务状况。下列各项中,最适合作为该项目债务资本成本的是（  ）

A.刚刚发行的10年期政府债券的票面利率5%

B.刚刚发行的10年期政府债券的到期收益率5.5%

C.乙公司刚刚发行的10年期债券的票面利率6%

D.乙公司刚刚发行的10年期债券的到期收益率6.5%

参考答案：D

解析：

如果目标公司目前没有上市交易的长期债券，但是有拥有上市交易债券的可比公司。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为目标公司的长期债务资本成本，选项D正确。

第49题

下列各项中,属于战略地图内部业务流程维度的有（  ）

A.营运管理流程

B.顾客管理流程

C.创新管理流程

D.法规与社会流程

参考答案：ABCD

解析：

战略地图内部业务流程维度包括：营运管理流程、顾客管理流程、创新管理流程和法规与社会流程四个流程组成。选项ABCD均正确。

第50题

甲公司用剩余收益指标考核下属投资中心,该指标的优点有（  ）

A.便于不同行业之间的业绩比较

B.指标计算不依赖于会计数据的质量

C.可避免部门经理产生“次优化”行为

D.便于按风险程度的不同调整资本成本

参考答案：CD

解析：

剩余收益是绝对数指标，不便于不同规模的公司和部门的业绩比较，选项A错误；剩余收益的计算要使用会计数据，包括净利润、投资的账面价值等。如果会计信息的质量低劣，也会导致低质量的剩余收益和业绩评价，选项B错误；选项C、D表述正确。

第51题

甲企业计划生产M产品。现有旧设备一台,原值5000万元，已提折旧3 500万元，账面价值1500万元。如使用旧设备生产M产品，需对其进行技术改造,追加支出1 000万元。企业也可购入新设备生产M产品，新设备市价2000万元，可将旧设备作价1200万元以旧换新。假设不考虑所得税等相关税费的影响，下列关于企业改造旧设备或购买新设备的决策中,正确的有（  ）

A.旧设备的已提折旧与决策无关

B.旧设备的账面价值属无关成本

C.旧设备的以旧换新作价与决策无关

D.改造旧设备比购买新设备多支出200万元

参考答案：ABD

解析：

旧设备的已提折旧和账面价值是过去决策的结果与目前改造旧设备或购买新设备的决策无关。选项A、B正确。旧设备的以旧换新作价属于继续使用旧设备的机会成本，与决策相关，选项C错误。由于没有提出所得税税率的要求，视同不考虑所得税的影响，继续使用旧设备的初始相关现金流量=丧失的变现价值＋追加技术改造支出=-1200-1000=-2200（万元)，购买新设备初始相关现金流量=-2000万元，改造旧设备比购买新设备多支出 =2200-2000=200（万元)，选项D正确。

第52题

下列各项作业中,属于品种级作业的有（  ）

A.产品设计

B.产品更新

C.产品组装

D.产品生产工艺规程制定

参考答案：ABD

解析：

品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如，产品设计、产品生产工艺规程制定、工艺改造、产品更新等；选项A、B、D正确，选项C属于单位级作业成本库。

第53题

甲公司月生产能力为10 400件,单位产品标准工时为1.5小时，固定制造费用标准分配率为1200元/小时。本月实际产量8 000件，实际工时10 000小时，实际发生固定制造费用1900万元。下列各项表述中,正确的有（  ）

A.固定制造费用耗费差异为有利差异28万元

B.固定制造费用效率差异为有利差异240万元

C.固定制造费用能力差异为不利差异432万元

D.固定制造费用成本差异为不利差异460万元

参考答案：BCD

解析：

固定制造费用耗费差异= 19 000 000 - 10 400×1.5×1 200 = 280 000(元)(不利差异)

固定制造费用效率差异= (10 000 - 8 000×1.5)×1 200 = -2 400 000（元)(有利差异)

固定制造费用能力差异=(10 400×1.5 - 8 000×1.5)×1 200 = 4 320 000（元)(不利差异)

固定制造费用成本差异=19 000 000 - 8 000×1.5×1 200=4 600 000（元)(不利差异)

