第601题

对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的（  ）。

A.50%

B.40%

C.30%

D.20%

参考答案：A

解析：

本题考查金融租赁公司的监管要求。

金融租赁公司应遵守以下监管指标的规定:

①资本充足率。金融租赁公司资本净额与风险加权资产的比例不得低于中国银行业监督管理机构的最低监管要求。

②单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30% 。

③单一集团客户融资集中度。金融租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50% 。

④单一客户关联度。金融租赁公司对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30% 。

⑤全部关联度。金融租赁公司对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50% 。选项A正确。

⑥单一股东关联度。对单一股东及其全部关联方的融资余额不得超过该股东在金融租赁公司的出资额,且应同时满足《金融租赁公司管理办法》对单一客户关联度的规定。

⑦同业拆借比例。金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%。

故本题的正确答案为A。

第602题

对金融租赁公司监管要求描述不正确的是（   ）。

A.金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%

B.金融租赁公司对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%

C.金融租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%

D.金融租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的20%

参考答案：D

解析：

本题考查金融租赁公司的监管要求。

根据《金融租赁公司管理办法》的规定,金融租赁公司应遵守以下监管指标的规定：

①资本充足率。金融租赁公司资本净额与风险加权资产的比例不得低于中国银行业监督管理机构的最低监管要求。

②单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30%。D选项错误。

③单一集团客户融资集中度。金融租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%。C选项正确。

④单一客户关联度。金融租赁公司对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30%。

⑤全部关联度。金融租赁公司对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50% 。B选项正确。

⑥单一股东关联度。对单一股东及其全部关联方的融资余额不得超过该股东在金融租赁公司的出资额,且应同时满足《金融租赁公司管理办法》对单一客户关联度的规定。

⑦同业拆借比例。金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%。A选项正确。

故本题的正确答案为D。

第603题

在金融租赁公司的监管指标中，金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的（　）。

A.50%

B.70%

C.100%

D.150%

参考答案：C

解析：

本题考查金融租赁公司的监管要求。

同业拆借比例：金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%。

故本题的正确答案为C。

【思路点拨】根据《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司应遵守以下监管指标的规定：

第604题

根据我国《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司符合监管要求的行为包括（  ）。

A.对单一承租人的全部融资租赁业务余额为资本净额的30%

B.对单一集团的全部融资租赁业务余额为资本净额的50%

C.对一个关联方的全部融资租赁业务余额为资本净额的40%

D.对全部关联方的全部融资租赁业务余额为资本净额的100%

E.同业拆入资金余额为资本净额100%

参考答案：ABE

解析：

本题考查金融租赁公司的监管要求。
根据《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司应遵守以下监管指标的规定：

①资本充足率。金融租赁公司资本净额与风险加权资产的比例不得低于中国银行业监督管理机构的最低监管要求。

②单一客户融资集中度。金融租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30%。选项A正确。

③单一集团客户融资集中度。金融租赁公司对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%。选项B正确。

④单一客户关联度。金融租赁公司对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的30%。选项C错误。

⑤全部关联度。金融租赁公司对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过资本净额的50%。选项D错误。

⑥单 一股东关联度。对单一股东及其全部关联方的融资余额不得超过该股东在金融租赁公司的出资额,且应同时满足《金融租赁公司管理办法》对单一客户关联度的规定。

⑦同业拆借比例。 金融租赁公司同业拆入资金余额不得超过资本净额的100%。选项E正确。

故本题的正确答案为ABE。

第605题

金融工程的应用领域不包括（   ）。

A.金融产品创新

B.增加流动性

C.金融风险管理

D.投融资策略设计

参考答案：B

解析：

本题考查金融工程的应用领域。
金融工程的应用领域包括：

（1）金融产品创新

（2）资产定价

（3）金融风险管理

（4）投融资策略设计和套利

故本题的正确答案为B。

【思路点拨】金融工程并不是金融机构的专利，其应用主体包括金融机构、个人投资者、实体企业。

第606题

金融工程最主要的应用领域是（  ）。

A.金融产品创新

B.资产定价

C.金融风险管理

D.套利

参考答案：C

解析：

本题考查金融工程的应用领域。
金融工程的主要应用领域包括：

（1）金融产品创新。金融产品创新是利用创新金融产品的方式解决金融问题，例如，货币互换解决了外汇管制带来的换汇困难、次级债的发行保证了并购所需的资金，期货的推出降低了远期合约的交易成本、利率衍生品提供了管理利率风险的工具等。选项A与题意不符，不选。

