第1601题

已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，现值指数为1.5，则该项目的净现值为（    ）万元。

A.125

B.150

C.100

D.50

参考答案：D

解析：

现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1．50，未来现金净流量现值为：100×1．5=150（万元），净现值=150-100=50（万元）。

第1602题

设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有（   ）。

A.新设备的原始投资额

B.旧设备的历史成本

C.新旧设备残值变价收入。

D.新旧设备的年运营成本，即年付现成本。

参考答案：ACD

解析：

设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：

（1） 新旧设备目前市场价值
新设备是购价，即原始投资额；

旧设备目前市场价值是旧设备的重置成本或变现价值。

（2）新旧设备残值变价收入。
残值变价收入作为现金流出的抵减。

残值变价收入现值与原始投资额的差额称为投资净额。

（3）新旧设备的年运营成本，即年付现成本。

第1603题

某一方案年金净流量等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。 （    ）

参考答案：对

解析：

某一方案年金净流量等于该方案净现值除以年金现值系数，年金现值系数与资本回收系数互为倒数。

第1604题

运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（      ）。

A.旧设备年营运成本

B.旧设备残值变价收入

C.旧设备的初始购置成本

D.旧设备目前的变现价值

参考答案：ABD

解析：

设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值；②新旧设备残值变价收入；③新旧设备的年运营成本，即年付现成本。

第1605题

对项目寿命期不相同的两个互斥投资项目进行决策时，单独采用的最适宜的方法是（    ）。

A.现值指数法

B.回收期法

C.年金净流量法

D.净现值法

参考答案：C

解析：

一般用净现值法和年金净流量法对互斥投资方案进行选优决策。净现值法能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策，不适宜独立投资方案的比较决策，有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。年金净流量法在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好。 

第1606题

互斥投资方案的优选决策中，（     ）全面反映了各方案的获利数额，是最佳的决策指标。

A.净现值

B.现值指数

C.年金净流量

D.内含收益率

参考答案：C

解析：

互斥投资方案的优选决策中，年金净流量全面反映了各方案的获利数额，是最佳的决策指标。净现值指标在寿命不同的情况下，需要按各方案最小公倍期限调整计算，在其余情况下的决策结论也是正确的。

第1607题

根据资料一，计算旧生产线的边际贡献总额和边际贡献率。

参考答案：见解析

解析：

旧生产线的边际贡献总额=3000-1350=1650（万元）

边际贡献率=1650/3000=55%

第1608题

根据资料一和资料二，计算旧生产线的年营运成本（即付成本）和年营业现金净流量。

参考答案：见解析

解析：

年折旧额=5000/10=500（万元）

旧生产线的年营运成本（即付成本）=1350+650-500=1500（万元）

年营业现金净流量=（3000-1500）×（1-25%）+500×25%=1250（万元）

第1609题

根据资料三，计算新生产线的如下指标：

①投资时点（第0年）的现金流量

②第1年到第7年营业现金净流量

③第8年的现金净流量。

参考答案：见解析

解析：

①投资时点（第0年）的现金流量=-2400-600=-3000（万元）

②年折旧额=2400/8=300（万元）

第1年到第7年营业现金净流量=（1800-500）×（1-25%）+300×25%=1050（万元）

③第8年的现金净流量=1050+600=1650（万元）

第1610题

根据资料三和资料四，计算新生产线的净现值和年金净流量。

参考答案：见解析

解析：

净现值=-3000+1050×（P/A，15%，7）+1650×（P/F，15%，8）=1907.81（万元）

年金净流量=1907.81/（P/A，15%，8）=425.16（万元）

第1611题

根据资料五，判断公司是否采用新生产线替换旧生产线，并说明理由。

参考答案：见解析

解析：

不应该采用新生产线替换旧生产线。因为新、旧生产线的期限不同，所以应采用年金净流量法，因为新生产线的年金净流量小于旧生产线的年金净流量，所以不应该采用新生产线替换旧生产线。

第1612题

下列关于年金净流量指标的说法中，正确的有（　）。

A.年金净流量越大越好

B.年金净流量法适用于原始投资额不相等的独立方案决策

C.寿命期相同的情况下，年金净流量法等同于净现值法

D.对寿命期不等的投资方案不适用

参考答案：AC

解析：

年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

第1613题

在项目投资决策中，下列关于年金净流量法的表述错误的是(  )

A.年金净流量等于投资项目的现金净流量总现值除以年金现值系数

B.年金净流量大于零时，单一投资方案可行

C.年金净流量法适用于期限不同的投资方案决策

D.当各投资方案寿命期不同时，年金净流量法与净现值决策结果是一样的

参考答案：D

解析：

当各投资方案寿命期相同时，年金净流量法与净现值决策结果是一样的。

第1614题

某公司预计M设备报废时的净残值为200000元，税法规定的净残值为500000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（   ）元。

A.125000

B.275000

C.250000

D.150000

参考答案：B

解析：

该设备报废引起的预计现金净流量＝净残值＋（税法规定的净残值－报废时净残值）×所得税税率＝200000+（500000－200000）×25%＝275000（元）。

第1615题

在下列方法中，能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是(    )。    

A.净现值法

B.年金净流量法

C.内含收益率法

D.现值指数法

参考答案：B

解析：

净现值指标受投资项目寿命期的影响，而年金净流量法是寿命期不同的互斥方案最恰当的决策方法。内含收益率法和现值指数法不适合互斥方案的选优。

第1616题

关于年金净流量法的表述正确的有（     ）。

A.年金净流量指标的结果大于零，说明投资项目的净现值大于零，方案可行

B.年金净流量法是净现值的辅助方法，在项目寿命期相同时，实质上就是净现值法

C.年金净流量法可以对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策

D.适用于期限不同的投资方案的决策

参考答案：ABD

解析：

年金净流量的本质是各年现金流量中超额投资收益额。

年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不用的投资方案决策，但不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

第1617题

下列投资项目财务评价指标中，考虑了项目寿命期内全部现金流量的有（    ）。

A.现值指数

B.动态回收期

C.年金净流量

D.内含收益率

参考答案：ACD

解析：

计算动态回收期时只考虑了未来现金净流量现值总和中等于原始投资额现值的部分，没有考虑超过原始投资额现值的部分。因此选项B不选，其他选项都是考虑了项目寿命期内全部现金流量的。

第1618题

某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为（   ）万元。

A.60

B.120

C.96

D.126

参考答案：A

解析：

年金现金净流量=（-840+180×7）/7=60（万元）。

第1619题

下列指标中，在任何情况下，都适用于互斥方案决策的是(   )。

A.回收期

B.净现值

C.年金净流量

D.现值指数

参考答案：C

解析：

对于互斥投资方案而言，如果寿命期相同，则选择净现值大的项目；如果寿命期不同，则选择年金净流量大的项目。由于年金净流量=净现值/年金现值系数，所以，在寿命期相同的情况下，净现值大的项目的年金净流量一定也大。

第1620题

若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目寿命期不同，可以采用下列何种方法进行选优（    ）。

A.年金净流量法

B.净现值法

C.内含报酬率法

D.现值指数法

参考答案：A

解析：

一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。