第801题

有大量的长期债务的公司，采取的股利政策往往（    ）

A.不变

B.偏高

C.偏紧

D.不确定

参考答案：C

解析：

公司的债务合同，特别是长期债务合同，往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公司只得采取低股利政策。

第802题

甲公司2020年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2021年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2021年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为（    ）万元。

A.460

B.450

C.400

D.500

参考答案：A

解析：

留存收益＝400×10％＝40（万元），股利分配＝100＋400－40＝460（万元）。

第803题

公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（    ）。

A.稳定股票市场价格

B.维持目标资本结构

C.保持较低资本成本

D.使股利与公司盈余紧密配合

参考答案：D

解析：

固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利较高，获得盈余少的年份股利额就低。主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。

第804题

甲公司2022年度净利润5000万元，提取10％法定公积金：2022年初未分配利润为0。预计2023年投资项目需长期资本6000万元，目标资本结构是债务资本和权益资本各占50%，公司采用剩余股利政策，当年利润当年分配，2022年度应分配现金股利（    ）万元。

A.2000

B.3000

C.3250

D.0

参考答案：A

解析：

剩余股利政策下，应分配的现金股利＝5000-6000*50%=2000万元。

第805题

目前甲公司有累计未分配1 000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10％的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40％，权益成本占60％，公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（    ）万元。

A.0

B.480

C.20

D.520

参考答案：C

解析：

应分配的股利＝500－800×60％＝20（万元）。需要说明的是，本题中的利润留存为480万元，大于需要提取的盈余公积金（50万元），所以，没有违反法律规定。另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。

第806题

下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（    ）。

A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策

C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

参考答案：B

解析：

税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项A正确。客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其边际税率较高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B错误。“一鸟在手”理论认为，投资者偏爱即期收入和即期股利能消除不确定性的特点，在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的收益，故投资者一般偏好现金股利而非资本利得，选项C正确。代理理论认为，股利政策有助于减缓控股股东与中小股东之间的代理冲突，高股利政策有助于降低股权代理成本，因此应采用高现金股利支付率政策，选项D正确。

第807题

甲公司2016年初未分配利润－100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增投资资本1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3:7。法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利（    ）万元。

A.310

B.380

C.400

D.500

参考答案：D

解析：

目标资本结构中负债与股东权益比例是3:7，因此股东权益占全部资本的70%，应发放现金股利金额＝1200－1000×70%＝500（万元）。注意：本题中2016年的利润留存额＝1200－500＝700（万元）大于按照法律规定应该提取的法定公积金（1200－100）×10%＝110（万元），所以，没有违反法律规定。

第808题

甲公司采用剩余股利政策，年初未分配利润400万元，用当年利润发股利。当年实现净利润580万元，法定盈余公积按10%计提。预计新增投资资本900万元，目标资本结构（净负债/权益)2/3。则甲公司应发放的现金股利为（ ）万元。（2023年）

A.36

B.40

C.382

D.0

参考答案：B

解析：

  本题考核剩余股利政策。现金股利=580-900×3/5=40 (万元)  

第809题

下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（    ）。

A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格

C.采用固定股利或稳定增长股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险

D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心

参考答案：D

解析：

采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。因此，选项D错误。

第810题

已知甲公司2018年年初未分配利润和当年的净利润均为正，但该公司2018年却没有支付股利，该公司采用的股利政策可能是（    ）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：A

解析：

在年初未分配利润和本年净利润均为正的情况下，固定股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策下公司均需支付股利，只有在剩余股利政策下，公司有大量的投资需求，并且投资所需的权益资本大于本年净利润的情况下，公司才不支付股利。

第811题

某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2020年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是（    ）。

A.公司的目标资本结构

B.2019年末的货币资金

C.2019年实现的净利润

D.2020年需要增加的投资资本

参考答案：B

解析：

剩余股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，选项ACD需要考虑；分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，与长期筹资无关，选项B无需考虑。

第812题

甲公司采取剩余股利政策。上年净利润1 000万，预计今年需要增加长期资本1 500万。公司的目标资本结构是权益资本占60％，债务资本占40％，今年继续保持。假设公积金的计提比例是15％，那么，公司的公积金和分配的股利金额分别是（    ）万元。

A.150；100

B.150；150

C.0；100

D.150；0

参考答案：A

解析：

公积金＝1 000×15％＝150（万元），利润留存＝1 500×60％＝900（万元），股利分配＝1 000－900＝100（万元）。

第813题

企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（    ）。

A.最大限度地用留存收益满足筹资的需要

B.向市场传递企业不断发展的信息

C.使企业保持理想的资本结构

D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

参考答案：C

解析：

剩余股利政策的本质是保持理想的资本结构不变。

第814题

以下股利分配政策中，最有利于稳定股价的是（    ）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：B

解析：

虽然固定股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，但最有利于稳定股价的应该是固定股利政策。由于在低正常股利加额外股利政策下，如果公司一直发放额外股利，股东会误认为是正常股利，公司一旦取消，容易给投资者造成公司财务状况逆转的负面印象，从而导致股价下跌。

第815题

下列关于制约股利分配的股东因素的说法中，正确的有（    ）。

A.股东如果出于稳定收入考虑，希望采取高股利政策

B.一些边际税率较高的股东出于避税的考虑，希望多发股利

C.为了防止控制权稀释，股东希望少发股利

D.影响股利政策的股东因素包括稳定的收入和避税、控制权的稀释

参考答案：ACD

解析：

一些边际税率较高的股东出于避税的考虑，往往反对公司发放较多的股利，所以选项B的说法不正确。

第816题

在确定企业的利润分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全限制”属于（    ）。

A.股东因素

B.公司因素

C.法律限制

D.债务合同因素

参考答案：C

解析：

企业确定利润分配政策应考虑的因素包括：法律限制、股东因素、公司因素和其他限制。其中法律限制包括：资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制和无力偿付的限制5个方面。

第817题

下列有可能导致企业采取高股利政策的是（    ）。

A.扩大资金需要的公司

B.资产流动性差的公司

C.盈余相对稳定的公司

D.具有较高债务偿还需要的公司

参考答案：C

解析：

导致企业有可能采取高股利政策的因素有：股东出于稳定收入考虑；公司举债能力强；企业投资机会少；盈余相对稳定的企业；处于经营收缩的公司；公司的资产变现能力强。如果与这些因素成反向变动，则可能导致企业采用低股利政策。

第818题

下列情况下，公司通常会采取低股利政策的是（    ）。

A.缺少好的投资机会

B.正处于通货膨胀时期

C.公司的举债能力较强

D.公司盈余稳定

参考答案：B

解析：

正处于通货膨胀时期的公司、公司的举债能力较弱都会采取低股利政策。

第819题

股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（    ）。

A.避税

B.控制权的稀释

C.稳定的收入

D.通货膨胀

参考答案：ABC

解析：

在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有：控制权的稀释、避税和稳定的收入。

第820题

下列各项中，会导致企业采取高股利政策的事项是（　）

A.物价持续上升

B.金融市场利率走势上升

C.销售渠道受阻，库存积压

D.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

参考答案：D

解析：

通货膨胀时期，为弥补折旧基金购买力水平下降的资金缺口，公司的股利政策往往偏紧，选项A排除；金融市场利率上升会提高公司的外部融资成本，使公司偏向于内部融资，此时公司应采取低股利支付率政策，选项B排除；销售渠道受阻，库存积压会导致公司资产流动性下降，此时应采取低股利支付率政策，选项C排除；经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会，保留大量现金会导致资金闲置，应采取高股利支付率政策，选项D是答案。