（2）资产定价。资产定价为创新的金融产品给出合理的估值，挖掘金融产品价值变化的内部规律，是金融工程的核心任务，也是了解产品风险的第一步。选项B与题意不符，不选。

（3）金融风险管理，这是金融工程最主要的应用领域，具体包括风险识别方法的开发、风险度量方法的探索和风险管理技术的创新，利用衍生品套期保值就是金融风险管理的一种重要方法。选项C与题意相符，正确。

（4）投融资策略设计。金融工程师在公司的主要任务之一就是根据公司需求制定合适的融资策略，而在金融机构就是设计各种资产管理策略。

（5）套利。套利机会的发现和套利策略的设计是金融工程的一个重要内容，通过建立更精确的定价模型，结合统计分析、数据挖掘手段来寻找市场上的套利机会，利用市场的短期非有效性实施套利行为，获取无风险利润。选项D与题意不符，不选。

故本题的正确答案为C。

第607题

下列不属于金融工程相比传统风险管理的优势的是（  ）。

A.更高的准确性

B.降低了寻找交易对手的信息成本

C.灵活性

D.较少采用财务杠杆

参考答案：D

解析：

本题考查金融工程与风险管理。

金融工程相比传统风险管理的优势：

（1）更高的准确性和时效性

（2）低成本（采用财务杠杆方式；降低信息成本）

（3）灵活性（不存在现货市场的卖空限制问题；“量身定制”新的金融产品）

衍生品交易操作时多采用财务杠杆方式，即付出少量资金即可控制大额交易。对于在场内交易的衍生品而言，由于创造了一个风险转移市场，可以集中处理风险，大大降低了寻找交易对手的信息成本。

此题为选非题，故本题的正确答案为D。

【思路点拨】关于金融工程相比传统风险管理的优势如下表所示。

第608题

下列有关金融工程与风险管理的说法中，错误的是（  ）。

A.金融工程与传统的风险管理手段相比具有低成本、固定性、更高的准确性和时效性的优势

B.规避风险是金融工程师开发品种繁多的金融工具的主要功能

C.风险管理在金融工程中居于核心地位

D.转移风险的方式就是通过新产品的设计，将无法分散的风险转移给其他愿意承担风险的市场参与者

参考答案：A

解析：

本题考查金融工程与风险管理。

金融工程利用衍生工具进行风险管理，与传统的风险管理手段相比在三个方面具有比较明显的优势：（1）更高的准确性和时效性；（2）低成本；（3）灵活性。选项A说法错误。

此题为选非题，故本题的正确答案为A。

【思路点拨】关于金融工程相比传统风险管理的优势如下表所示。

第609题

金融工程中居核心地位的是（  ）。

A.金融创新

B.风险管理

C.资产定价

D.套利

参考答案：B

解析：

本题考查金融工程与风险管理。
规避风险是金融工程师开发品种繁多的金融工具的主要功能。风险管理在金融工程中居于核心地位。

A选项，创新是商业银行业务发展的主线，我国商业银行虽然实行分业经营，但商业银行的业务随 着市场发展、科技进步和监管政策的变化一直也在不断演变和创新。

C选项，资产定价即为资产定价理论。现代资产组合理论基于马科维茨的研究。在这一理论中，对于一个资产组合，应主要关注 其期望收益率与资产组合的价格波动率，即方差或标准差。投资者偏好具有高的期望收益率 与低的价格波动率的资产组合。

D选项，金融工程的应用领域包括金融产品创新、资产定价、金融风险管理、投融资策略设计、套利等。

故本题的正确答案为B。

【思路点拨】易混淆资产定价与风险管理
金融工程的核心任务是资产定价，而风险管理处于金融工程的核心地位，两者定位不一样。

第610题

（  ）是指在对衍生产品进行定价时，可以做出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴含风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。在此条件下，所有证券的预期收益都等于无风险利率，因此风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。

A.状态价格定价法

B.风险中性定价法

C.套利定价法

D.积木分析法

参考答案：B

解析：

本题考查金融工程的基本分析方法。

（1）积木分析法：是金融工程中的一种常用分析方法，主要是通过将金融产品如同积木一般的分解组合，辅助金融问题的解决和产品创新，金融工程师的基本积木包括基础资产、货币资产、远期、期货、互换和期权。