第54题

下列各项中,属于长期借款保护性条款的有（  ）

A.限制企业租赁固定资产的规模

B.限制企业支付现金股利和再购入股票

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业投资于短期内不能收回资金的项目

参考答案：ABCD

解析：

长期借款的保护性条款包括一般性保护条款和特殊性保护条款。选项A、B属于一般性保护条款，选项C、D属于特殊性保护条款。

第55题

权衡理论认为企业在选择资本结构时,需要考虑的因素有（    ）

A.利息抵税收益

B.折旧抵税收益

C.客户流失成本

D.破产清算费用

参考答案：ACD

解析：

资本结构的权衡理论认为,有负债企业的价值=无负债企业的价值+PV（利息抵税)-PV(财务困境成本)。其中，财务困境的直接成本是指企业因为破产、清算或重组而发生的法律费用和管理费用等，间接成本是指由于财务困境引发企业资信状况恶化和持续经营能力下降而造成的企业价值损失。具体的表现包括:企业客户、供应商、员工的流失，投资者的警觉和谨慎造成的融资成本增加，被迫接受保全他人利益的交易条款等。选项A、C、D正确。

第56题

下列关于股权现金流量的说法中,正确的有（  ）

A.股权现金流量通常使用加权平均资本成本作为折现率

B.股权现金流量的现值等于企业的实体价值减去长期负债的公允价值

C.股权现金流量全部作为股利发放时其现值等于股利现金流量现值

D.公司进入稳定状态后的股权现金流量增长率等于实体现金流量增长率

参考答案：CD

解析：

股权现金流量的现值（即股权价值)=实体价值-净债务价值，净债务价值是偿还债务现金流量的现值,而不是长期负债的公允价值。选项B错误。公司进入稳定状态后,股权现金流量、实体现金流量均与营业收入同比增长，选项D正确。股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资者的现金流量，如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量现值和股利现金流量现值相等。选项C正确。折现率和现金流量要相互匹配。股权现金流量要用股权资本成本来折现，实体现金流量是用企业的加权平均资本成本来折现。选项A错误。

第57题

下列关于资本市场线的说法中，正确的有（  ）

A.市场组合代表唯一最有效的风险资产组合

B.存在无风险资产是资本市场线的假设条件之一

C.投资者个人对风险的态度影响最佳风险资产组合

D.分离定理表明企业管理层在决策时不必考虑每位投资者对风险的态度

参考答案：ABD

解析：

资本市场线中，最佳风险资产组合与个人的效用偏好相独立（分离定理)。投资者个人对待风险的态度只影响借贷的资金量，不影响最佳风险资产组合。分离定理表明，企业管理层在决策时，不需要考虑每位投资者对待风险的态度。选项C错误，选项D正确。资本市场线假设存在无风险资产，投资者可以在资本市场上以无风险利率自由地借入或贷出资金。选项B正确。“市场组合”是所有证券以各自总市场价值为权重的加权平均组合，它代表唯一最有效的风险资产组合。选项A正确。

第58题

某投资者以100万元构建投资组合，该组合由50万元甲股票和50万元乙股票组成。甲、乙股票期望报酬率的相关系数为0.2,无风险报酬率为2%，市场风险溢价为8%，其他相关信息如下:

下列关于该投资组合的说法中，正确的有（  ）

A.期望报酬率为14%

B.标准差为16%

C.β系数为1

D.必要报酬率为10%

参考答案：ACD

解析：

投资组合期望报酬率=10%×50% +18%×50% = 14%

投资组合标准差=(0.5×0.5×1×0. 12×0.12 +2×0.5×0.5×0.2×0.12×0.2 +

0.5×0.5×1×0.2×0.2)^0.5 =12.65%

投资组合β系数=0.8%×50% +1.2×50% =1

投资组合必要报酬率=2% +1×8% = 10%，选择选项A、C 、D

第59题

假设其他因素不变，下列变动中会导致企业内含增长率提高的有（    ）

A.预计营业净利率的增加

B.预计股利支付率的增加

C.经营资产销售百分比的增加

D.经营负债销售百分比的增加

参考答案：AD

解析：

内含增长率=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)。其中，预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。而经营资产销售百分比与净经营资产周转率反向变动、经营负债销售百分比与净经营资产周转率同向变动，预计股利支付率与预计利润留存率反向变动。综上，预计营业净利率、经营负债销售百分比、预计利润留存率与内含增长率同向变动，经营资产销售百分比、预计股利支付率与内含增长率反向变动。选项A、D正确，选项B、C错误。

第60题

某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益。下列有效性不同的资本市场中,会出现上述情况的有（ ）

A.无效市场

B.弱式有效市场

C.半强式有效市场

D.强式有效市场

参考答案：ABC

解析：

如果一个市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息（内幕信息)，则它是一个强式有效市场。投资者利用内幕信息在市场交易并且获得超额收益，说明资本市场尚未达到强式有效。无效市场、弱式有效市场、半强式有效市场上都可以通过内幕信息获取超额收益。选项A、B、C正确。