第1521题 按照投资者对风险偏好不同可以将其分为(   )。

A.风险回避者

B.风险追求者

C.风险中立者

D.转移风险

参考答案：ABC

第1522题 企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划的计提资产减值准备属于(     )风险控制对策。

A.减少风险

B.规避风险

C.转移风险

D.接受风险

参考答案：D

解析：

接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润;风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划计提资产减值准备等。

第1523题 拒绝与不守信用的厂商进行业务往来，属于(      )风险控制对策。

A.减少风险

B.规避风险

C.转移风险

D.接受风险

参考答案：B

解析：

规避风险对策是指当风险所造成的损失不能由该项目可能获得收益予以抵消时，应当放弃该项目，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目。

第1524题 下列各项中属于减少风险措施的是(    )。

A.应收账款计提坏账准备

B.向专业性保险公司投保

C.进行多元化投资

D.新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃

参考答案：C

解析：

应收账款计提坏账准备、存货计提跌价准备均属于接受风险的对策。进行多元化投资可以分散风险，属于减少风险的对策。向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发、技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等均属于转移风险的对策。新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃属于规避风险的对策。

第1525题 企业向保险公司投保是（    ）。

A.接受风险

B.减少风险

C.转移风险

D.规避风险

参考答案：C

解析：

企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。

第1526题 估算投资于股票A和股票B的平均收益率；

参考答案：见解析

解析：

股票的平均收益率即为各年度收益率的简单算术平均数。
A股票平均收益率=(26%＋11%＋15%＋27%＋21%＋32%)/6=22%
B股票平均收益率=(13%＋21%＋27%＋41%＋22%＋32%)/6=26%

第1527题 如果投资组合中，股票A占40％，股票B占60％，,两股票的相关系数为1，且股票A和股票B的标准差分别为7.899%、9.716%。该组合的期望收益率和标准差是多少？

参考答案：见解析

解析：

投资组合期望收益率=22%×0.4＋26%×0.6=24.4%

投资组合标准差=7.899%×0.4＋9.716%×0.6=8.99%

注意：相关系数等于时投资组合的标准差是组合中各单项资产标准差的加权平均数。

第1528题 某投资者拥有一个两种证券的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数如下表所示：

A.该投资组合的标准差一定大于25%

B.该投资组合的标准差可能大于25%

C.该投资组合的标准差小于25%

D.该投资组合的标准差等于25%

参考答案：C

解析：

投资组合的标准差

由于相关系数处于区间 [-1，1]内，所以组合标准差最大就是两项资产标准差的加权平均数，组合标准差的加权平均数必然小于最大的标准差25%，所以组合的标准差必定小于25%。

第1529题 计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率；③甲公司证券组合的必要投资收益率；④投资A股票的必要投资收益率。

参考答案：见解析

解析：

①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4

②甲公司证券组合的风险收益率=1.4×（15%-10%）=7%

③甲公司证券组合的必要投资收益率(R)=10%+1.4×（15%-10%）=17%

④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%

第1530题 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

参考答案：见解析

解析：

A股票的内在价值=[1.2×(1+8%)]/(20%-8%)=10.8（元）<A股票的当前市价12元，所以甲公司当前出售A股票比较有利。

第1531题 在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是(    )。

A.单项资产在投资组合中所占比重

B.单项资产的β系数

C.单项资产的方差

D.两种资产的相关系数

参考答案：B

解析：

投资组合收益率方差的计算公式中并未涉及单项资产的贝塔系数。

第1532题 某企业拟分别投资A资产和B资产，其中，投资于A资产的期望收益率为8%，计划投资额为600万元;投资于B资产的期望收益率为12%，计划投资额为600万元。A、B资产期望收益率的标准差均为9%，A B资产的相关系数为+1，计则该投资组合的期望收益率以及标准差分别为(     )。

A.投资组合的期望收益率为10%

B.投资组合的期望收益率为15%

C.投资组合的标准差为0.09

D.投资组合的标准差为0.0081

参考答案：AC

解析：

A资产在投资总额中的比重为 600/(600+600)*100%=50%

B资产在投资总额中的比重为 600/(600+600)*100%=50%

投资组合的期望收益率=50%×8%+50%×12%=10%

投资组合的协方差 =0.09*0.09*1=0.0081

投资组合的方差=0.5²*0.09²+0.5²*0.09²+2*0.5*0.5*0.0081=0.0081

投资组合的标准差=0.0081^1/2=0.09

或者：

相关系数等于1时，投资组合的标准差为组合中各资产收益率标准差的加权平均数，即

投资组合的标准差=50%×9%+50%×9%=9%

第1533题 不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益不变，则该投资组合的期望收益率就不变。(   )

参考答案：对

第1534题 在一个由两项资产构成的投资组合中，如果某一投资项目的收益率呈上升的趋势，另一投资项目的收益率必然上升。(   )

参考答案：错

第1535题 计算两只股票的预期收益率、标准差和标准差率

参考答案：见解析

解析：

A股票预期收益率＝0.2×20%+0.5×10%+0.3×5%=10.5%

B股票预期收益率＝0.2×30%+0.5×15%+0.3×（-5%）=12%

A股票标准差率=5.22%/10.5%=0.50

B股票标准差率=12.49%/12%=1.04

第1536题 假设资本资产定价模型成立，若市场组合收益率为10%，短期国债的利息率为3%，市场组合的标准差为5%，计算A、B两只股票各自的β系数。

参考答案：见解析

解析：

股票A：10.5%=3%+β*（10%-3%）

所以β_A=1.07

同理：β_B=1.29

第1537题 若AB两只股票的投资价值比重为6：4，两只股票间相关系数为0.5，计算两只股票组合收益率和组合β系数以及组合标准差。

参考答案：见解析

解析：

第1538题 证券间的联动关系由相关系数ρ来衡量，ρ的取值总是介于-1和1之间。如果ρ值在0和1之间，则下列表述错误的有(   )。

A.两种证券之间存在着完全的正相关关系

B.两种证券的收益有反向变动倾向

C.两种证券的收益有同向变动倾向

D.两种证券之间存在着完全的负相关关系

参考答案：ABD

解析：

如果ρ值在0和1之间，两种证券的收益有同向变动倾向，但变动幅度并不完全相同。

第1539题 构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%，其预期收益率分别为15%和10%，则下列表述中正确的有（     ）。

A.两种资产组合的最高预期收益率为15%

B.两种资产组合的最低预期收益率为10%

C.两种资产组合的最高标准差为12%

D.两种资产组合的最低标准差为8%

参考答案：ABC

解析：

组合预期收益率是加权平均收益率。当投资A的比重为100%时，可以取得最高组合预期收益率15%；当投资B的比重为100%时，可以取得最低组合预期收益率10%。由于组合标准差还会受相关系数影响，相关系数为1时，组合标准差是加权平均标准差，当资金100%投资A，此时风险最大。当相关系数小于1时，组合标准差小于加权平均标准差，当相关系数为-1时，可以充分抵消风险，甚至可以为0。

第1540题 市场上现有A、B两种股票，市价分别为15元/股和10元/股，β系数分别为0.8和1.5，目前股票市场的风险收益率为8%，无风险收益率为3%，市场组合收益率的标准差为15%。要求：如果分别购买100股组成一个组合，计算资产组合的β系数以及目前的投资必要收益率；

参考答案：见解析

解析：

对A的投资比例=100×15/[100×（15+10）]=0.6
对B的投资比例=1-0.6=0.4
投资组合的β系数=0.6×0.8+0.4×1.5=1.08
投资组合必要收益率=3%+1.08×8%=11.64%