第1581题 企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（    ）。

A.最大限度地用留存收益满足筹资的需要

B.向市场传递企业不断发展的信息

C.使企业保持理想的资本结构

D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

参考答案：C

解析：

剩余股利政策的本质是保持理想的资本结构不变。

第1582题 在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（    ）。

A.剩余股利政策

B.固定股利或稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：C

解析：

在固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则；同时，保持股利与收益间的一定比例关系，体现了投资风险与投资收益的对称性。

第1583题 甲公司2020年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2021年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2021年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为（    ）万元。

A.460

B.450

C.400

D.500

参考答案：A

解析：

留存收益＝400×10％＝40（万元），股利分配＝100＋400－40＝460（万元）。

第1584题 有大量的长期债务的公司，采取的股利政策往往（    ）

A.不变

B.偏高

C.偏紧

D.不确定

参考答案：C

解析：

公司的债务合同，特别是长期债务合同，往往有限制公司现金支付程度的条款，这使公司只得采取低股利政策。

第1585题 下列有可能导致企业采取高股利政策的是（    ）。

A.扩大资金需要的公司

B.资产流动性差的公司

C.盈余相对稳定的公司

D.具有较高债务偿还需要的公司

参考答案：C

解析：

导致企业有可能采取高股利政策的因素有：股东出于稳定收入考虑；公司举债能力强；企业投资机会少；盈余相对稳定的企业；处于经营收缩的公司；公司的资产变现能力强。如果与这些因素成反向变动，则可能导致企业采用低股利政策。

第1586题 在确定企业的利润分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全限制”属于（    ）。

A.股东因素

B.公司因素

C.法律限制

D.债务合同因素

参考答案：C

解析：

企业确定利润分配政策应考虑的因素包括：法律限制、股东因素、公司因素和其他限制。其中法律限制包括：资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制和无力偿付的限制5个方面。

第1587题 下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司的价值的有（    ）。

A.信号理论

B.税差理论

C.“一鸟在手”理论

D.代理理论

参考答案：ABCD

解析：

股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要理论有:（1）“一鸟在手”理论；（2）客户效应理论；（3）税差理论；（4）代理理论；（5）信号理论。

第1588题 根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更（    ）。

A.偏好于现金股利

B.偏好于资本利得

C.倾向于选择股利支付率高的股票

D.倾向于选择股利支付率低的股票

参考答案：AC

解析：

根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。

第1589题 下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（    ）。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C.高股利政策有利于降低公司的代理成本

D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

参考答案：BC

解析：

代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。选项B正确。代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。选项C正确、选项D错误。选项A属于信号理论的观点。

第1590题 公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注（    ）。

A.盈余的稳定性

B.公司的流动性

C.投资机会

D.资本成本

参考答案：CD

解析：

剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本。

第1591题 关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有（    ）

A.剩余股利政策下，股利分配额＝净利润﹣新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金

B.固定股利政策下，本年股利分配额＝上年股利分配额

C.固定股利支付率政策下，股利分配额＝可供分配利润×股利支付率

D.低正常股利加额外股利政策下，股利分配额＝固定低股利＋额外股利

参考答案：ABD

解析：

固定股利支付率政策下，股利分配额＝净利润×股利支付率。

第1592题 以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有（    ）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低

B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变

C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足

D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润

参考答案：BC

解析：

采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使得加权平均资本成本达到最低。采用剩余股利政策时，并不意味着公司的资产负债率保持不变，只是保持资本结构（长期有息债务资本和权益资本的比例）不变，无须考虑公司的现金是否充足。同时公司也不可以动用以前年度的未分配利润来派发股利。

第1593题 下列关于剩余股利政策的表述中，不正确的有（    ）。

A.使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额

B.法律规定留存的公积金可以长期使用，是利润留存的一部分

C.如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利

D.需要的资金数额等于资产增加额

参考答案：AD

解析：

在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额，所以，选项A的表述不正确；公积金是从净利润中提取的，属于利润留存的一部分，可以长期使用，所以，选项B的表述正确，只有在资金有剩余的情况下，才会动用以前年度的未分配利润分配股利，如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利，因为超量分配之后，需要再去借款或向股东要钱，不符合经济原则，由此可知，选项C的表述正确：需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额，不是指资产增加额，所以选项D的表述不正确。

