第801题

某养老基金资产组合的年初值为50万美元，前6个月的收益率为15%，下半年发起人又投入50万美元，年底资产总值为118万美元，则其时间加权收益率约为（）。

A.9.77%

B.15%

C.18%

D.26.24%

参考答案：D

解析：

已知期末资产价格为118，年初资产价格为50万，前6个月的收益率为15%，下半年发起人又投入50万，则到本年的第7个月（即后6个月的期初资产价格）为50×（1+15%）+50，所以后6个月的收益率=[118-50-50×（1+15%）]/[（50+50×（1+15%）]*100%=9.77%；时间加权收益率=（1+15%）×（1+9.77%）-1=26.24%。

第802题

下列关于平均收益率的说法中，正确的是（）。

A.与几何平均收益率不同，算术平均收益率运用了复利的思想

B.一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而减小

C.几何平均收益率克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向

D.算术平均收益率总是比几何平均收益率更可靠

参考答案：C

解析：

一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而增大。由于几何平均收益率是通过对时间进行加权来衡量收益的情况，因此克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向。

第803题

信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了(　)的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。

A.平均无风险收益率

B.系统风险

C.业绩比较基准

D.市场平均收益率

参考答案：C

解析：

SP354信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。

第804题

关于名义收益率与实际收益率的说法，正确的是()。

A.实际收益率反映了资产名义数值的增长率

B.对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率

C.名义收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率

D.名义收益率在实际收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响

参考答案：B

解析：

A、B、C三项，对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率，因为实际收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率，而名义收益率仅仅反映了资产名义数值的增长率；D项，收益率存在名义收益率与实际收益率之别，实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。

