解析：①编制财务报告违反会计法律法规和国家统一的会计准则制度，可能导致企业承担法律责任和声誉受损。“煌水乳业在2014年4~6月向迪科种业公司累计购买约685万元的种子，这笔交易并未在中期报告中及时披露，而在后期发现执行董事于坤间接持有迪科种业公司的控股权，该收购行为被证明为关联交易2014年12月23日，煌水乳业将其当年4月建立的子公司富浩股份转让予新成立的兴旺畜牧公司，后者由刘冰个人100%控股。然而此次交易不具有正当的商业理由，且煌水乳业2015年财务报告并未披露此次处置子公司的作价，业内人士质疑煌水乳业建立富浩公司的目的很可能就是利用关联方转移资产”。

②提供虚假财务报告，误导财务报告使用者，造成决策失误，干扰市场秩序。“2016年12月16日，一家国际著名调查机构发布做空煌水乳业的报告，指出煌水乳业在首蓿草和产奶量等方面数据造假。随后数月，国内一家银行审计发现，煌水乳业大量单据造假，将账上30亿资金转出投资房地产，无法收回”

③不能有效利用财务报告，难以及时发现企业经营管理中存在的问题，可能导致企业财务和经营风险失控。“煌水乳业在2016年3月报表中显示公司流动资金充足，并对企业的持续经营能力表示肯定。然而2016年度的财务报表显示，煌水乳业2016年的经营活动在收入、成本、借款等方面存在不实问题，企业未来的持续经营能力存在重大不确定性，财务报表存在重大错报风险”。

（2）依据《企业内部控制应用指引第1号一组织架构》，简要分析煌水乳业存在的主要风险。

第64题

资料一

翔鹤乳业公司创建于1962年，2003年成为中国乳品行业第一家境外上市企业。

2008年国内乳业质量事件爆发后，由于翔鹤公司产品的宣传定位是“一贯的让消费者放心的好奶粉”，其产品也始终保持安全零事故的纪录，因而迅速获取了更多的市场份额，营收突破了20亿元大关。然而，随着消费者对国产奶粉整体的信任丧失，一批质量上乘、技术创新能力高的外资品牌奶粉乘虚而入，占据了婴幼儿奶粉的绝大部分市场份额，国产奶粉陷入前所未有的低谷期。

通过市场调研，翔鹤公司认识到，伴随着消费升级，奶粉市场呈现出多样化的需求，翔鹤公司亟待调整战略定位，实现与外资品牌“错位经营”，在外资品牌经营的薄弱环节开辟新的生存发展空间。翔鹤公司将产品的宣传定位调整为“更适合中国宝宝体质”，并强化“一方水土养一方人”的观点，以此作为价值理念持续教育消费者。经过几年的努力，这一理念逐步在消费者心中形成了翔鹤品牌独特优势的认知。外资品牌在国内的优势在于一二线城市的线上市场。早在2013年，翔鹤公司就发现母婴店可以为年轻妈妈们提供各类服务和咨询，具备非常高的消费黏性，预测到未来线下的婴幼儿奶粉渠道会逐步向母婴店靠拢，因此，翔鹤公司提早布局，成为最早布局母婴店的品牌。

此外，翔鹤公司加大在三四线城市的渠道布局，其业务人员扎根市场，结合当地实际情况开展各类工作，而很多外资品牌对三四线城市的渠道布局却完全浮于表面。

资料二

婴幼儿奶粉是乳品中科技含量最高的品类，年轻妈妈们对产品质量与品牌的敏感度远远高于产品价格。翔鹤奶粉在采用高端定价的同时，采取多项战略举措，不断提升产品竞争力。

（1）扎根于北纬47度黄金奶源带，实现牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业链一体化管理和经营。翔鹤公司将全产业链安置于有着“地球之肾”美誉的丹顶鹤的故乡——ZL湿地旁，堪称“丝毫不逊于海外最优质牧场条件”的得天独厚的自然条件为牧草和奶牛提供了绝佳的生长环境，保证了奶源的天然优质，也成为翔鹤公司吸引崇尚国际品牌的年轻妈妈们回归国产品牌的主要优势。

（2）坚持科技创新，专注于研究母乳营养和中国宝宝的体质。翔鹤公司研发投人占比处于行业前列。翔鹤公司联合国内科研单位共建创新中心，承接国家重大科研项目。公司凭借其优质奶源优势、采用湿法工艺（即用鲜奶直接制成）开发生产的新产品，已经连续5年获得了世界品质评鉴大会金奖，这个奖项堪称食品界的诺贝尔奖。

