第821题

下列关于股利分配政策的表述中，错误的有（　　）

A.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累

B.金融市场利率走势下降时，公司一般不应采用高现金股利政策

C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D.债权人不会影响公司的股利分配政策

参考答案：ABCD

解析：

处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑将利润发放给股东，而不是企业积累；金融市场利率下降时，外部资金来源的资本成本降低，企业可以采取高股利支付率政策；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平；债权人会影响公司的股利分配政策。

第822题

下列情形中，会使企业减少股利分配的有（    ）。

A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

B.市场销售不畅，企业库存量持续增加

C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

参考答案：ABD

解析：

影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项A正确。市场销售不畅,企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项B正确。经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项C不符合题意。为保证企业的发展，需要扩大筹资规模,从资本来源考虑，应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项D正确。

第823题

甲上市公司2019年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（　）元。

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

参考答案：D

解析：

2019年的每股股利＝12/10＝1.2（元），预计2020年的每股股利＝1.2×（1＋10%），由于在股权登记日持有股票的股东有权获得即将发放的2019年的股利，所以，股权登记日甲公司股票的预期价格＝1.2＋1.2×（1＋10%）/（12%－10%）＝67.2（元）。

第824题

甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为60% 。公司2022年实现净利润8 000万元,提取10%法定公积金。甲公司2022年应分配现金股利（  ）万元

A.4000

B.4320

C.4800

D.5600

参考答案：C

解析：

甲公司2022年应分配现金股利：8 000×60% =4 800（万元)，选项C正确

第825题

甲公司是一家上市公司，2021年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为（    ）元。

A.10

B.15

C.16

D.16.67

参考答案：C

解析：

除权日的股票参考价格＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1＋送股率＋转增率）＝（25－10/10）/（1＋20％＋30％）＝16（元）。

第826题

下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（    ）。

A.现金股利

B.财产股利

C.负债股利

D.股票股利

参考答案：BC

解析：

常见的股利支付方式包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。其中，财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。

第827题

（1）如果使用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利，如果通过股票回购将等额现金支付给股东，回购价格每股30元，设计股票回购方案，并简述现金股利与股票回购的异同

参考答案：见解析

解析：

（1）每股收益＝5 000/2 000＝2.5（元/股），

每股股利＝6/10＝0.6（元），

回购的股数＝2 000×0.6/30＝40（万股）。

现金股利与股票回购的异同：

相同点：都可以使股东获得现金。

不同点：①发放现金股利不会减少普通股股数，股票回购会减少普通股股数；②发放现金股利，股东要交纳股利收益税；而股票回购后股东需要交纳资本利得税。

第828题

（2）若采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股股益，每股除权参考价。如果通过股票分割方式达到同样的每股收益稀释效果，设计股票分割方案，并简述股票股利与股票分割的异同

参考答案：见解析

解析：

（2）每股收益＝5 000/（2 000＋2 000×10/10）＝1.25（元/股），

每股除权参考价＝30/（1＋10/10）＝15（元/股）。

股票分割方案是1股分割成2股。

股票股利和股票分割的异同：

相同点：都不会导致公司的资产或负债发生变化，都可以增加普通股股数，在盈利总额和市盈率不变的情况下，都可以降低每股收益和每股市价，但公司价值不变，股东权益总额和每位股东持有股票的市场价值不变。

不同点：股票股利属于股利方式，股票分割不属于股利方式；发放股票股利之后，股东权益内部结构会发生变化，每股股票面值不变；股票分割之后，股东权益内部结构不会发生变化，每股股票面值降低。

第829题

甲公司2020年度利润分配方案：向全体股东每10股送2股转增4股并派发现金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，当日收盘价108元；5月18日是股权登记日，当日收盘价107元。甲公司股票的除权参考价（　　）元/股。

A.66.75

B.67.38

C.76.29

D.77

参考答案：A

解析：

股票的除权参考价=（股权登记日收盘价-每股现金股利）/（1+送股率+转股率）=（107-0.2）/（1+20%+40%）=66.75（元/股）。

第830题

要获得本次收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（    ）。

A.股利宣告日

B.股利发放日

C.除息日

D.股权登记日

参考答案：D

解析：

股权登记日，即有权领取本期股利的股东其资格登记截止日期。因此选项D正确。

第831题

某公司发行在外的普通股股数为1 000万股，每股面值为1元，每股市价为10元，若按照每10股送2股的政策发放股票股利并按市价计算，则下列关于发放股票股利的说法中，正确的有（    ）。

