第2601题

在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

参考答案：见解析

解析：

2011年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）

2011年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）

第2602题

在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利。

参考答案：见解析

解析：

2010年度应分配的现金股利

＝净利润－2011年投资方案所需的自有资金额

＝900－420＝480（万元）

第2603题

在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利、可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

参考答案：见解析

解析：

2010年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）

可用于2011年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）

2011年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）

第2604题

不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年度应分配的现金股利。

参考答案：见解析

解析：

该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％

2010年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）

第2605题

假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年度应分配的现金股利。

参考答案：见解析

解析：

因为公司只能从内部筹资，所以2011年的投资需要从2010年的净利润中留存700万元，所以2010年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元）

第2606题

某公司目标资本结构要求权益资本占55%，2020年的净利润为2 500万元，预计2021年投资所需资金为3 000万元。按照剩余股利政策，2020年可发放的现金股利为（    ）。

A.850万元

B.1 150万元

C.1 375万元

D.1 125万元

参考答案：A

解析：

按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本额为3000×55%=1 650（万元），2020年可发放的现金股利为2 500-1 650=850（万元）

第2607题

相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于稳定和提高股价进而实现公司价值最大化的股利政策是（      ）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：D

解析：

低正常股利加额外股利政策的优点包括：赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

第2608题

企业预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。(  )

参考答案：对

解析：

有着良好投资机会的公司，需要有强大的资金支持，因而少发放股利，将大部分盈余用于投资。

第2609题

下列股利政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则的是（）

A.固定或稳定增长的股利政策

B.固定股利支付率政策

C.低正常股利加额外股利政策

D.剩余股利政策

参考答案：B

解析：

固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

第2610题

在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（  ）。

A.每股收益除以每股股利

B.每股股利除以每股收益

C.每股股利除以每股市价

D.每股收益除以每股市价

参考答案：B

解析：

股利支付率=每股股利/每股收益。

第2611题

上市公司按照剩余股利分配政策发放股利的好处是(  )。

A.有利于保持最佳的资本结构

B.有利于投资者安排收入与支出

C.有利于公司稳定股票的市场价格

D.有利于公司树立良好的形象

参考答案：A

解析：

剩余股利政策的优点是有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

第2612题

下列情况下，企业会采取偏紧的股利政策的有(     )。

A.投资机会较多

B.筹资能力较强

C.资产流动性能较好

D.通货膨胀

参考答案：AD

解析：

如果企业的投资机会较多，则企业需要较多的资金来进行投资，因此企业应该采取低股利政策；在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策，以便弥补由于购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口。

第2613题

甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增投资资本1000万元，目标资本结构(债务：权益)为3：7。法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利(    )万元。

A.310

B.380

C.400

D.500

参考答案：D

解析：

1200－1000×70%＝500（万元）。

第2614题

某公司成立于2009年1月1日，2009年度实现的净
利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2010年实现的净利润为900万元（不考虑计提法
定盈余公积的因素）。2011年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。
要求：
（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利。
（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利、可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年度应分配的现金股利。
（5）假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年度应分配的现金股利。

参考答案：见解析

解析：

（1）2011年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）

2011年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）

（2）2010年度应分配的现金股利

＝净利润－2011年投资方案所需的自有资金额

＝900－420＝480（万元）

（3）2010年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）

可用于2011年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）

2011年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）

（4）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％

2010年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）

（5）因为公司只能从内部筹资，所以2011年的投资需要从2010年的净利润中留存700万元，所以2010年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元）

第2615题

公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定的，而与公司的利润分配政策无关，这种观点属于股利无关论。（   ）

参考答案：对

解析：

本题表述正确。

第2616题

采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。（）

参考答案：错

解析：

固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。因此、股利要受经营状况的影响，不利于公司股票价格的稳定。

第2617题

所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。（　）

参考答案：对

解析：

所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。

第2618题

处于成长中的公司多采取低股利政策;陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。（）

参考答案：对

解析：

处于成长中的公司投资机会较多，需要有强大的资金支持，因而少发放股利,将大部分盈余用于投资;而陷于经营收缩的公司，缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于采用较高股利政策。

第2619题

下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（   ）。

A.采用剩余股利政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B.采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格

C.采用固定股利政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险

D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心

参考答案：D

解析：

股利政策

第2620题

下列各项中，属于剩余股利政策优点的是（    　）。

A.保持目标资本结构

B.降低再投资资本成本

C.使股利与企业盈余紧密结合

D.实现企业价值的长期最大化

参考答案：ABD

解析：

剩余股利政策的优点留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。