第321题

甲、乙两个投资项目的期望收益率分别为10%、14%，收益率标准差均为3.2%，则下列说法正确的是()。

A.乙项目的风险高于甲项目

B.无法判断两者风险的高低

C.甲项目的风险高于乙项目

D.甲项目与乙项目的风险相等

参考答案：C

解析：

标准差率=标准差/期望收益率，它以相对数反映决策方案的风险程度。甲标准差=3.2%/10%=32%；乙标准差=3.2%/14%=22.86%；期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大，选项C正确。

第322题

（1）计算股票的必要收益率。

参考答案：见解析

解析：

（1）必要收益率=5%＋2×（10%－5%）=15%

第323题

（2）计算股票价值。

参考答案：见解析

解析：

（2）股票的价值=2×（P/A，15%，3）＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×（P/F，15%，3）=2×2.2 832＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×0.6 575=33.50（元）

第324题

（3）该股票值不值得投资。

参考答案：见解析

解析：

（3）根据上面的结果可知股票的价格（32元）低于股票的价值（33.50），被低估，该股票值得投资。

第325题

（1）计算无风险收益率和市场组合的风险收益率；

参考答案：见解析

解析：

（1）无风险收益率＋1.6×市场组合的风险收益率＝21%

无风险收益率＋2.5×市场组合的风险收益率＝30%

解得:无风险收益率＝5%，

市场组合的风险收益率＝10%

第326题

（2）计算C证券的β系数和必要收益率。

参考答案：见解析

解析：

（2）11.75＝1.6×2.5/（2.5＋1＋1.5）＋2.5×1/（2.5＋1＋1.5）＋βC×1.5/（2.5＋1＋1.5）

解得:βC＝1.5

必要收益率＝5%＋1.5×10%＝20%

第327题

已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（　）。

A.方差

B.净现值

C.标准离差

D.标准离差率

参考答案：D

解析：

期望报酬率不同的情况下，应该采用标准离差率指标来比较两项投资的风险。

第328题

现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分别为20%、10%，标准差分别为10%、5%，那么(  　)。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

参考答案：C

解析：

甲、乙方案的期望值不同，所以应以标准离差率作为评价投资项目风险大小的指标。

甲的标准离差率=10%÷20%=50%；

乙的标准离差率=5%÷10%=50%。

第329题

标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。（    ）

参考答案：对

解析：方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大;反之，标准差率越小，风险越小。

第330题

项目A投资收益率为10%，项目B投资收益率为15%，则比较项目A和项目B风险的大小，可以用（    ）。

A.两个项目的收益率方差

B.两个项目的收益率的标准差

C.两个项目的投资收益率

D.两个项目的标准差率

参考答案：D

解析：

方差和标准差的可比性比较弱，只有在项目投资收益率相同的时候，才可用于项目风险的比较，由于两个项目的投资收益率不同，所以应使用标准差率比较风险的大小，选项D正确，选项AB错误；投资收益率可以用于衡量收益，不能用于衡量风险，选项C错误。

第331题

若甲的期望值低于乙的期望值，且甲的标准差高于乙的标准差，下列表述不正确的有（    ）。

A.乙的风险小，应选择乙方案

B.甲的风险小，应选择甲方案

C.甲的风险与乙的风险相同

D.难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准差率

参考答案：BCD

解析：

甲的期望值低于乙的期望值，且甲的标准差高于乙的标准差，则乙的标准离差率一定小，所以乙的收益高、风险小。

第332题

某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为（   ）。

A.0.29%

B.22.22%

C.14.29%

D.0.44%

参考答案：C

解析：

项目收益率的标准差率=2%/14%×100%=14.29%。

第333题

某企业拟进行一项存在一定风险的项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（　）。

A.甲方案优于乙方案

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.无法评价甲乙方案的风险大小

参考答案：B

解析：

甲方案标准差率＝300/1000＝0.3，乙方案标准差率＝330/1200＝0.275，所以甲方案的风险大于乙方案。

第334题

衡量风险的指标主要包括(     )。

A.收益率的方差

B.标准差

C.标准离差率

D.期望收益率

参考答案：ABC

解析：

资产的风险是资产收益率的不确定性， 衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。期望收益率是收益的衡量指标。

第335题

某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断错误的有(    )。

A.甲项目的风险大于乙项目

B.甲项目的风险小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D.乙项目实际取得的报酬会大于其预期报酬

参考答案：ACD

解析：

根据题意，在预期报酬率相等的情况下，标准差越大风险越大，所以乙项目的风险大于甲项目。由于风险的存在，导致实际收益与预计收益发生背离，实际收益率可能小于预期报酬率也可能大于预期收益率。因此，甲项目的风险大于乙项目。

第336题

某项目的期望收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为（）

A.0.29%

B.22.22%

C.14.29%

D.0.44%

参考答案：C

解析：

项目收益率的标准差率=2%/14%*100%=14.29%

第337题

计算资产 M、N资产的标准差率。

参考答案：见解析

解析：

（1）资产 M 的标准差率=27.9%/18%=1.55。资产N的标准差率=15.6%/13%=1.2

第338题

判断资产M和N哪个风险更大？

参考答案：见解析

解析：

（2）资产N的标准差率为1.2小于资产M的标准差率，故资产M的风险更大。

第339题

计算张某、赵某投资组合的收益率？

参考答案：见解析

解析：

张某投资组合的期望收益率=18%×60%+13%×40%=10.8%+5.2%=16%,

赵某投资组合的期望收益率=18%×30%+13%×70%=5.4%+9.1%=14.5%

第340题

假设张某的资产M与N组合的相关系数为+1时，组合的标准差为多少？该组合能不能分散风险？

参考答案：见解析

解析：

相关系数等于+1，资产组合的标准差=60%×27.9%+40%×15.6%=16.74%+6.24%=22.98%，完全正相关的组合不能分散任何风险。