第241题

现行《证券法》明确规定，向不特定对象发行证券票面总值超过人民币5000万则（  ）。

A.需要强制组建承销团

B.发行人应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐机构

C.证券公司可以自行选择是否组建承销团

D.证券公司应按规定能够注册登记为保荐机构

参考答案：C

解析：

本题考查证券承销与保荐业务。

现行《证券法》取消了旧版向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币五千万元时需要强制组建承销团的规定，证券公司可以自行选择是否组建承销团。选项C说法正确。

故本题的正确答案为C。

第242题

关于我国金融债券的说法，错误的是（  ）。

A.非银行金融机构不得发行金融债券

B.应有具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级

C.金融债券的发行方式主要采用协议承销、招标承销等

D.金融债券主要在全国银行间债券市场发行

参考答案：A

解析：

本题考查证券承销与保荐业务。

我国发行金融债券的机构包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。选项A说法错误。

我国金融债券主要在全国银行间债券市场公开发行或定向发行，主要采用协议承销、招标承销等方式，同时应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级。选项B和C说法正确。

金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。选项D说法正确。

此题为选非题，故本题的正确答案为A。

第243题

契约型基金和公司型基金的说法，正确的是（  ）。

A.契约型基金依据基金合同营运基金，公司型基金依据基金管理公司章程营运基金

B.契约型基金监督约束机制较为完善，公司型基金设立上更为简单易行

C.契约型基金只能在交易所按市价买卖，公司型基金交易在投资者和管理者人之间完成

D.契约型基金具有法人资格，公司型基金不具有法人资格

参考答案：A

解析：

本题考查根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金、公司型基金。

契约型基金与公司型基金的区别（主要表现在法律形式的不同，并无优劣之分）：

投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。投资者买卖开放式基金份额，可以按照基金管理人确定的时间和地点，向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。选项C错误。

故本题的正确答案为A。

第244题

根据《货币市场基金监督管理办法》等规定，货币市场基金不可以投资的是（  ）。

A.现金

B.期限在1年以内（含1年）的同业存单

C.可转换债券

D.剩余期限在397天以内（含397天）的债券

参考答案：C

解析：

本题考查根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金、公司型基金。

货币市场基金不得投资的金融工具包括：

①股票；

②可转换债券、可交换债券；选项C正确。

③以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外；

④信用等级在AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具；

⑤中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。

货币市场基金应当投资的金融工具包括：

①现金；

②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；

③剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券；

④中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

选项ABD属于货币市场基金应当投资的金融工具。

此题为选非题，故本题的正确答案为C。

第245题

按照有关规定，“管理人中管理人资产管理计划”应当在其名称中表明的是（  ）。

A.JOJ

B.FOF

C.GOG

D.MOM

参考答案：D

解析：

本题考查基金管理公司专户业务。

基金中基金资产管理计划、管理人中管理人资产管理计划应当按照规定分别在其名称中标明“FOF”“MOM”或者其他能够反映该资产管理计划类别的字样。员工持股计划、以收购上市公司为目的设立的资产管理计划等具有特定投资管理目标的资产管理计划应当按照规定在其名称中标明反映该资产管理计划投资管理目标的字样。选项D正确。

故本题的正确答案为D。

第246题

下列投资者中，不能被中国证监会视为合格投资者的是（  ）。

A.某慈善基金

B.依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构

C.接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品

D.具有1年投资经历，家庭金融净资产不低于300万元的自然人

参考答案：D

解析：

本题考查基金管理公司专户业务。

合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力，投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织。

①具有2年以上投资经历，且满足下列三项条件之一的自然人。家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。选项D不符合合格投资者条件。

②最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。

③依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构，包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构。(选项B符合)

④接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品。（选项C符合）

⑤基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者。(选项A符合)

⑥中国证监会视为合格投资者的其他情形。

此题为选非题，故本题的正确答案为D。

第247题

关于不动产投资信托基金（REITs）的说法，错误的是（  ）。

A.REITs自20世纪60年代在美国推出以来，在许多国家已成为专门投资不动产的成熟金融产品

B.REITs作为低风险的金融工具，具有流动性高，收益稳定，安全性强等特点，有利于丰富资本市场投资品种，拓宽社会资本投资渠道

C.REITs既可以封闭运行，也可以上市交易流通

D.REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金

参考答案：B

解析：

本题考查特殊类型基金。

不动产投资信托基金（real estate investment trusts， REITs），是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。选项D说法正确。

与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的REITs在性质上等同于基金，少数属于私募，绝大多数属于公募。REITs既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。选项C说法正确。