（3）高标准质量把控和精细化管理贯穿翔鹤公司产业链一体化全过程。翔鹤公司以产品质量为最优先级大事，质检部和生产部属于平行部门，质检部不仅仅是对生产出来的产品进行检测，还要对上下游产业链整体进行监控和把关。

（4）投重金铸造品牌形象和强大的营销能力。翔鹤公司每年花费十几亿广告宣传费用；举办数十万场“妈妈班”，1/3以上的中国孕妈被翔鹤公司面对面灌输品牌优势；在全国各地设置10万多家网点，3万多门店配备导购；公司拥有1100余名经销商，通过单层经销模式对经销商进行扁平结构管理，经销商资金周转率高于其代理的其他内资和外资品牌。

（5）构建坚守使命、专注专一的企业精神。翔鹤公司80%以上的中层人员都是自己培养的，公司以健全的激励体制和良好的企业文化造就强大的团队凝聚力。翔鹤公司基层员工、销售人员节假日还在奔走忙碌是家常便饭。

资料三

2019年11月13日，翔鹤乳业公司在港交所重新上市，以发行价计市值超过670亿港元。翔鹤公司保持着良好的财务状况：公司的毛利率显著高于其他品牌；存货周转期显著低于同行平均值；翔鹤采取保守的财务管理政策，取得较高水平的速动比率，公司负债率一直保持稳定的状态，能够保证公司的持续经营能力；公司资本报酬率ROCE也明显高于行业平均水平。

然而，始料未及的是，翔鹤公司仅上市一个星期，一家海外沽空机构在其官网发布了针对翔鹤的做空报告，认为翔鹤公司自2014年以来成倍地增长，存在诸多不可确定性，质疑其未来发展可持续性。翔鹤公司立刻紧急停盘并做出了回应，次日，针对该机构的报告质疑一一作出了回复。随后复盘，翔鹤股票大涨。

这一事件让翔鹤公司领导层更加清醒地意识到国产乳业品牌与外资品牌的较量仍然任重道远。除了要应对在资本市场上各类不怀好意的做空外，未来行业可能还面临更为激烈的竞争。

（1）尽管国内迎来了二孩政策，但出生人口仍然持续下滑，并没有给乳业奶粉市场带来人们期盼的更大的发展空间。

（2）国内婴幼儿奶粉市场前五名仍然被外资品牌占据，外资品牌相对于国产品牌的强势地位还没有根本改变。翔鹤公司近年来的发展主要是抢占了国内其他中小品牌的市场份额，下一步要夺回被外资品牌占领的份额难度不可低估。

（3）新生代孕产妇大多是90后的新妈妈，这个群体相对更有品牌意识，习惯网购，在一二线城市的消费者尤其明显。这对于前期致力于打造三四线城市线下渠道优势的翔鹤等国内品牌而言，如果不能努力在一二线城市消费者心中树立优质的线上品牌形象，也难以开拓新的市场空间。专注深耕于乳制品业、历经59年重重考验的翔鹤乳业，仍旧秉承着其踏踏实实的长期主义精神，迎接新的竞争洗礼。

要求：

（1）简要分析翔鹤公司战略调整前后其经营哲学的变化；

（2）从竞争对手能力（优势与劣势）分析角度，简要分析翔鹤公司与外资品牌“错位经营”的主要着眼点；

（3）从市场情况和资源能力两个方面，简要分析翔鹤公司所采用的竞争战略的类型及其实施条件；

（4）依据企业资源的主要类型，简要分析翔鹤公司所具备的竞争优势；

（5）简要分析翔鹤公司所实施的发展战略的主要类型，

（6）简要分析翔鹤公司国际化经营的动因；说明其海外布局所采用的发展战略的途径；

（7）依据“企业业绩衡量指标”，简述衡量翔鹤公司“保持着良好的财务状况”的几个主要指标的具体内涵；

（8）简要分析翔鹤公司2019年在港交所重新上市后面临的市场风险。

参考答案：见解析

解析：经营哲学是公司为其经营活动方式所确立的价值观、基本信念和行为准则，是企业文化的高度概括。翔鹤公司战略调整前“产品的宣传定位是‘一贯的让消费者放心的好奶粉’”，为了实现“与外资品牌‘错位经营’，在外资品牌经营的薄弱环节开辟新的生存发展空间。翔鹤公司将产品的宣传定位调整为‘更适合中国宝宝体质’，并强化‘一方水土养一方人’的观点，以此作为价值理念持续教育消费者”。

