第1201题

采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（   ）。

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

参考答案：C

解析：

敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不包括在内。

第1202题

采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，不属于敏感项目的是（     ）。

A.现金

B.应付账款

C.短期借款

D.应付票据

参考答案：C

解析：

销售百分比法下，经营性负债及经营性资产属于敏感项目，经营性负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

第1203题

甲公司是一家汽车配件生产商。公司2021年末有关资产负债表（简表）项目及其金额如表1所示（金额单位为万元）： 
表1： 资产负债表（简表）

       公司营销部门预测，随着中国汽车行业的未来增长，2022年公司营业收入将在2021年6000万元的基础上增长20%。财务部门根据分析认为，2022年公司销售净利率（净利润/营业收入总额）能够保持在10%的水平：公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资，但流动资产、流动负债将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2022年外部筹资额全部通过长期借款解决。

公司经理层将上述2022年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求，为树立广大股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。为控制财务风险，公司拟定的资产负债率“红线”为70%。
假定不考虑其他有关因素。
要求：
（1）根据上述资料和财务战略规划的要求，按照销售百分比法分别计算甲公司2022年为满足营业收入20%的增长所需要的流动资产增量和外部筹资额。
（2）判断甲公司经理层提出的外部筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。

参考答案：见解析

解析：

（1）所需流动资产增量＝（600＋2400＋1800）×20%＝960（万元）（0.5分）
     销售增长引起的流动负债增量＝2400×20%＝480（万元）（0.5分）
     因当期利润留存所提供的内部资金量＝6000×（1＋20%）×10%×（1－80%）＝144（万元）（1分）
     外部筹资额＝960－480－144＝336（万元）（1分）
（2）判断：公司长期借款筹资战略规划不可行。（1分）
     理由：如果甲公司2022年外部筹资额全部通过长期借款来满足，将会使公司资产负债率提高到70.56%。（0.5分）
     [（2400＋3600＋480＋336）/（8700＋960）×100%＝70.56%，这一比例越过了70%的资产负债率“红线”，所以不可行。（0.5分）

第1204题

（1）计算2019年预计经营性资产增加额。

参考答案：见解析

解析：

（1）2019年预计经营性资产增加额=（1 500+3 500+5 000）×20%=2 000（万元）

第1205题

（2）计算2019年预计经营性负债增加额。

参考答案：见解析

解析：

（2）2019年预计经营性负债增加额=3 000×20%=600（万元）

第1206题

（3）计算2019年预计留存收益增加额。

参考答案：见解析

解析：

（3）2019年预计留存收益增加额=100 000×（1+20%）×5 000/100 000×20%=1 200（万元）

第1207题

（4）计算2019年预计外部融资需要量。

参考答案：见解析

解析：

（4）2019年预计外部融资需要量=2 000-600-1 200=200（万元）。

第1208题

F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：

（1）F公司近五年现金与营业收入之间的关系如下表所示：

（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2019年上述比例保持不变。由于经济下行，预测2019年营业收入比上年下降20%。

要求：

（1）运用高低点法测算F公司现金需要量；①单位变动现金（b）；②不变现金（a）；③2019年现金需要量。

（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：①2019年存货资金需要量；②2019年应付账款需要量。

参考答案：见解析

解析：

（1）单位变动现金（b）=（5 100-4 140）/（38000-26 000）=0.08

  不变现金（a）=4 140-26000×0.08=2 060（万元）

  现金预测模型：y=2 060+0.08X

  2019年现金需要量=2 060+0.08×37 500×（1-20%）=4 460（万元）

 （2）2019年存货资金需要量=37 500×（1-20%）×40%=12000（万元）

  2019年应付账款需要量=37 500×（1-20%）×20%=6 000（万元）

第1209题

某公司2012-2016 年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18）， （760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（   ）。

A.（760，19）和（1000，22）

B.（760，19）和（1100，21）

C.（800，18）和（1000，22）

D.（800，18）和（1100，21）

参考答案：B

解析：

采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用销售收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，故应该选择（760，19）和（1100，21）。

第1210题

某公司2012-2016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（900，20），（1 000，22），（1 100，21）运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（        ）。

A.（760，19）和（1 000，22）

B.（800，18）和（1 100，21）

C.（760，19）和（1 100，21）

D.（800，18）和（1 000，22）

参考答案：C

解析：

高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选取业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的模型。选取最高点和最低点是以业务量（销售收入）为标准的。所以正确答案为（760，19）和（1 100，21）。

第1211题

一般情况下，下列各项属于不变资金的有（　）。

A.原材料的保险储备占用的资金

B.外购件占用的资金

C.在最低储备以外的现金

D.为维持营业而占用的最低数额的现金

参考答案：AD

解析：

不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。比如为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