REITs自20世纪60年代在美国推岀以来，已有40多个国家和地区发行了该类产品，其投资的领域由最初的房地产市场拓展到酒店商场、工业地产、基础设施等，已成为专门投资不动产的成熟金融产品。选项A说法正确。

REITs的特点在于：①收益主要来源于租金收入和房地产升值；②收益的大部分用于发放分红；③长期回报率较高（不同时间、不同国家和地区的情况并不相同）。

针对我国目前的实际情况，REITs能有效盘活存量资产，形成良性投资循环，提升直接融资比重，降低企业杠杆率；同时，REITs作为中等收益、中等风险的金融工具，具有流动性高、收益稳定、安全性强等特点，有利于丰富资本市场投资品种，拓宽社会资本投资渠道。选项B说法错误。

故本题的正确答案为B。

第248题

信托关系的核心是（  ）。

A.公共利益

B.企业社会责任

C.信托财产

D.信托公司

参考答案：C

解析：

本题考查信托的定义。

根据《中华人民共和国信托法》，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。该定义包括了四个方面的含义：

（1）信任和诚信是信托成立的前提和基础。

（2）信托财产是信托关系的核心。选项C正确。

（3）受托人以自己的名义管理或者处分信托财产。这是信托区别于一般委托代理关系的重要特征。

（4）受托人按委托人的意愿为受益人的利益或者特定目的管理信托事务。

故本题的正确答案为C。

第249题

信托当事人不包括（  ）。

A.委托人

B.受益人

C.托管人

D.受托人

参考答案：C

解析：

本题考查信托的构成要素。

信托当事人是指与信托有直接利害关系或权利义务关系的人，包括委托人、受托人和受益人，他们是实施信托活动的主体。选项C不是信托的当事人。

（1）委托人是以一定目的将其财产以信托的方式，委托给受托人经营的人，应当是具有完全民事行为能力的自然人、法人或者依法成立的其他组织。

（2）受托人是接受信托财产，按约定的信托合同，对信托财产进行经营的人，应当是具有完全民事行为能力的自然人、法人。

（3）受益人是在信托中享有信托受益权的人，可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织。

故本题的正确答案为C。

第250题

最常见的信托设立方式是（  ）。

A.电子邮件

B.传真电报

C.信托合同

D.聊天记录

参考答案：C

解析：

本题考查信托的设立。

以书面形式设立信托有两种常见的方式：信托合同和遗嘱信托。信托合同是信托设立最常见的方式。选项C正确。

（1）在我国，信托合同是指由委托人与受托人签订的，以设立、变更和终止信托关系为内容的书面协议。信托合同具体体现着信托当事人的信托意思，是信托当事人意思表示的载体。

（2）在我国，遗嘱信托是指由立遗嘱人（即委托人）将其遗产通过信托遗嘱行为而设立的信托。遗嘱信托是委托人的一种单方行为，在个人财富的积累和传承中，其财产管理功能受到了社会公众的普遍重视。

故本题的正确答案为C。

第251题

信托业务风险控制的核心在于建立符合公司战略定位和发展方向的（  ）。

A.风险管理概念

B.风险管理方法和工具

C.风险管理制度和流程

D.全面风险管理体系

参考答案：D

解析：

本题考查信托公司的风险控制。

信托业务风险控制的核心在于建立符合公司战略定位和发展方向的全面风险管理体系。选项D正确。

信托公司的风险管理体系包括风险管理的理念、架构、制度、流程、方法和工具等。具体内容包括：持续倡导全面风险管理理念、完善风险管理架构、健全风险管理制度和流程、丰富风险管理方法和工具等。

故本题的正确答案为D。

第252题

金融租赁公司的业务不包括（ ）。

A.吸收非银行股东活期存款

B.吸收非银行股东3个月（含）以上定期存款

C.同业拆借

D.签订信托合同

参考答案：A

解析：

本题考查我国金融租赁公司的业务范围。

我国金融租赁公司可申请经营融资租赁业务、转让和受让融资租赁资产、固定收益类证券投资业务、接受承租人的租赁保证金、吸收非银行股东3个月（含）以上定期存款、同业拆借、向金融机构借款、境外借款、租赁物变卖及处理业务、经济咨询等基本业务。选项A说法错误。

委托租赁是指融资租赁项目中的租赁物或用于购买租赁物的资金是一个或多个法人机构提供的信托财产。租赁公司以受托人的身份，同作为委托人的这些法人机构，订立由后者将自己的财产作为信托财产委托给租赁公司，以融资租赁方式运用和处分的信托合同。