第1594题 （2018年）在其他条件相同的情况下，下列关于公司股利政策的说法中，正确的有（    ）。

A.成长中的公司倾向于采取高股利支付率政策

B.盈余稳定的公司倾向于采取高股利支付率政策

C.举债能力强的公司倾向于采取高股利支付率政策

D.股东边际税率较高的公司倾向于采取高股利支付率政策

参考答案：BC

解析：

成长中的公司需要较多的资金，应多留存少分配，因此倾向于采取低股利支付率政策，选项A错误。盈余稳定的公司，经营风险小，可以少留存多分配，因此倾向于采取高股利支付率政策，选项B正确。举债能力强的公司，缺少资金的时候可以进行债务筹资，因此可以少留存多分配，倾向于采取高股利支付率政策，选项C正确。股东边际税率较高的公司倾向于采取低股利支付率政策，可以使股东少支付税款，选项D错误。

第1595题 下列关于制约股利分配的股东因素的说法中，正确的有（    ）。

A.股东如果出于稳定收入考虑，希望采取高股利政策

B.一些边际税率较高的股东出于避税的考虑，希望多发股利

C.为了防止控制权稀释，股东希望少发股利

D.影响股利政策的股东因素包括稳定的收入和避税、控制权的稀释

参考答案：ACD

解析：

一些边际税率较高的股东出于避税的考虑，往往反对公司发放较多的股利，所以选项B的说法不正确。

第1596题 下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有（    ）。

A.物价持续上升

B.金融市场利率走势下降

C.企业资产的流动性较弱

D.企业盈余不稳定

参考答案：ACD

解析：

通货膨胀属于影响股利分配的其他因素，在通货膨胀时期，为了弥补固定资产更新资金的缺口，企业多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，选项A正确。盈余的稳定性和资产的流动性属于影响股利分配的公司因素，如果企业盈余不稳定、资产的流动性较弱（即及时满足财务应付义务的能力较弱），则应采取低股利政策，选项C、D正确。由于权益资本成本大于债务资本成本，在金融市场利率走势下降的情况下，企业可以采取高股利政策，多分少留，然后通过外部市场筹集资本成本更低的债务资本，从而降低加权平均资本成本，选项B错误。

第1597题 股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（    ）。

A.避税

B.控制权的稀释

C.稳定的收入

D.通货膨胀

参考答案：ABC

解析：

在确定股利分配政策时应考虑的股东因素有：控制权的稀释、避税和稳定的收入。

第1598题 下列关于客户效应理论的说法中，正确的有（    ）。

A.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展

B.收入高的投资者因其边际税率较高表现出偏好低股利支付率的股票

C.收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票

D.股东在制定和调整股利政策时，不需要考虑股东对股利政策的需求

参考答案：ABC

解析：

客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求。所以选项D的说法不正确。

第1599题 下列关于股利分配的说法中，错误的是（ ）。

A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

B.客户效应理论认为，对于高收入阶层，应采用高现金股利支付率政策

C.‘一鸟在手’理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

参考答案：B

解析：

客户效应理论认为，对于高收入阶层，由于其税负高，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B错误。

第1600题 假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10 000股普通股（占总股数的1％），目前每股市价为22元。股票股利发放率为10％，假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（    ）。

A.发放股票股利之后每股收益为1元

B.发放股票股利之后每股价格为20元

C.发放股票股利之后该股东持股比例为1.1％

D.发放股票股利之后该股东持股总价值不变

参考答案：C

解析：

发放股票股利之前普通股股数＝10 000/1％＝1 000 000（股）＝100（万股），每股盈余＝110/100＝1.1（元），市盈率＝22/1.1＝20.该股东持股总价值＝1×22＝22（万元）；发放股票股利之后的普通股股数＝100×（1＋10％）＝110（万股），每股收益＝110/110＝1（元），市盈率＝20，每股市价＝20×1＝20（元），该股东持有的股数＝10 000×（1＋10％）＝11 000（股）＝1.1（万股），该股东持股比例＝1.1/110＝1％，该股东持股总价值＝1.1×20＝22（万元）。