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【新】中级会计职称《财务管理》题库(3090题)
第1341题
只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。（ ）
参考答案：对
解析：
经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销业务量变动率的杠杆效应。当固定成本为0时，经营杠杆系数等于1，即息税前利润变动率等于产销业务量变动率，不存在杠杆效应，所以只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应的作用。
参考答案：见解析
解析：
（1）边际贡献=（50-30）×2000=40000（万元）
息税前利润=40000-20000=20000（万元）
（2）经营杠杆系数=40000/20000=2
财务杠杆系数=20000/（20000-200000×5%）=2
总杠杆系数=2×2=4 或总杠杆系数=40000/（20000-200000×5%）=4
（3）2017 年息税前利润预计增长率=2×20%=40%
2017 年每股收益预计增长率=4×20%=80%
第1343题
基于本量利分析模式，各相关因素变动对于利润的影响程度的大小可用敏感系数来表达，其数值等于经营杠杆系数的是( )。
A.利润对销售量的敏感系数
B.利润对单位变动成本的敏感系数
C.利润对单价的敏感系数
D.利润对固定成本的敏感系数
参考答案：A
解析：
对销售量进行敏感分析，实质上就是分析经营杠杆现象，利润对销售量的敏感系数其实就是经营杠杆系数。经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率=利润对销售量的敏感系数。
第1344题
某公司的财务杠杆系数为1.5，经营杠杆系数为1.4，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长( )。
A.1.9倍
B.1.5倍
C.2.1倍
D.0.1倍
参考答案：C
解析：
本题考核的是经营杠杆系数、财务杠杆系数与总杠杆系数的关系。 DTL= DOL×DFL=1.4×1.5=2.1。总杠杆系数指的是普通股收益变动率与产销量变动率的比值，因此该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增长2.1倍。
第1345题
甲公司2018年边际贡献总额300万元，2019年经营杠杆系数为3，假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是（ ）万元。
A.100
B.150
C.120
D.160
参考答案：D
解析：
2018年息税前利润=300/3=100(万元)，2019年息税前利润增长率=20%×3=60%，2019年息税前利润=100×(1+60%)=160(万元)
第1346题
某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（ ）。
A.息税前利润将增加2%
B.息税前利润将增加3%
C.每股收益将增加3%
D.每股收益将增加6%
参考答案：BC
解析：
总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×3=6。根据三个杠杆系数的定义公式可知，第1、4个选项正确。
第1347题
在息税前利润为正的前提下，下列经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（ ）。
A.固定成本
B.销售价格
C.销售量
D.单位变动成本
参考答案：AD
解析：
影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之则相反。
第1348题
关于经营杠杆，下列表述正确的有( )。
A.经营杠杆反映了资产收益的波动性，可用于评价企业的经营风险
B.只要企业存在固定性资本成本，就存在经营杠杆效应
C.经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响
D.经营杠杆本身并不是造成企业资产收益不确定的根源
参考答案：ACD
解析：
只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。只要企业存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。选项B错误。
第1349题
计算2022年度的息税前利润。
参考答案：见解析
解析：
2022年度的息税前利润=（0.8-0.4）×100 000-20 000=20 000（万元）
（按照习惯性表述，固定成本总额是指经营性固定成本，不含利息费用）；
第1350题
以2022年为基数。计算下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。
参考答案：见解析
解析：
①经营杠杆系数=（0.8-0.4）×100 000/20 000=2
②财务杠杆系数=20 000/（20 000-4 000）=1.25
③总杠杆系数=2×1.25=2.5。
第1351题
下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（ ）。
A.销售单价
B.销售数量
C.资本成本
D.所得税税率
参考答案：AB
解析：
经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=销售量×（销售单价-单位变动成本），息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以应选销售单价、销售数量 。
参考答案：见解析
解析：
（1）筹资前的边际贡献=10000×(1-60%)=4000(万元)
息税前利润=4000-2000=2000(万元)
年利息=7500×5%=375(万元)
年税前优先股股利=30×100×8%/(1-25%)=320(万元)
筹资前的经营杠杆系数=4000/2000=2
筹资前的财务杠杆系数=2000/(2000-375-320)=1.53
筹资前的总杠杆系数=2×1.53=3.06
（2）（EBIT－375-320-4000×6%）×(1-25%)/500=（EBIT-375-320）×(1-25%)/(500+4000/16）
EBIT=1415
筹资后，公司收入达到13000万大于根据无差别点的息税前利润计算的无差别点的收入为9787.5，所以，应当选择方案一
（3）筹资后的边际贡献=13000×(1-60%)=5200(万元)
息税前利润=5200-2500=2700(万元)
增发债券的年利息=4000×6%=240(万元)
筹资后的经营杠杆系数=5200/2700=1.93