（2）从竞争对手能力（优势与劣势）分析角度，简要分析翔鹤公司与外资品牌“错位经营”的主要着眼点；

第65题

天鸣公司是全球领先的通信基础设施和智能终端提供商，该公司在网站上显著位置有如下说明：致力于把数字科技带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界。天鸣公司的上述说明体现了该公司的（）。

A.目的

B.目标

C.经营哲学

D.宗旨

参考答案：D

解析：

公司宗旨旨在阐述公司长期的战略意向，其具体内容主要说明公司目前和未来所从事的经营业务范围。“致力于把数字科技带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界”属于公司宗旨，选项D正确。

第66题

宝灵公司是一家牙膏生产企业。目前牙膏行业的销售额达到前所未有的规模，各个企业生产的不同品牌的牙膏在质量和功效等方面差别不大，价格竞争十分激烈。在上述情况下，宝灵公司的战略重点应是（）。

A.扩大市场份额

B.争取最大市场份额

C.提高投资报酬率

D.在巩固市场份额的同时提高投资报酬率

参考答案：D

解析：

“目前牙膏行业的销售额达到前所未有的规模，各个企业生产的不同品牌的牙膏在质量和功效等方面差别不大，价格竞争十分激烈”表明牙膏行业目前处于成熟期，成熟期企业的战略重点是在巩固市场份额的同时提高投资报酬率，选项D正确。

第67题

T公司是国际著名汽车制造商，该公司2019年预计随着环保理念的普及和相关技术的进步，Z国的新能源汽车产业将进入快速发展期，其竞争对手Z国的汽车制造商S公司将减少传统燃油汽车的生产量，增加电动汽车和混合动力汽车的生产量。T公司对S公司的上述分析属于（）。

A.成长能力分析

B.快速反应能力分析

C.适应变化的能力分析

D.财务能力分析

参考答案：C

解析：

适应变化的能力分析主要分析的是其竞争对手在面对外部环境发生变化时所做出的反应。作为T公司的竞争对手，S公司在“环保理念的普及和相关技术的进步”的环境下，将减少传统燃油汽车的生产量，增加电动汽车和混合动力汽车的生产量，属于适应变化能力分析，选项C正确。

第68题

飞牛公司是一家农用无人机研发和制造企业。下列各项中，符合飞牛公司SWOT分析要求的是（）

A.农用无人机市场需求旺盛，飞牛公司有较强的研发和制造能力，应加快业务发展。此为ST战略

B.农用无人机市场需求旺盛，飞牛公司缺乏精通业务的营销人员，应与有实力的公司合作。此为SO战略

C.农用无人机市场竞争日趋激烈，飞牛公司有较强的研发和制造能力，应加大技术和产品创新力度。此为WO战略

D.农用无人机市场竞争日趋激烈，飞牛公司缺乏精通业务的营销人员，应加大相关人才的招聘和培养力度。此为WT战略

参考答案：D

解析：

“农用无人机市场需求旺盛”属于机会（O），“有较强的研发和制造能力”属于优势（S）。应为SO战略，选项A错误。“农用无人机市场需求旺盛”属于机会（O），“缺乏精通业务的营销人员”属于劣势（W），应为WO战略，选项B错误。“农用无人机市场竞争日趋激烈”，属于威胁（T），“有较强的研发和制造能力”属于优势（S），应为ST战略，选项C错误。“农用无人机市场竞争日趋激烈”属于威胁（T），“缺乏精通业务的营销人员”属于劣势（W），应为WT战略，选项D正确。

第69题

建安集团是一家上市公司，公开信息显示该公司2016年实现净利润3.8亿元。当年该公司股价波动区间为12～22元，市盈率波动区间为6～11倍，公司以每股5元的价格向控股股东定向增发1 000万股。从掠夺性财务活动角度分析，建安集团的上述定向增发行为属于（）。

A.内幕交易

B.掠夺性融资

C.掠夺性资本运作

D.超额股利

参考答案：B

解析：

公司向终极股东低价定向增发股票属于掠夺性融资行为。“当年该公司股价波动区间为12～22元，市盈率波动区间为6～11倍，公司以每股5元的价格向控股股东定向增发1 000万股”属于掠夺性融资，选项B正确。

第70题

龙泉啤酒公司为了应对气候变化对产品销售的影响，对过去3年中气温与该公司啤酒销售量的变化进行了统计分析，找出其中气温炎热、温和及寒冷等不同状态下产品销量变动的规律，并依据此规律和气象部门的预测，计算、推测出该公司下一年应实现的产品销售量。龙泉啤酒公司采用的风险管理方法属于（）。