A.股数增加200万股

B.资本公积增加1 800万元

C.股本总额增加2 000万元

D.未分配利润减少2 000万元

参考答案：ABD

解析：

每10股送2股，发放比例＝2/10＝20％，股本应增加1 000×20％×1＝200（万元），按照市价计算股票股利的价格，则从未分配利润项目划转出的资金为1 000×20％×10＝2 000（万元），资本公积增加＝2 000－200＝1 800（万元），因此选项C不正确。

第832题

假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10 000股普通股（占总股数的1％），目前每股市价为22元。股票股利发放率为10％，假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（    ）。

A.发放股票股利之后每股收益为1元

B.发放股票股利之后每股价格为20元

C.发放股票股利之后该股东持股比例为1.1％

D.发放股票股利之后该股东持股总价值不变

参考答案：C

解析：

发放股票股利之前普通股股数＝10 000/1％＝1 000 000（股）＝100（万股），每股盈余＝110/100＝1.1（元），市盈率＝22/1.1＝20.该股东持股总价值＝1×22＝22（万元）；发放股票股利之后的普通股股数＝100×（1＋10％）＝110（万股），每股收益＝110/110＝1（元），市盈率＝20，每股市价＝20×1＝20（元），该股东持有的股数＝10 000×（1＋10％）＝11 000（股）＝1.1（万股），该股东持股比例＝1.1/110＝1％，该股东持股总价值＝1.1×20＝22（万元）。

第833题

甲持有乙公司股票，乙公司2020年利润分配方案是每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价，下列关于利润分配结果的说法中，正确的有（    ）。

A.甲财富不变

B.乙股价不变

C.甲持有乙的股份比例不变

D.甲持有乙的股数不变

参考答案：AC

解析：

除权参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1＋送股率＋转增率），由公式可知，派发现金股利并转增股本会使乙公司股价下降。选项B错误。乙公司派发现金股利和资本公积金转增股本，不影响甲持有乙公司的股份比例，但会使得甲持有乙公司的股数增加。选项C正确、选项D错误。虽然派发现金股利并转增股本会使乙公司股价下降，但同时甲收到现金股利且持有股数增加，最终结果导致甲的财富不变。选项A正确。

第834题

下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（    ）。

A.股票股利

B.财产股利

C.负债股利

D.现金股利

参考答案：A

解析：

发放股票股利不会导致公司的资产、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本或股本和资本公积，因此不会改变公司资本结构。选项A正确。

第835题

在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（    ）。

A.支付现金股利

B.增发普通股

C.股票分割

D.股票回购

参考答案：C

解析：

支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，即不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构。

第836题

实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（　　）。

A.降低股票每股面值

B.降低股票每股价格

C.减少股东权益总额

D.改变股东权益结构

参考答案：B

解析：

实施股票股利和股票分割，都会导致普通股股数增加，进而降低股票每股市价。发放股票股利不会降低股票每股面值，实施股票股利和股票分割都不会减少股东权益总额，实施股票分割不会改变股东权益结构。

第837题

甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割，分割前后其下列项目中保持不变的有（    ）。

A.每股收益

B.净资产

C.资本结构

D.股权结构

参考答案：BCD

解析：

股票分割会导致股数增加，因此每股收益会下降，选项A错误。股票分割前后资产总额、负债总额和股东权益总额不变，而且股东权益内部各项目金额和所占比例不变，因此股票分割前后净资产、资本结构和股权结构是不变的，选项B、C、D正确。

第838题

下列关于股票股利和股票分割的相同影响的说法中，错误的是（　　）。

A.都导致每股收益下降

B.都导致每股市价下降

C.都导致每股净资产下降

D.都导致每股面值下降

参考答案：D

解析：

发放股票股利不影响每股面值，而股票分割会导致每股面值下降，所以选项D错误。

第839题

甲公司目前普通股400万股，每股面值1元，股东权益总额1 400万元。如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是（    ）。

A.甲公司股数200万股

B.甲公司每股面值0.5元

C.甲公司股本200万元

D.甲公司股东权益总额700万元

参考答案：A

解析：

每股面值＝1×2＝2（元），股数＝400/2＝200（万股），股本＝200×2＝400（万元），股东权益总额不变，仍为1 400万元。选项A正确。

第840题

企业进行股票分割后，下列相关表述中，正确的有（    ）。

A.发行在外的股数增加

B.每股市价下降

C.股东权益总额下降

D.每股净资产不变

参考答案：AB

解析：

进行股票分割后资产总额不变；负债总额不变；所有者权益总额不变，选项C的说法不正确。所有者权益（或股东权益）内部结构不变；股东所持股份占公司所有股份的比例不变。进行股票分割后会使股份数增加；每股面值降低；若盈利总额和市盈率不变，则每股收益下降；每股市价下降；每股净资产降低，选项D的说法不正确。