资金筹集是金融租赁公司经营与发展的前提。金融租赁公司可以通过自有资金（公司的注册资本、公积金和未分配利润等）、银行信贷资金、委托租赁资金、信托资金、上市等方式进行资金筹措，满足业务发展需要。同时，金融租赁公司可以发行金融债券融资，可以吸收非银行股东3个月（含）以上的定期存款，还可进入银行间同业拆借市场，通过同业拆借等方式来解决资金头寸、应对不时之需。

第253题

关于金融期权的价值结构的说法，错误的是（  ）。

A.期权时间价值指的是期权费减去内在价值部分以后的余值

B.期限越长的期权，期权的时间价值越大

C.期权的内在价值指期权按执行价格立即行使时所具有的价值

D.看跌期权的内在价值相当于标的资产现价与执行价格的差

参考答案：D

解析：

本题考查金融期权的价值结构。

期权费也可称为期权价格、期权的权利金，指的是期权交易中的价格，即购买期权的一方为自己获得的买入标的资产或卖出标的资产的权利预先支付给期权卖方的费用。期权费由两部分构成：内在价值和时间价值。

（1）期权的内在价值指期权按执行价格立即行使时所具有的价值，一般大于零。选项C说法正确。

①对于看涨期权来说，内在价值相当于标的资产现价与执行价格的差；

②对于看跌期权来说，内在价值相当于执行价格与标的资产现价的差。选项D说法错误。

（2）期权的时间价值指的是期权费减去内在价值部分以后的余值。选项A说法正确。

期限越长的期权，基础资产价格发生变化的可能性越大，因而期权的时间价值越大。选项B说法正确。

故本题的正确答案为D。

第254题

小李在期权市场买入执行价格低的一份看涨期权，又买入执行价格高的一份看涨期权，再卖出执行价格介于前两者中间的两份看涨期权，则小李构建的套利策略是（  ）。

A.盒式价差

B.蝶式价差

C.鹰式价差

D.水平价差

参考答案：B

解析：

本题考查金融期权的套利。

金融期权的套利包括：看涨期权与看跌期权之间的套利、垂直价差套利、水平价差套利和波动率交易套利等。

相同标的资产、相同期限、不同协议价格的看涨期权的价格或看跌期权的价格之间存在一定的不等关系，一旦在市场交易中存在合理的不等关系被打破，则存在套利机会，这种套利被称为垂直价差套利，包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等。

以蝶式价差套利为例。为简便起见，考虑三种协议价，相同标的资产，相同到期日的看涨期权，，利用套利定价原理可以推导出三者的期权应该满足，当该关系不满足时，可以通过各买入1份执行价格为的期权，卖出2份执行价格为的期权进行套利。选项B符合题意。

故本题的正确答案为B。

【思路点拨】

水平价差套利：

1.原理

利用相同标的资产、相同协议价格、不同期限的看涨期权价格之间的差异进行套利。

2.操作

日历价差交易策略：买入期限长的期权，同时卖出标的资产相同、行权价相同的期限短的期权。

波动率交易套利：

1.原理

通过确定隐含波动率（标的资产波动率）判断期权价格是否高估或低估。

2.操作

（1）预测波动率高于隐含波动率→买入看涨期权和看跌期权→跨式组合多头套利。

（2）预测波动率低于隐含波动率→卖出看涨期权和看跌期权→跨式组合空头套利。

第255题

汇率风险可以细分为（  ）。

A.法律风险、折算风险、经济风险

B.交易风险、折算风险、经济风险

C.交易风险、折算风险、投资风险

D.法律风险、国别风险、经济风险

参考答案：B

解析：

本题考查金融风险的类型。

汇率风险是指有关主体在不同币别货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。汇率风险细分为：交易风险、折算风险和经济风险三种类型。选项B正确。

故本题的正确答案为B。

第256题

使用货币互换通常可以管理的风险类型是（  ）。

A.信用风险

B.利率风险

C.汇率风险

D.股价风险

参考答案：C

解析：

本题考查市场风险的管理。

汇率风险是指有关主体在不同币别货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生意外变动，而蒙受经济损失的可能性。

汇率风险的管理方法主要有：

①选择有利的货币，即基于对汇率未来走势的预测，外币债权人或债务人选择有利于自己的货币组合。

②提前或推迟收付外币，即当预测到汇率正朝着不利于或有利于自己的方向变动时，外币债权人提前或推迟收入外币，外币债务人提前或推迟偿付外币。

③进行结构性套期保值，即对方向相反的风险敞口进行货币的匹配和对冲，例如针对交易风险将同种货币的收入和支出相抵，针对折算风险将同种货币的资产和负债相抵，针对经济风险在收入的货币和支出的货币之间建立长期的匹配关系。