A.敏感性分析法

B.情景分析法

C.马尔科夫分析法

D.统计推论法

参考答案：C

解析：

马尔科夫分析方法主要围绕“状态”这个概念展开，本题中龙泉啤酒公司是通过预测“炎热”、“温和”、“寒冷”三种状态间的变化，从而根据不同状态下产品销量变动的规律推测出下一年的产品销售量。因此属于马尔科夫分析法，选项C正确。

第71题

灵川公司是一家汽车制造商，原先只从一家公司购买其所需的轴承，后来改为分别从3家公司购买。下列各项中，属于灵川公司增加轴承供应商的目的是（）。

A.容易设计出有效的质量保证计划

B.供应商之间的竞争使企业的议价能力增强

C.与轴承供应商建立更稳定的关系

D.产生规模经济

参考答案：B

解析：

灵川公司分别从3家公司购买轴承，属于多货源少批量策略。“供应商之间的竞争使企业的议价能力增强”属于多货源少批量策略的优点，选项B正确。

第72题

贝恩公司是著名的电子商务企业，下设5大商务区和分布在100多个国家的子公司。商务区经理负责为各自商务区制定国际化经营战略，各国子公司经理则根据所在国市场需求对该子公司的经营活动行使经营权和管理权。商务区经理需要各国子公司经理的合作，当商务区经理和子公司经理的意见或决策发生冲突时，可提交总公司裁决。贝恩公司采用的国际化经营的战略类型是（）。

A.国际战略

B.多国本土化战略

C.全球化战略

D.跨国战略

参考答案：D

解析：

跨国战略是在全球激烈竞争的情况下，形成以经验为基础的成本效益和区位效益，转移企业的核心竞争力，同时注意当地市场的需要，其全球协作程度高，本土独立性和适应能力强。“各国子公司经理则根据所在国市场需求对该子公司的经营活动行使经营权和管理权。商务区经理需要各国子公司经理的合作，当商务区经理和子公司经理的意见或决策发生冲突时，可提交总公司裁决”属于跨国战略，选项D正确。

第73题

金力公司是国内一家风力发电设备制造企业。2015年，金力公司取得世界最大的风力发电机组制造商麦尔公司的叶轮生产外包项目，并从对方引进一整条先进生产线，成为麦尔公司唯一的叶轮供应商。之后，金力公司通过引进麦尔公司的先进技术，不断提高产品性能和生产效率，并把引进的新技术移植到核心业务齿轮增速器的生产中，成为欧美多家相关企业的齿轮增速器供应商。作为新兴市场国家本土企业，金力公司采用的战略类型是（）。

A.防御者战略

B.躲闪者战略

C.抗衡者战略

D.扩张者战略

参考答案：C

解析：

如果全球化压力大，而企业优势资源可以转移到其他市场，企业有可能与发达国家跨国公司在全球范围内展开正面竞争。我们称这种情况下的本土企业为“抗衡者”。“金力公司通过引进麦尔公司的先进技术，不断提高产品性能和生产效率，并把引进的新技术移植到核心业务齿轮增速器的生产中，成为欧美多家相关企业的齿轮增速器供应商”属于抗衡者战略中的“学习从发达国家获取资源，以克服自身技能不足和资本的匮乏”，故选项C正确。

第74题

圣元公司是一家智能家居用品制造商。该公司在技术开发和行政管理上具有很大的灵活性，由技术、营销等人员组成的项目组拥有产品开发的自主选择权。近年来该公司适应不断变化的市场需求，陆续开发出智能音箱、智能手环、智能电视、扫地机器人等产品。圣元公司组织结构的战略类型是（）。

A.开拓型战略组织

B.分析型战略组织

C.反应型战略组织

D.防御型战略组织

参考答案：A

解析：

开拓型战略组织追求一种更为动态的环境，将其能力表现在探索和发现新产品和市场的机会上。“该公司在技术开发和行政管理上具有很大的灵活性……近年来该公司适应不断变化的市场需求，陆续开发出智能音箱、智能手环、智能电视、扫地机器人等产品”属于开拓型战略组织，选项A正确。

第75题

桐城钢铁公司需要的铁矿石购自U国的山谷矿山公司，后者曾多次在前者经急需大量铁矿石时大幅提高产品价格，使前者遭受很大损失。后来桐城钢铁公司买下山谷矿山公司51％的股权并获得定价权。下列各项中，属于桐城钢铁公司采用的风险管理策略的是（）。

A.风险规避

B.风险转移

C.风险控制

D.风险补偿

参考答案：C

解析：

风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。本题中桐城钢铁并没有回避、停止或退出采购铁矿石的商业活动，不属于风险规避，选项A错误。

