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中级会计师《财务管理》考试试题(3336题)

第1581题计算甲、乙两家上公司息税前利润的标准差率

参考答案：见解析

解析：

甲、乙两家公司息税前利润的标准差率：
甲公司息税前利润的标准差率＝190.79/840＝0.23
乙公司息税前利润的标准差率＝234.31/1290＝0.18

第1582题假设市场股票平均必要收益率为18%，无风险收益率为4%，甲、乙股票β甲=1.5，β乙=0.8，根据资本资产定价模型计算甲、乙股票的必要收益率。

参考答案：见解析

解析：

甲上市公司的必要收益率＝4%＋1.5×（18%-4%）＝25%

乙上市公司的必要收益率＝4%＋0.8×（18%-4%）＝15.2%

第1583题根据资本资产定价模型，下列关于贝塔系数的说法中，正确的有( )。

A.贝塔值恒大于0

B.市场组合的贝塔值恒等于1

C.贝塔系数为0表示无系统风险

D.贝塔系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

参考答案：BC

解析：

贝塔系数反映系统风险的大小。

第1584题根据资本资产定价模型，无风险收益率与必要收益率的关系是( )。

A.无风险收益率=必要收益率

B.无风险收益率=必要收益率 - 风险收益率

C.无风险收益率=必要收益率+风险收益率

D.无法确定

参考答案：B

解析：

必要收益率=无风险收益率+风险收益率。

第1585题根据资料一，利用资本资产定价模型计算乙公司股东要求的必要收益率

参考答案：见解析

解析：

必要收益率=4%+1.5×（12%-4%）=16%

第1586题根据资料一，利用股票估价模型，计算乙公司2018年年末每股股票的内在价值；

参考答案：见解析

解析：

每股股票的内在价值=0.5×(1+6%)／（16% -6%）=5.3（元）

第1587题根据上述计算结果，判断投资者2018年年末是否应该以当时的市场价格买入乙公司股票，并说明理由；

参考答案：见解析

解析：

由于内在价值5.3元高于市价5元，所以投资者应该购入该股票。

第1588题根据资料二，计算当年利息总额

参考答案：见解析

解析：

因为：税前利润=420/(1-25%)=560（万元）

DFL=EBIT/(EBIT-I)

且EBIT=税前利润+I=560+1

所以：1.5=(560+1)/560

利息I=280（万元）

第1589题根据资料二，计算当年利息保障倍数

参考答案：见解析

解析：

息税前利润=560+280=840（万元）

利息保障倍数=840/280=3

第1590题根据资料二，计算经营杠杆系数

参考答案：见解析

解析：

固定成本=全部的固定成本和费用一利息费用=2280 - 280= 2000（万元）

边际贡献= EBIT+固定成本=840+2000=2840（万元）

经营杠杆系数=2840/840=3.38

第1591题若预计年度销售额增长20%，公司没有增发普通股的计划，甲公司没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为多少？

参考答案：见解析

解析：

总杠杆系数=3.38×1.5=5.07

税后净利润增长率=每股收益增长率=5.07×20% =101.4%

第1592题某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则该公司股票的风险收益率为( )。

A.8%

B.15%

C.11%

D.3%

参考答案：D

解析：

股票风险收益率=1.5×(10%-8%)=3%。

第1593题按照资本资产定价模式，某股票的β系数与该股票的必要收益率成负相关。（）

参考答案：错

解析：

按资本资产定价模式，某种股票的预期收益率Ri=R_f+β×(R_m-R_f)，该股票β系数越大，要求的风险补偿率越大，该种股票的预期收益率越大。

第1594题王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：
（1）甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元；
（2）乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%；
（3）丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元；
已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。
要求：
（1）分别计算A、B股票的必要收益率；
（2）计算分析是否应当投资以上股票或债券。

参考答案：见解析

解析：

（1）A股票的必要收益率＝5%＋1.5×（11%－5%）＝14%
B股票的必要收益率＝5%＋0.8×（11%－5%）＝9.8%
（2）甲公司债券的价值＝1000×（P/F，6%，5）＋1000×8%×（P/A，6%，5）＝1000×0.7473＋1000×8%×4.2124＝1084.29（元）
由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。
乙公司A股票的价值＝1×（P/F，14%，1）＋1.02×（P/F，14%，2）＋1.02×（1＋3%）/（14%－3%）×（P/F，14%，2）＝1×0.8772＋1.02×0.7695＋1.02×（1＋3%）/（14%－3%）×0.7695＝9.01（元）
由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。
丙公司B股票的价值＝1.2/9.8%＝12.24（元）
由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

第1595题根据资料一，利用资本资产定价模型计算戊公司普通股资本成本。

参考答案：见解析

解析：

戊公司普通股资本成本=5%+2×（8%-5%）=11%；

第1596题根据资料一和资料五，计算戊公司的加权平均资本成本。

参考答案：见解析

解析：

戊公司的加权平均资本成本=11%×（500+5 500）/10 000+8%×（1-25%）×4 000/10 000=9%；

第1597题根据资料二和资料五，确定表1中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。

参考答案：见解析

解析：

A=-500；B=-15；C=50；D=60；E=110；F=110；G=15；H=125；