（2）套利定价法：是定价理论中最基本的原则之一，严格意义上的套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获得无风险报酬，这一点通常需要以金融市场可以无限制卖空为前提。无套利定价的原则是对于有效率的市场，市场价格必然会由于套利行为做出相应调整，重新回到均衡的状态。

（3）风险中性定价法：是指在对衍生产品进行定价时，可以做出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴含风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。在此条件下，所有证券的预期收益都等于无风险利率，因此风险中性的投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险。同样，在风险中性条件下，所有现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。

（4）状态价格定价技术：从本质上说，运用的是无套利的分析方法。

故本题的正确答案为B。

第611题

金融工程的基本分析方法包括（  ）。

A.积木分析法

B.套利定价法

C.风险中性定价法

D.状态价格定价法

E.失误树分析法

参考答案：ABCD

解析：

本题考查金融工程的基本分析方法。

金融工程的基本分析方法：包括积木分析法、套利定价法、风险中性定价法以及状态价格定价法。

积木分析法是金融工程中的一种常用分析方法，主要是将各种金融产品进行分解组合以辅助金融问题的解决和产品创新。

套利定价法是定价理论中最基本的原则之一，严格意义上的套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获得无风险报酬，这一点通常需要以金融市场可以无限制卖空为前提。

风险中性定价法是指在对衍生产品进行定价时，可以做出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴含风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。

状态价格是指一种有价证券在经过一段时间以后，其价值会出现两种可能：一种可能是向上，另一种可能是向下。

E选项，失误树分析法,属于干扰选项。

故本题的正确答案为ABCD。

第612题

假设任何风险资产的期望收益均为无风险收益，因此任何资产当前的价值等于未来资产的无风险贴现的定价法是（  ）。

A.状态价格定价法

B.风险中性定价法

C.积木分析法

D.套利定价法

参考答案：B

解析：

本题考查金融工程的基本分析方法。

状态价格定价法：一种有价证券在经过一段时间以后，其价值会出现两种可能:一种可能是向 上，另一种可能是向下。如何为这种证券确定当前的价格,就是状态价格定价技术所要研究的 问题。从本质上说，状态价格定价技术运用的是无套利的分析方法。A错误。

风险中性定价法：所有投资者对于标的资产所蕴含风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。在此条件下，所有证券的预期收益率都等于无风险利率，同样，在风险中性条件下，所有现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。B正确。

积木分析法也叫模块分析法，指的是将各种金融工具进行分解或组合，以解决各种金融和财务问题。积木分析法是金融工程中的一种常用分析方法，主要是通过将金融产品如同积木一般的分解组合，辅助金融问题的解决。C错误。

套利定价法：是定价理论中最基本的原则之一，严格意义上的套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获得无风险报酬，这一点通常需要以金融市场可以无限制卖空为前提。无套利模型的核心思想是市场不允许套利机会的存在，即市场价格将调整到使投资者无法。D选项错误。

故本题的正确答案为B。

第613题

金融产品定价的基本假设有（  ）。

A.市场不存在摩擦

B.不允许现货卖空

C.市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金

D.考虑对手违约风险

E.可以买卖任意数量的资产

参考答案：ACE

解析：

本题考查金融产品定价的基本假设。

金融产品定价的基本假设：

（1） 市场不存在摩擦，即没有交易费用和税收。选项A正确。

（2）市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。选项C正确。

（3）不考虑对手违约风险。选项D错误。

（4）允许现货卖空行为。选项B错误。

（5）市场不存在套利机会，这使得我们算出的理论价格就是无套利均衡价格。

（6）可以买卖任意数量的资产 。选项E正确。

故本题的正确答案为ACE。   

第614题

通过远期价格公式表明，资产的远期价格与（  ）有关。

A.未来的资产价格

B.当前的现货价格

C.远期价值

D.交割额

参考答案：B

解析：

本题考查远期价格。

无红利股票的远期价格公式：其中，Ft是远期价格；St是股票当前的价格；r是无风险连续复利；e为自然对数的底，t为当前时间，T是远期合约的到期日；上式表示的是股票在[t，T]时间段的远期价格。

