第2581题

根据“手中鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。（）

参考答案：对

解析：

“在手鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部，而去承担未来的投资风险。公司向股东分配的股利越多，公司股票价格会上升，公司的市场价值越大。

第2582题

代理理论认为高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本和外部融资成本。（   ）

参考答案：错

解析：

代理理论认为高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本，因此，理想的股利政策应该是使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策。

第2583题

代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（　 ）

参考答案：对

解析：

代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

第2584题

下列关于股利理论的说法中，不正确的是（　）。

A.“手中鸟”理论认为，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部

B.信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价

C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率差异及纳税时间的差异，企业应当采用高股利政策

D.代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，应该选择代理成本与外部融资成本之和最小的股利方案

参考答案：C

解析：

“手中鸟”理论认为，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，不愿将收益留存在公司内部，去承担未来的投资风险；信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价；所得税差异理论认为，对资本利得征收的税率低于对股利收益征收的税率，且纳税时间选择更有弹性（延迟纳税），因此资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策；代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，股利的支付能够有效地降低代理成本。

第2585题

在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（　）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：C

解析：

固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

第2586题

按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税负影响，企业应采取高股利政策。（     ）

参考答案：错

解析：由于普遍存在的税率及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收入最大化目标，企业应当采用低股利政策。

第2587题

下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（   ）。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息

B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制

C.高股利政策有利于降低公司的代理成本

D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

参考答案：BC

解析：

代理理论的观点：股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，高股利降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

第2588题

信号传递理论认为，在信息完全对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。（  ）

参考答案：错

解析：

信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。

第2589题

有观点认为，投资者一般是风险厌恶型的，偏好确定的股利收益，不愿将收益留在公司而承担未来的投资风险。因此，支付较高股利有助于提高股价和公司价值。这种观点被称为（    ）

A.“手中鸟”理论

B.所得税差异理论

C.代理理论

D.信号传递理论

参考答案：A

解析：

“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。

第2590题

下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司价值的有（    ）

A.信号传递理论

B.所得税差异理论

C.“手中鸟”理论

D.代理理论

参考答案：ABCD

解析：

股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点有：（1）“手中鸟”理论；（2）信号传递理论；（3）所得税差异理论；（4）代理理论。

第2591题

“手中鸟”理论的观点认为公司分配的股利越多，公司的股票价格越高。( )

参考答案：对

解析：

“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。

第2592题

当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反应。持有这种观点的股利理论是(  )。

A.所得税差异理论

B.信号传递理论

C.代理理论

D.“手中鸟”理论

参考答案：B

解析：

信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。此题公司通过宣布高股利政策，向投资者传递“公司有充足的财务实力和良好的发展前景”的信息，从而对股价产生正向影响，选项B正确。

第2593题

下列各项中，会导致企业采用低股利政策的有（    ）。

A.陷于经营收缩的公司

B.企业盈余不稳定

C.企业资产流动性较强

D.物价持续上升

参考答案：BD

解析：

企业盈余不稳定，对未来盈余把握小，不敢贸然采取多分股利的政策，而较多采取低股利支付率政策；物价持续上升，发生通货膨胀，企业资金紧张，多采取偏紧的收益分配政策。

第2594题

下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有（    ）。

A.稳定的股利有利于稳定股价

B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象

C.稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩

D.稳定的股利有利于优化公司资本结构

参考答案：AB

解析：

选项C，稳定的股利使股利与公司盈余相脱节；选项D稳定的股利不利于优化资本结构。

第2595题

确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（    ）。

A.除息日

B.股权登记日

C.股利宣告日

D.股利发放日

参考答案：B

第2596题

下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（    ）。

A.信号传递理论

B.所得税差异理论

C.“手中鸟”理论

D.代理理论

参考答案：B

解析：

所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，本题选项B正确。

第2597题

采用剩余股利政策，在有投资机会时，企业偏向留存收益进行筹资。（   ）

参考答案：对

解析：

剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的权益资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。可以看出，剩余股利政策是偏向留存收益进行筹资的。

第2598题

剩余股利政策依据的股利理论是(    )。

A.股利无关论

B.“手中鸟”理论

C.股利相关论

D.所得税差异理论

参考答案：A

解析：

本题考核的是股利政策与股利理论的对应关系。在四种常见的股利分配政策中只有剩余股利政策所依据的是股利无关论，其他股利分配政策都是依据股利相关论。

第2599题

某公司目标资本结构要求权益资本占60%，2020年的净利润为2 000万元，预计2021年的投资需求为1 000万元。按照剩余股利政策，2020年可发放的现金股利为1 400万元。（    ）

参考答案：对

解析：可发放的现金股利＝2 000－1 000×60%＝1 400（万元）。

第2600题

甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的价值为（　）元。

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

参考答案：D

解析：

2013年的每股股利＝12/10＝1.2（元），预计2014年的每股股利＝1.2×（1＋10%），由于在股权登记日2013年的股利还未支付，所以，股权登记日甲公司股票的价值＝1.2＋1.2×（1＋10%）/（12%－10%）＝67.2（元）。