第621题 资本资产定价模型以()理论为基础

A.A金融市场

B.B马科维茨证券组合

C.C现代投资

D.D投资管理

参考答案：B

解析：资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。

第622题 A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%; B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两.种证券组合的可行集是一条曲线，有效边界与可行集重合，以下结论中错误的是()A最小方差组合是全部投资于A证券最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

A.A最小方差组合是全部投资于A证券

B.B最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

C.C两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

D.D可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

参考答案：D

解析：根据有效边界与可行集重合可知，可行集曲线上不存在无效投资组合，而A的标准差低于B，所以最小方差组合是全部投资于A证券，即A的说法正确；投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即B正确；由于可行集曲线上不存在无效投资组合，因此两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C的说法正确；因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以D的说法错误

第623题 CAPM用( )刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益率与风险之间关系的经济本质

A.A均衡价格模型

B.B市场均衡模型

C.C一般均衡模型

D.D局部均衡模型

参考答案：C

解析：CAPM用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益与风险之间的关系的经济本质。

第624题 CAPM研究如果投资者都按照分散化的理念去投资最终证券市场达到均衡时，()和()如何决定的问题。

A.A投资；利润

B.B价格；利润

C.C投资；收益率

D.D价格；收益率

参考答案：D

解析：资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。

第625题 若不考虑无风险资产，由风险资产构成的有效前沿 在标准差一预期收 益率平面中的形状为( )。

A.A抛物线

B.B扇形区域

C.C双曲线上半支

D.D射线

参考答案：C

解析：若不考虑无风险资产，由风险资产构成的马科维茨有效前沿在标准差一预期收益率平面中的形状为双曲线上半支。

第626题 下列关于资本资产定价模型的主要思想叙述中，不 正确的是( )。

A.A资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿

B.投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的非系统性风险;承担额外的系统性风险将不会给投资者带来收益

C.CAPM的一个假设即所有的投资者都进行充分分散化的投资，因此没有投资者会“关心”非系统性风险

D.Dβ系数表示资产对市场收益变动的敏感度

参考答案：B

解析：投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。

第627题 下列关于CAPM的实际应用说法中，不正确的是( )

A.A CAPM解释不 了的收益部分习惯上用希腊字母阿尔法来描述，有时称为“超额”收益

B.B若一项资产的价格被高估，其应当位于SML线的-上方

C.C若一项资产的价格被低估，其应当位于SML线的.上方

D.D对于价格被高估的资产我们应该卖出，价格被低估的资产我们应该买入

参考答案：B

解析：如果一个资产的价格被高估(收益率被低估)，其应当位于SML线下方。

第628题 假设股票A的β值是3，在股票市场整体上涨了4% 的情况下，股票A则会( )。

A.A上涨3%

B.B下跌12%

C.C上涨12%

D.D下跌3%

参考答案：C

解析：β系数度量的是资产收益率相对市场波动的敏感性。市场组合本身的β系数为1。当βi=1．5时，市场组合上涨1％，该资产随之上涨1．5％；当βi=0．5时，市场组合上涨1％，该资产随之上涨0．5％。同理可得当β=3时，市场组合上涨4%，该资产随之上涨3×4%=12%

第629题

有关资本市场的叙述，最准确的是（）。

A.无风险资产和有效前沿上的点连接形成的直线

B.与马科维茨有效前沿相交的一条直线

C.无风险资产和风险资产的线性组合

D.与马科维茨有效前沿相切的一条直线

参考答案：D

解析：

最佳的资本配置线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线，这条直线取代了马科维茨有效前沿，成为新的有效前沿，称为资本市场线(capital market line，CML)。

第630题 CML是指（）

A.A资产配置线

B.B资本市场线

C.C夏普比率

D.D证券市场线

参考答案：B

解析：资本市场线(capital market line，CML)。

第631题 对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大1便可根据资本市场线知道其()的大小。

A.A标准差

B.B方差

C.C历史收益率

D.D预期收益率

参考答案：D

解析：对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小。

第632题 所谓市场投资组合，是指由所有的( )投资组合 构成,并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。

A.A固定资产

B.B无形资产

C.C无风险资产

D.D风险资产

参考答案：D

解析：市场投资组合包含市场上所有的风险资产，并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致。

第633题 主动收益的计算公式为() 。

A.A主动收益=证券组合的真实收益+基准组合的收益

B.B主动收益=证券组合的真实收益-基准组合的收益

C.C主动收益=证券组合的真实收益x基准组合的收益

D.D主动收益=证券组合的真实收益+基准组合的收益

参考答案：B

解析：主动收益即相对于基准的超额收益，其计算方法如下：主动收益=证券组合的真实收益-基准组合的收益。

第634题 下列关于证券市场线说法中，不正确的是( )

A.A证券市场线为每一个风险资产进行定价，它是CAPM的核心

B.B一项资产或资产组合的β系数越高，则它的预期收益率越高

C.C证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价

D.D资本市场线可以指出每一个风险资产和收益之间的关系

参考答案：D

解析：资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系。

第635题 ( )是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。

A.A跟踪误差

B.B跟踪偏离度

C.C跟踪指数

D.D优化复制通过

参考答案：A

解析：跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。

第636题 被动投资通过（)获得基准指数的回报

A.A证券价格指数

B.B中证全债指数

C.C跟踪指数

D.D标准普尔500指数

参考答案：C

解析：被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报

第637题 目前股票价格指数编制的方法主要有（）A算术平均法B几何平均法C加权平均法D指数跟踪法

A.A abcd

B.B abc

C.C abd

D.Dbcd

参考答案：B

解析：目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法

第638题

跟踪偏离度的计算公式是(　)。

A.跟踪偏离度=证券组合的真实收益率+基准组合的收益率

B.跟踪偏离度=证券组合的真实收益率－基准组合的收益率

C.跟踪偏离度=证券组合的真实收益率÷基准组合的收益率

D.跟踪偏离度=证券组合的真实收益率×基准组合的收益率

参考答案：B

解析：

跟踪误差是证券组合相对基准组合的跟踪偏离度的标准差，其中跟踪偏离度的计算公式为：跟踪偏离度=证券组合的真实收益率－基准组合的收益率。【答案已校对】

第639题 股票投资组合的构建不包括（)

A.A分析宏观形势以及行业发展态势

B.B保荐股票上市

C.C分析个股的基本面

D.D指定板块轮换策略

参考答案：B

解析：保荐上市属于投资银行的业务范畴，不属于股票投资组合构建的内容。

第640题 吴先生通过分析宏观经济形势和行业发展前景，计划对军工行业股票进行投资。随后他通过财务报告分析选择了6只业绩较好的股票，又根据历史价量走势分析最终选定了3只进行投资，以期获得超额.收益。据此，下列判断错误的是()。

A.A吴先生构造股票投资组合时采用的是自上而下的策略

B.B吴先生选股时运用 了技术分析方法

C.C吴先生认为股票市场是强有效市场

D.D吴先生选股时运用了基本分析方法

参考答案：C

解析：股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应 的股票作为投资标的，实现配置目标。（故A项正确）自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置。越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式。在一个强有效的证券市场上，任何投资者不管采用何种分析方法，除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外，是不可能重复地，更不可能连续地取得成功的。 （故C项错误）