“微信扫一扫”进入考试题库练习及模拟考试

【新】中级会计职称《财务管理》题库(3090题)

第1441题

某公司基期有关数据如下：销售额为100万元，变动成本率为60%，固定成本总额为20万元，利息费用为4万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为（）。

A.1.25

B.2

C.2.5

D.3.25

参考答案：C

解析：

该公司的总杠杆系数=100×（1-60%）/[100×（1-60%）-20-4]=2.5。

第1442题

甲公司本年销货额1000000元，税后净利120000元。其他有关资料如下：
（1）财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为240000元；
（2）所得税税率25%。
要求：
（1）计算总杠杆系数；
（2）若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为80000元，目标资本结构是自有资金占50%，则本年末支付的股利为多少？

参考答案：见解析

解析：

（1）税前利润=120000/（1-25%）=160000（元）
EBIT=税前利润+利息=160000+I
1.5=EBIT/（EBIT-I）=（160000+I）/160000
I=80000（元）
EBIT=160000+80000=240000（元）
边际贡献=240000+240000=480000（元）
经营杠杆系数=480000/240000=2
总杠杆系数=2×1.5=3
（2）投资所需要的自有资金=80000×50%=40000（元）
本年支付的股利=120000-40000=80000（元）。

第1443题

总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系，在维持一定的总杠杆系数情形下，经营杠杆系数和财务杠杆系数可以有不同的组合。（）

参考答案：对

解析：

公司风险包括经营风险和财务风险，反映其整体风险。总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系，用以评价企业的整体风险水平。在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。总杠杆效应的意义在于：第一，能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平；第二，揭示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水平，需要维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。

第1444题

在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业风险的有（）。

A.增加产品销量

B.提高产品单价

C.提高资产负债率

D.节约固定成本支出

参考答案：ABD

解析：

增加产品产量、提高产品单价、节约固定成本支出都会降低经营杠杆系数，进一步降低经营风险。提高资产负债率会提高财务风险。

第1445题

最优资本结构是指在肯定条件下使企业平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构.

参考答案：对

解析：本题考核的是最优资本结构的含义。

第1446题

最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（）

参考答案：错

解析：

狭义的资本结构是指长期负债与股东权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。

第1447题

假定某企业的权益资本与负债资本的比例为3 ∶2，据此可断定该企业（）。

A.只存在经营风险

B.经营风险大于财务风险

C.经营风险小于财务风险

D.同时存在经营风险和财务风险

参考答案：D

解析：

根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，因此存在财务风险;只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资本和负债资本的比例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。

第1448题

关于资本结构理论，下列说法正确的有（）

A.修正的MM理论认为，企业价值与企业的资产负债率无关

B.根据优序融资理论，当企业需要外部筹资时，债务筹资优于股权筹资

C.根据代理理论，债务筹资可能带来债务代理成本

D.最初的MM理论认为，有负债企业的股权资本成本随着资产负债率的增大而增大

参考答案：BCD

解析：

修正的MM理论认为企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，所以，选项A的说法不正确。

第1449题

下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ )。

A.根据MM理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大

B.根据权衡理论,由于存在财务困境成本，企业负债比例越低，企业价值越大

C.根据代理理论,由于债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本，企业负债比例越高,企业价值越大

D.根据MM理论，当不考虑企业所得税时，企业负债比例不影响企业价值

参考答案：AD

解析：

根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础，选项B错误;债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本(股权代理成本)。但是债务筹资可能导致另-种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本（债务代理成本)。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的，选项C错误。

第1450题

基于优序融资理论，在成熟的金融市场中，企业筹资方式的优先顺序依次为内部筹资、股权筹资和债务筹资。（）

参考答案：错

解析：优序融资理论下,企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

第1451题

根据资本结构理论，评价公司资本结构达到最佳状态的标准是( )。

A.边际收益等于边际成本

B.平均资本成本最低、企业价值最大

C.财务风险最小

D.每股收益最大

参考答案：B

解析：

所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

第1452题

下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。

A.最佳资本结构在理论上是存在的

B.资本结构优化的目标是提高企业价值

C.企业平均资本成本最低企业价值最大时的资本结构最佳

D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

参考答案：D

解析：

由于企业内部条件和外部环境的经常性壹动，动态地保持最佳资本结构十分困难。因此。选项D错误。

第1453题

下列各项中,属于修正的MM理论观点的是（）。

A.企业有无负债均不改变企业价值

B.企业负债有助于降低两权分离所带来的代理成本

C.企业可以利用财务杠杆增加企业价值

D.财务困境成本会降低有负债企业的价值

参考答案：C

解析：

选项A属于最初的MM理论的观点，选项B属于代理理论的观点，选项D属于权衡理论的观点。

第1454题

下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有（）。

A.企业的经营状况

B.企业的信用等级

C.国家的货币供应量

D.管理者的风险偏好

参考答案：ABCD

解析：

影响资本结构因素的有：（1）企业经营状况的稳定性和成长率；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业的资产结构；（4）企业投资人和管理当局的态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）经济环境的税收政策和货币政策。

第1455题

下列关于影响资本结构的因素的说法中，正确的有( )。

A.如果企业产销业务稳定，企业可以提高负债筹资比重

B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债筹资比重

C.当所得税税率较高时,应降低负债筹资比重

D.稳健的管理当局偏好于低负债比例的资本结构

参考答案：ABD

解析：

当所得税税率较高时，债务利息的抵税作用大，因此应提高负债筹资比重，选项C错误。

第1456题

甲公司发行在外的普通股总股数为2000万股，全部债务为5000万元（年利息率为5%），因业务发展需要，追加投资1800万元，有A、B两个筹资方案：
A方案：发行普通股600万股，每股3元。
B方案：按面值发行债券1800万元，票面利率6%。
公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择，假设不考虑两个方案的筹资费用，公司追加投资后的年销售总额达到3000万元，边际贡献率为60%，固定成本为700万元，企业所得税税率为25%。
要求：
（1）计算两种方案的每股收益无差别点的息税前利润。
（2）计算公司追加筹资后的预计息税前利润。
（3）根据前两个问题计算的结果，选择最优方案。

参考答案：见解析

解析：

（1）

（EBIT－5000×5%）×（1－25%）／（2000＋600）＝（EBIT－5000×5%－1800×6%）×（1－25%）／2000
可得：每股收益无差别点的息税前利润＝718（万元）（3分）
（2）预计息税前利润＝3000×60%－700＝1100（万元）（1分）
（3）由于预计的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，所以，应该选择发行债券的方案。（1分）

第1457题

当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的每股收益高。（　）

参考答案：对

解析：

当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高；当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高；而在每股收益无差别点上，两种筹资方式的每股收益相等，两种筹资方式都可以。

第1458题

下列各项中，运用每股收益无差别点法确定合理的资本结构时，需计算的指标是（）。

A.息税前利润

B.息前税后利润

C.净利润

D.利润总额

参考答案：A

解析：

每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益相等时的息税前利润或业务量水平，业务量通常可以是销售收入或销售量。

第1459题

甲公司发行在外的普通股总股数为3 000万股，其全部债务为6 000万元（年利息率为6%）。公司因业务发展需要追加筹资2 400万元，有两种方案选择：

A方案：增发普通股600万股，每股发行价4元。