④做远期外汇交易，提前锁定外币兑换为本币的收入或本币兑换为外币的成本。

⑤做货币衍生品交易。例如通过做货币期货交易或货币期权交易进行套期保值，通过做货币互换交易把不利于自己的货币转换为对自己有利的货币。

所以，使用货币互换通常可以管理汇率风险。选项C符合题意。

故本题的正确答案为C。

第257题

2004年9月，COSO委员会正式发布的文件是（  ）。

A.《企业风险管理—战略与绩效的结合》

B.《合规与银行内部合规部门》

C.《内部控制-整合框架》

D.《企业风险管理-整合框架》

参考答案：D

解析：

本题考查全面风险管理。

美国反虚假财务报告委员会下属的发起人委员会（COSO）于2004年正式发布了《企业风险管理——整合框架》文件，这标志着含有并拓展内部控制体系的全面风险管理模式的问世。选项D正确。

故本题的正确答案为D。

第258题

根据凯恩斯的货币需求理论，投机性货币需求总量主要（  ）。

A.与利率水平负相关

B.与利率水平正相关

C.与边际消费倾向正相关

D.与边际消费倾向负相关

参考答案：A

解析：

本题考查凯恩斯的货币需求函数。

（1）凯恩斯主义的货币需求函数：

式中，为货币需求总量；为消费性货币需求量；为投机性货币需求量。为“流动性偏好”函数，Y为国民收入水平，r为利率水平，+、-分别代表正相关和负相关。

①基于交易动机和预防动机的消费性货币需求量取决于收入水平，与收入水平正相关；

②基于投机动机的投机性货币需求量取决于利率水平，与利率水平负相关。选项A正确。

（2）凯恩斯主义把可用于储存财富的资产分为货币（不能产生收入的资产）与债券（能产生收入的资产），把人们持有货币的三个动机划分为两类需求。

①交易动机与预防动机构成对消费品的需求，人们对消费品的需求取决于“边际消费倾向”，即消费增量占收入增量的比率；

②投机动机构成对投资品的需求，主要由利率水平决定，是指人们为抓住购买生利资产的有利机会而持有一部分货币的动机。生利资产如债券等有价证券的价格随利率升降而向相反方向变化，因此，利率低，人们对货币的需求量大；利率高，人们对货币的需求量小。

故本题的正确答案为A。

第259题

弗里德曼的货币需求理论认为，货币需求的决定性因素（  ）。

A.价格水平

B.恒久性收入

C.利率水平

D.人们的主观偏好

参考答案：B

解析：

本题考查弗里德曼的货币需求函数。

弗里德曼把影响货币需求量的诸多因素为三组

第一组，y和w代表收入及其构成。

（1）y表示恒久性收入（可以理解为预期平均长期收入），恒久性收入与货币需求呈正相关关系。恒久性收入是货币需求的决定因素。选项B正确。

（2）w代表非人力财富占总财富的比例，非人力财富占个人总财富的比例与货币需求呈负相关关系。

第二组，被统称为机会成本变量，即能从这几个变量的相互关系中衡量出持有货币的潜在收益或损失。

（1）弗里德曼货币需求函数中定义的货币口径是M2，持有这类货币是有预期收益的。因此，货币需求量与货币的预期收益率呈正相关关系。

（2）其他资产如债券、股票以及不动产的预期收益率主要取决于利率和市场供求状况。在其他条件不变时，货币以外其他资产的预期收益率越高，货币需求量就越小。弗里德曼认为，货币和其他资产的预期收益率不同，决定了这些资产之间存在相互替代的关系。

（3）代表价格的预期变动率，也就是保存实物的名义报酬率，即在价格上升的条件下，人们会放弃货币购买商品，减少对货币的需求量。在其他条件不变时，价格的预期变动率与货币需求呈负相关关系。

第三组，u代表影响货币需求的其他因素，包括资本品的转手量、人们的主观偏好以及客观技术与制度等，是一个代表多种因素的综合变量，可能从不同方向对货币需求产生影响。

故本题的正确答案为B。

第260题

假设某国流通中的现金为1000亿元，活期存款准备金为20亿元，定期存款准备金为50亿元，超额存款准备金为30亿元，那么该国的基础货币为（  ）亿元。

A.1080

B.1050

C.100

D.1100

参考答案：D

解析：

本题考查货币供给过程。

用C表示流通中的现金，用R表示准备金，基础货币B可表示为：B=C+R=流通中的现金+准备金

准备金R又包括活期存款准备金Rr，定期存款准备金Rt和超额存款准备金Re。

全部基础货币方程式可表示为：B=C+Rr+Rt+Re

所以基础货币为1000+20+50+30=1100亿元，答案D正确。

故本题的正确答案为D。