第805题

 在Brinson业绩归因模型中，分析资产配置带来的超额贡献不需要用到下面的数据中的（　）。

A.实际组合中各类资产的收益率

B.实际组合中各类资产权重分布

C.业绩比较基准中各指数及其他组成的实际收益率

D.业绩比较基准中各指数及其他组成的权重分布

参考答案：A

解析：

 资产配置带来的贡献=（基金权重-基准权重）*基准收益率，分析资产配置带来的超额贡献需要用到：基准权重、月指数收益率、组合实际权重

第806题 三大经典风险调整绩效衡量方法不包括（）

A.特雷诺指数。

B.夏普指数。

C.绩效指数

D.詹森指数。

参考答案：C

解析：三大经典风险调整绩效衡量方法为特雷诺指数，夏普指数和詹森指数

第807题

下列关于基金业绩评价原则的说法错误的是（）。

A.基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较

B.基金业绩评价应公平对待所有的评价对象

C.基金业绩评价应遵循客观性，可比性，长期性，公开性原则

D.基金业绩评价只有坚持长期性原则，才能真正着眼于基金长期投资管理能力的持续性

参考答案：C

解析：

选项c符合题意，基金业绩评价应遵循客观性，可比性，长期性原则。

第808题 下列关于特雷诺比率的说法中，正确的是（）

A.使用的是系统风险。

B.使用的是总体发

C.使用的是单一风险

D.使用的是非系统风险。

参考答案：A

解析：克雷诺比比率来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。

第809题 基金的（），这就是基金相对于一定的业绩比较基准的收益。

A.A相对收益

B.绝对收益

C.平均收益

D.标准收益。

参考答案：A

解析：基金的相对收益就是基金相对于一定的业绩比较。基准的收益，多样性的市场指数可以使投资者和基金管理公司选择适当的指数作为业绩比较基准并进行评估的相对收益。

第810题 基金的（）代表一定时间区间内基金收益超出业绩，比较基准的部分。

A.相对收益。

B.绝对收益

C.持有期间收益。

D.风险收益

参考答案：A

解析：基金的相对权益又叫超过授权代表一定时间区间内基金收益超出业绩比较基准的部分。

第811题 （）运用了富力的思想，及考虑了货币的时间价值

A.简单收益率。

B.几何平均收益率。

C.总收益率

D.算术平均收益率

参考答案：B

解析：几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值。

第812题

 关于基金业绩计算中风险调整收益，以下说法错误的是（　）。

A.“晨星”风险调整后收益也可以建立在投资人风险偏好的基础上

B.风险调整后收益使得两只基金可以在相同的风险水平条件下进行对比

C.夏普比率将风险调整后收益反映的是基金承担的总体风险获得的报酬

D.“晨星”风险调整后收益以“风险惩罚”的方式对基金回报率进行调整

参考答案：A

解析：

 夏普比率、信息比率等风险调整后收益也是基金业绩计算的重要部分。风险调整后收益使得两只基金可以在风险水平相等的条件下进行对比。晨星公司根据每只基金在计算期间月度回报率的波动程度尤其是下行波动的情况，以“风险惩罚”的方式对该基金的回报率进行调整；波动越大，调整越多。该方法产生的结果与建立在均值方差基础上的夏普比率所得出的排名类似，但并不完全相同。夏普比率将风险调整后收益反映的是基金承担的总体风险获得的报酬。B、C、D三项均属于原文表述，A项错误。

第813题

 关于全球投资业绩标准（GIPS）规定的基金投资业绩计算方法，下列表述中不正确的是（　）。

A.假如直接的买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，在计算已扣除费用的收益时，必须从收益中减去估计的买卖开支

B.按照现行的GIPS规定，基金公司必须至少每季度一次计算组合群收益

C.必须采用经现金流调整后的时间算术平均收益率

D.计算投资组合的收益时，必须以期初资产值加权平均

参考答案：ABC

解析：

全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下：

（1）必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。

（2）必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。

（3）投资组合的收益必须以期初资产值加权计算，或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。

（4）在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。

（5）所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支。

（6）自2006年1月1日起，公司必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算

（7）假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支

第814题

在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即（）。

A.息税前利润减去利息费用

B.息税前利润减去税费

C.息税前利润减去利息费用和税费

D.息税前利润减去利息费用、税费和资本公积

参考答案：C

解析：

在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润减去利息费用和税费。这其实是从普通股股东的角度去评价公司业绩。投资者若需要预测企业未来盈余和现金流量，则重点分析持续性经营利润。

第815题

如果某基金实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，遵循全球投资业标准（GIPS）要求，下列做法中正确的是（　）。

Ⅰ、在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分

Ⅱ、在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去估计的买卖开支

Ⅲ、在计算已扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支及投资管理费用的部分

Ⅳ、在计算已扣除费用收益时，必须从收益中减去估计的买卖开支

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ

参考答案：B

解析：

 全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款包括：假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支；计算已扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支及投资管理费用的部分，而不得使用估计的买卖开支。

第816题

对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是（）。

A.Brinson方法

B.Jensen方法

C.T-M模型

D.C-L模型

参考答案：A

解析：

对于股票型基金，业内比较常用的业绩归因方法是Brinson方法。这种方法较为直观、易理解，它把基金收益与基准组合收益的差异归因与四个因素，即资产配置、行业选择、证券选择以及交叉效应。

第817题 以下不属于基金业绩评价时应考虑的因素。

A.基金管理规模

B.时间区间

C.综合考虑风险和收益

D.基金管理人的过往业绩

参考答案：D

解析：基金业绩评价烟考虑的因素一基金管理规模，二时间区间，三，综合考虑风险和收益。

第818题 下列关于基金业绩评价说法正确的是（）

A.期间业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则。

B.基金业绩评价时不需要考虑时间区间

C.基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较排序。

D.对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考。

参考答案：A

解析：基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力，开展评级 评奖，或单一指标排名等。

第819题

根据我国现行的交易规则，证券交易所证券的开盘价为（）。

A.当日该证券的第一笔买入委托价

B.当日该证券的第一笔成交价

C.该证券上一交易日的最后一笔成交价

D.当日该证券的第一笔卖出委托价

参考答案：B

解析：

按照一般的意义，开盘价和收盘价分别是交易日证券的首、尾买卖价格。根据我国现行的交易规则，证券交易所证券交易的开盘价为当日该证券的第一笔成交价。证券的开盘价格通过集合竞价方式产生。不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

第820题

(　)是指一方主管机构未经他方主管机构的请求，将其所取得与他方主管机构有关的信息，主动提供给他方主管机构。

A.自发性协助

B.相互提供信息

C.自发性监管

D.自律监管

参考答案：A

解析：

所谓“自发性协助”，系指一方主管机构未经他方主管机构的请求，将其所取得与他方主管机构有关的信息，主动提供给他方主管机构。