有现金收益资产的远期价格公式：其中，It是在[t，T]时间段内持有资产获得现金收益的折现值，如债券的票息、股票的现金红利的折现。

有红利资产的远期价格公式：其中，q表示标的资产的红利率，如外汇远期合约中外币的存款利率，股票的股息率，股指的红利率等。

远期价格的公式表明资产的远期价格仅与当前的现货价格有关，与未来的资产价格（即期货价格）无关，因此远期价格并不是对未来资产价格的预期。

故本题的正确答案为B。

第615题

某一股票远期合约，标的股票价格为50元，无风险连续复利率为5%，假设持有期无分红，资产常数e取值为2.718，则该股票三个月期的远期价格为（  ）元。

A.50.63

B.58.09

C.54.33

D.52.56

参考答案：A

解析：

本题考查远期价格。

无红利股票的远期价格F_t=S_te^r（T-t）=50×2.718^5%×3/12=50.63。

故本题的正确答案为A。

【思路点拨】远期价格计算公式如下表所示。

第616题

以下关于金融远期合约说法错误的是（  ）。

A.远期合约签订时，远期合约价值为零

B.远期合约签订时，买卖双方需要交换现金流

C.远期价格依赖于标的资产的现价

D.远期合约的无套利交割价格等于标的资产的远期价格

参考答案：B

解析：

本题考查远期价格。

远期合约签订时，如果信息是对称的，而且合约双方对未来的预期相同，那么合约双方所选择的交割价格应使合约的价值在签署合约时等于零，这意味着双方不需要交换任何现金流就可以处于远期合约的多头或空头状态。

使远期合约价值为零的交割价格被称为远期价格。 远期价格不但可以用于确定远期合约的交割价格，还可用于计算远期合约的价值，同时也是期货价格的参考。ACD选项错误。

故本题的正确答案为B。

第617题

关于远期价格说法错误的是（  ）。

A.资产的远期价格仅与当前的现货价格有关

B.资产的远期价格与当期的现货价格无关

C.资产的远期价格与未来的资产价格无关

D.远期价格并不是对未来资产的预期

参考答案：B

解析：

本题考查远期价格。

使远期合约价值为零的交割价格被称为远期价格。远期价格不但可用于确定远期合约的交割价格，还可用于计算远期合约的价值,同时也是期货价格的参考。

资产的远期价格仅与当前的现货价格有关，与未来的资产价格无关，因此远期价格并不是对未来资产价格的预期。
故本题的正确答案为B。

第618题

远期利率协议是4×9，则名义贷款期限为（　）。

A.4个月

B.5个月

C.6个月

D.9个月

参考答案：B

解析：

本题考查远期利率协议的交割与估值。

远期利率协议的表示通常是交割日×到期日，如4×9的远期利率协议表示距离交割日为4个月，距离到期日为9个月，因此名义贷款期限为9-4=5个月。
故本题的正确答案为B。

【思路点拨】关于FRA中涉及的三个时间点可以根据下图进行理解记忆。

第619题

假设有一份3×9的远期利率协议，关于这份协议的说法，正确的有（  ）。

A.该协议签订时并不发生实际的借贷行为

B.该协议在交割日按协议利率和参考利率之间的差额的折现值进行交割

C.该协议的买方订立协议的目的在于规避利率上升的风险

D.该协议表示的是3个月后开始的期限为9个月货款的远期利率

E.该协议的卖方是名义借款人

参考答案：ABC

解析：

本题考查远期利率协议的交割与估值。

远期利率协议（Forward Rate Agreements，FRA）是指买卖双方同意从未来某一时刻开始在后续的一定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。

远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的是规避利率上升的风险。选项C正确。

远期利率协议的卖方是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的是规避利率下降的风险。选项E错误。

之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金，并不发生实际上的借贷行为，只是在交割日根据协议利率和参考利率之间的差额，交割利息差的折现值。选项AB正确。

FRA中涉及三个时间点，一个是协议生效日，一个是名义贷款起息日，即交割日；一个是名义贷款到期日，即到期日。远期利率协议通常用交割日×到期日来表示，如，3×9的远期利率协议表示3个月之后开始的期限为6个月贷款的远期利率。选项D错误。

故本题的正确答案为ABC。

【思路点拨】关于FRA中涉及的三个时间点可以根据下图进行理解记忆。

第620题

计算远期利率协议交割额时的参考利率，我国选用的是（  ）。

A.伦敦银行同业拆放利率

B.上海银行间同业拆放利率

C.贷款基准利率

D.无风险利率

参考答案：B

解析：

本题考查远期利率协议的交割与估值。
参考利率一般选取被广泛接受的市场利率，如美国是伦敦银行同业拆放利率（Libor），我国是上海银行间同业拆放利率（Shibor），用以计算交割额。
故本题的正确答案为B。