第1212题

戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：

资料一：戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如表所示。

资料二：戊公司2017年销售额为40000万元，营业净利率为10%，利润留存率为40%。预计2018年销售额增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。不考虑增值税及其因素的影响。

要求：

根据资料一和资料二，计算戊公司2018年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额；②因销售增加而增加的负债额；③因销售增加而增加的资金量；④预计利润的留存收益额；⑤外部融资需求量。

参考答案：见解析

解析：

2018年销售增加额=40000×30%=12000（万元）

①因销售增加而增加的资产额=12000×（2.5%+20%+12.5%+10%）=5400（万元）

②因销售增加而增加的负债额=12000×（5%+20%）=3000（万元）

③因销售增加而增加的资金需求量=5400-3000=2400（万元）

④预计利润的留存收益额=10%×40%×40000×（1+30%）=2080（万元）

⑤外部融资需求=2400-2080=320（万元）

第1213题

A公司 2019-2020 年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（500，18），（650，14），（600，15），（560，20），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（      ）。

A.（500，18）和（600，15）

B.（500，18）和（650，14）

C.（650，14）和（560，20）

D.（500，18）和（560，20）

参考答案：B

解析：

采用高低点法来计算资金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用销售收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，故应该选择（500，18）和（650，14）。

第1214题

根据资料一，计算:①2018年A产品的预计销售量；②2018年A产品的预计销售额。

参考答案：见解析

解析：

①2018年A产品的预计销售量=45×0.6+（1-0.6）×50=47（万吨）

②2018年A产品的预计销售额=47×3300=155100（万元）

第1215题

根据资料二，计算如下指标：①单位变动资金；②不变资金总额；③2018年度预计资金需求量。

参考答案：见解析

解析：

①单位变动资金=（55000-47500）/（150000-100000）=0.15

②不变资金总额=55000-0.15×150000=32500（万元）

③2018年度预计资金需求量=32500+0.15×180000=59500（万元）

第1216题

根据要求（2）的计算结果和资料三，计算：①2018年资金总需求中的权益资本数额；②发放的现金股利总额与每股股利。

参考答案：见解析

解析：

①2018年资金总需求中的权益资本数额=59500×60%=35700（万元）

②发放的现金股利总额=50000-35700=14300（万元）

每股股利=14300÷2000=7.15（元/股）

第1217题

根据资料四，不考虑货币时间价值，计算下列指标：①债券的资本成本率；②银行存款的资本成本率。

参考答案：见解析

解析：

①债券的资本成本率=900×9%×（1-25%）/1000×（1-2%）×100%=6.20%

②银行存款的资本成本率=6%×（1-25%）=4.5%

第1218题

根据资料一，运用高低点法测算甲企业2014年的现金需求量。（2014年预计销售收入23000万元）

参考答案：见解析

解析：

首先判断高低点，因为本题中2013年的销售收入最高，2009年的销售收入最低，所以高点是2013年（24000，1500），低点是2009年（20000，1400）。

①每元销售收入占用现金＝（1500－1400）/（24000－20000）＝0.025（元）（1分）

②销售收入占用不变现金总额＝1400－0.025×20000＝900（万元）（1分）

或＝1500－0.025×24000＝900（万元）

③2014年的现金需求量＝900＋0.025×23000＝1475（万元）（1分）

第1219题

根据资料三为丙企业完成下列任务：
①计算2014年预计息税前利润；
②计算每股收益无差别点；
③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由。

参考答案：见解析

解析：

①2014年预计息税前利润＝30000×12%＝3600（万元）（1分）

②增发普通股方式下的股数＝600＋200＝800（万股）（0.5分）

增发普通股方式下的利息＝1000（万元）（0.5分）

增发债券方式下的股数＝600（万股）（0.5分）

增发债券方式下的利息＝1000＋1700×10%＝1170（万元）（0.5分）

每股收益无差别点的EBIT可以通过列式解方程计算，即：

（EBIT－1000）×（1－25%）/800＝（EBIT－1170）×（1－25%）/600（1分）

解得：EBIT＝1680（万元）（1分）

③由于2014年息税前利润3600万元大于每股收益无差别点的息税前利润1680万元，故应选择方案2（发行债券）筹集资金，因为此时选择债券筹资方式，企业的每股收益较大。（2分）

第1220题

某公司2012-2016年度营业收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1 000，22），（1 100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（    ）

A.（760，19）和（1 000，22）

B.（760，19）和（1 100，21）

C.（800，18）和（1 000，22）

D.（800，18）和（1 100，21）

参考答案：B

解析：

采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用营业收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，故应该选择（760，19）和（1 100，21），选项B正确。