筹资后的财务杠杆系数=2700/(2700-375-320-240)=1.53
筹资后的总杠杆系数=5200/(2700-375-320-240）=2.95
第1353题
根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④盈亏平衡点销售额。
参考答案：见解析
解析：
①营运资金=流动资产-流动负债=40000-30000=10000（万元）
②产权比率=负债/所有者权益=（30000+30000）/40000=1.5
③边际贡献率=边际贡献/营业收入=（80000-30000）/80000×100%=62.5%
④盈亏平衡点销售额=固定成本/边际贡献率=25000/62.5%=40000（万元）
第1354题
根据资料一，以2022年为基期计算经营杠杆系数。
参考答案：见解析
解析：
经营杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本）=（80000-30000）/（80000-30000-25000）=2
第1355题
根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1-7年现金净流量（NCF1-7）；③第8年现金净流量（NCF8）；④净现值（NPV）
参考答案：见解析
解析：
新生产线的指标
① 始投资额=50000+5500=55500（万元）
② 年折旧=（50000-2000）/8=6000（万元）
第1-7年现金净流量=22000×（1-25%）-10000×（1-25%）+6000×25%=10500（万元）
③ 第8年现金净流量=10500+2000+5500=18000（万元）
④ 净现值=10500×（P/A,10%,7）+18000×（P/F,10%,8）-55500=10500×4.8684+18000×0.4665-55500=4015.2（万元）
第1357题
根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点（EBIT）
参考答案：见解析
解析：
（EBIT-2000）×（1-25%）/（30000+10000）=（EBIT-2000-50000×8%）×（1-25%）/30000
（EBIT-2000）/4=（EBIT-6000）/3
3×（EBIT-2000）=4×（EBIT-6000）
3EBIT-6000=4 EBIT-24000
EBIT=18000（万元）
第1358题
假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
参考答案：见解析
解析：
投产后的收入=80000+22000=102000（万元）
投产后的总成本=25000+30000+10000+6000=71000（万元）
采用方案一投产后的息税前利润=102000-71000=31000（万元）
投产后财务费用=2000+50000×8%=6000（万元）
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=31000/（31000-6000）=1.24
参考答案：见解析
解析：
（1）方案一：
边际贡献=4.5×（240-200）=180（万元）
息税前利润=180-120=60（万元）
税前利润=60-400×5%=40（万元）
税后利润=40×（1-25%）=30（万元）.
每股收益=30/20=1.5（元/股）
经营杠杆系数=180/60=3
财务杠杆系数=60/40=1.5
总杠杆系数=3×1.5=4.5
方案二：
边际贡献=4.5×（240-180）=270（万元）
息税前利润=270-150=120（万元）
税前利润=120-400×5%-600×6.25%=62.5（万元）
税后利润=62.5×（1-25%）=46.88（万元）
每股收益=46.88/20=2.34（元/股）
经营杠杆系数=270/120=2.25
财务杠杆系数=120/62.5=1.92
总杠杆系数=2.25×1.92=4.32
方案三：
边际贡献=4.5×（240-180）=270（万元）
息税前利润=270-150=120（万元）
税前利润=120-400×5%=100（万元）
税后利润=100×（1-25%）=75（万元）
每股收益=75/（20+20）=1.88（元/股）
经营杠杆系数=270/120=2.25
财务杠杆系数=120/100=1.2
总杠杆系数=2.25×1.2=2.7
（2）（EBIT-600×6.25%-400×5%）×（1-25%）/20=（EBIT-400×5%）×（1-25%）/（20+20）
解得：EBIT=95（万元）
每股收益相等的销售量=（150+95）/（240-180）=4.08（万件）
（3）设销售量为Q：
①方案一的每股收益为
EPS1=【（240-200） ×Q-120-400×5%】×（1-25%）/20
令EPS1=0，解得Q=3.5（万件）
②方案二的每股收益为
EPS2=[（240-180） ×Q-150-600×6.25%-400×5%]×（1-25%）/20
令EPS2=0，解得Q=3.46（万件）
⑧方案三的每股收益为
EPS3=[（240-180） ×Q-150-400×5%】×（1-25%）/（20+20）
令EPS3=0，解得Q=2.83（万件）
（4）方案的风险和收益分析：
根据(1)的分析可知，方案一的总杠杆系数最大，所以，其风险最大；方案二的每股收益最大，所以，其收益最大。
如果销售量为3万件，小于方案二和方案三每股收益无差别点的销售量4.08万件，则方案三（即权益筹资）更好。
参考答案：见解析
解析：
（1）2012年年末的所有者权益总额=6000×（1+150%）=15000（万元）
2012年年末的负债=所有者权益×（负债/权益）=15000×0.25/0.75=5000（万元）
（2）2012年的基本每股收益=10050/（11000+5000×3/12）=0.82（元/股）
2012年的稀释每股收益
=[10050+（1000×1%×6/12）×（1-25%）]/[（11000+5000×3/12）+（1000/5）×6/12]
=0.81（元/股）
（3）2012年年末的每股净资产=15000/16000=0.94（元）
2012年年末的市净率=5/0.94=5.32
2012年年末的市盈率=5/0.82=6.10
（4）利息=平均负债×平均负债利息率=（4000+5000）/2×10%=450（万元）
税前利润=10050/（1-25%）=13400（万元）
息税前利润=13400+450=13850（万元）
边际贡献=13850+6925=20775（万元）
经营杠杆系数=20775/13850=1.5
财务杠杆系数=13850/13400=1.03
总杠杆系数=20775/13400=1.55
（5）销售量增长率=10%/1.55=6.45%