风险转移是指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。本题中桐城钢铁并没有把风险转移到第三方，选项B错误。

风险控制是指控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。“桐城钢铁公司需要的铁矿石购自U国的山谷矿山公司，后者曾多次在前者经急需大量铁矿石时大幅提高产品价格，使前者遭受很大损失。后来桐城钢铁公司买下山谷矿山公司51％的股权并获得定价权。”说明桐城钢铁公司买下山谷矿山公司51％的股权并获得定价权后，可以减轻损失。选项C正确。

风险补偿是指企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。选项D错误。

第76题

为了对可能给企业造成重大损失的风险事件进行有效管理，南方石油公司成立了自己的专属保险公司，为母公司提供保险，并由母公司筹集总计10亿元的保险费，建立损失储备金。下列各项中，属于南方石油公司采用的上述损失事件管理办法的优点的是（）。

A.降低内部管理成本

B.损失储备金充足

C.改善公司现金流

D.增加了其他保险的可得性

参考答案：C

解析：

“南方石油公司成立了自己的专属保险公司，为母公司提供保险，并由母公司筹集总计10亿元的保险费，建立损失储备金”属于专业自保。改善公司现金流属于专业自保的优点，选项C正确。

第77题

蓝星啤酒公司为了制定和完善取得持久竞争优势的措施，计划与业内知名企业天盛公司进行一般基准比较。下列各项中，属于蓝星啤酒公司应主要关注并采用的基准对象是（）。

A.产品包装

B.采购管理

C.库存管理

D.批发分销商网络

参考答案：D

解析：

企业在进行基准对象选择时，主要关注以下几个领域：占用较多资金的活动；能显著改善与顾客关系的活动；能最终影响企业结果的活动等。确认产业的成功关键因素必须考虑3个问题：（1）顾客在各个竞争品牌之间进选择的基础是什么?（2）产业中的一个卖方厂商要取得竞争成功需要什么样的资源和竞争能力?（3）产业中的一个卖方厂商获取持久的竞争优势必须采取什么样的措施?本题中蓝星啤酒公司与天盛公司进行比较是为了制定和完善取得持久竞争优势的措施。根据教材举例，在啤酒行业，成功关键因素是充分利用酿酒能力（以使制造成本保持在较低的水平上）、强大的批发分销商网络（以尽可能多地进入零售渠道）、上乘的广告（以吸引饮用人购买某一特定品牌的啤酒）。2020年答案选D。

第78题

广记公司是一家卤制品生产企业。该公司凭借其长期积累形成的原料配制秘方和生产工艺诀窍等资源生产的多种卤制品，深受消费者喜爱，近年国内市场占有率一直位居第一。在下列资源不可模仿性的形式中，广记公司的上述资源属于（）。

A.具有经济制约性的资源

B.具有因果含糊性的资源

C.物理上独特的资源

D.具有路径依赖性的资源

参考答案：D

解析：

具有路径依赖性的资源是指那些必须经过长期的积累才能获得的资源。“长期积累形成的原料配制秘方和生产工艺诀窍等资源”属于具有路径依赖性的资源，选项D正确。

第79题

甲公司是一家汽车制造企业，该公司通过售后用户体验追踪系统随时掌握，分析不同车型的质量问题，并与汽车分销商共享信息，不断提高来维修的客户的满意度，甲公司的上述做法属于该公司价值链中的（）

A.内部后勤

B.外部后勤

C.服务

D.基础设施

参考答案：C

解析：

服务是指与保持和提高产品价值有关的活动，如培训、修理、零部件的供应和产品的调试等。“该公司通过售后用户体验追踪系统随时掌握，分析不同车型的质量问题，并与汽车分销商共享信息，不断提高来维修的客户的满意度”属于服务，选项C正确。

第80题

佳美公司是一家全国性家电零售连锁企业，在国内一、二线城市拥有近百家大型连锁商城，是国内外众多家电品牌厂家在中国的最大销售商。2019年，该公司并购了国内另一家著名的家电零售连锁企业恒兴公司，销售网络扩展到全国三分之二以上的城市和部分乡镇，市场占有率提高了20％，进一步巩固了其行业领先地位。佳美公司实施上述并购的动机是（）。

A.避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会

B.实现资源互补

C.避免经营风险

D.克服企业负外部性，增强对市场的控制力

参考答案：D

解析：

“销售网络扩展到全国三分之二以上的城市和部分乡镇，市场占有率提高了20％，进一步巩固了其行业领先地位”表明佳美公司实施并购的动机是克服企业负外部性，增强对市场的控制力，选项D正确。

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