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中级经济师《金融专业知识与实务》题库(1021题)
第81题
如果某投资者以100元的价格买入债券面值为100元、到期期限为5年、票面利率为5%、每年付息一次的债券，并在持有满一年后以101元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是（ ）。
A.1%
B.4%
C.5%
D.6%
参考答案：D
解析：
本题考查持有期收益率。
式中，r为持有期收益率，C为债券票面收益（年利息），Pn为债券的卖出价格，P0为债券的买入价格。
故本题的正确答案为D。
第82题
某机构发售了面值为100元，年利率为5%，到期期限为10年的债券，按年付息。某投资者以90元的价格买入该债券，1年后以94元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率为（ ）。
A.5%
B.7%
C.9.8%
D.10%
参考答案：D
解析：
本题考查持有期收益率。
持有期收益率是指从购入到卖出的特有期限内得到的收益率。短期持有，不考虑复利。
Pn：卖出价格， Po：买入价格，C：为息票(年利息)
每年的资本利得：94-90=4，每年的利息100*5%=5。
持有期收益率为：(4+5)/90=10%。
故本题的正确答案为D。
【思路点拨】如果投资者持有债券的期限较长，或者在持有期内需要按复利计息，则计算持有期收益率时需要考虑货币的时间价值。
A.本期收益率
B.到期收益率
C.持有期收益率
D.名义收益率
参考答案：C
解析：
本题考查持有期收益率。
持有期收益率是指投资者从购入到卖出这段有限期里所能得到的收益率。
故本题的正确答案为C。
【思路点拨】本期收益率也称当前收益率,它是指本期获得的债券利息与债券本期市场价格的比率。
到期收益是指将债券持有到偿还期所获得的收益。到期收益率又称最终收益率，是使从债权工具上获得的未来现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率。
名义收益率又称票面收益率，是债券票面收益与债券面值之比。
A.现值不同
B.年值不同
C.将来值不同
D.净现值不同
参考答案：C
解析：
本题考查持有期收益率。
持有期收益率是指从购入到卖出这段特有期限里所能得到的收益率。
到期收益率又称最终收益率，是使从债券上获得的未来现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率。
持有期收益率和到期收益率的差别在于将来值不同。
故本题的正确答案为C。
【思路点拨】到期收益率是指假设持有债券到期的话得到的收益率，按照债券面值作为终值；持有期收益率是指实际持有期间的收益率.按照实际卖出价格作为终值。
第85题
甲股票的每股税后盈利为1元，市盈率水平为15，估算该股票的发行价格为（ ）元。
A.13
B.15
C.20
D.25
参考答案：B
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
市盈率是常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以每股盈余得出，市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利
股票理论价格亦可通过市盈率推算得出，即：股票理论价格=预计每股税后利润×市场所在地平均市盈率=1×15=15元。
故本题的正确答案为B。
第86题
若某种股票的预期每年股息收入为10元，当前市场利率为5%，则股票价格为（ ）元。
A.100
B.200
C.500
D.1000
参考答案：B
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
股票的理论价格＝预期股息收入÷市场利率。
根据题意，股票价格=10÷5%=200元，选B。
故本题的正确答案为B。
A.平价发行
B.折价发行
C.溢价发行
D.等价发行
参考答案：B
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
按照债券的发行价格与面值的关系，债券可分为平价发行、折价发行和溢价发行，若市场利率高于债券收益率时，债券会折价发行，所以B正确。
故本题的正确答案为B。
【思路点拨】由票面金额决定，包括平价发行（发行价格=面值）、溢价发行（发行价格＞面值）、折价发行（发行价格＜面值）。
如果债券期限为永久性的，其价格确定与股票价格计算相同。
A.折价
B.平价
C.溢价
D.竞价
参考答案：A
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
债券的市场价格小于债券面值，即债券贴现或折价发行，所以A正确。
故本题的正确答案为A。
【思路点拨】由票面金额决定，包括平价发行（发行价格=面值）、溢价发行（发行价格＞面值）、折价发行（发行价格＜面值）。
如果债券期限为永久性的，其价格确定与股票价格计算相同。
第89题
某股票的每股税后盈利为2元，股票价格为34元，则该股票的市盈率为（ ）。
A.17
B.33.33
C.40
D.50
参考答案：A
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
市盈率是常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以每股盈余得出。
市盈率=普通股每股市场价格/普通股每年每股盈余=34/2=17。
故本题的正确答案为A。
第90题
市盈率的计算公式为（ ）。
A.市盈率=每股净资产/股票市场价格
B.市盈率=股票市场价格/每股净资产
C.市盈率=股票市场价格/每股收益
D.市盈率=每股收益/股票市场价格
参考答案：C
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
市盈率是常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以每股盈余得出。
市盈率=股票市场价格/每股收益。
故本题的正确答案为C。
第91题
利率与债券的价格呈（ ）。
A.正相关关系
B.负相关关系
C.弱相关关系
D.零相关关系
参考答案：B
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
有价证券交易价格主要依据货币的时间价值，即未来收益的现值确定。
利率与债券的价 格呈负相关关系，这一关系适用于所有的债券。利率上升，债券价格就会下降；利率下降，债券 价格就会上升。
债券价格分为债券发行价格和流通转让价格。债券的发行价格由票面金额决定，也可采 取折价或溢价的方式发行。
债券在二级市场上的流通转让价格依不同的经济环境决定，但有 一个基本的“理论价格”决定公式，该公式由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。
故本题的正确答案为B。
第92题
该债券的合理发行价格应该是（ ）。
A.95.5元
B.100.5元
C.101.9元
D.105.4元
参考答案：C
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
分期付息到期归还本金债券定价的公式为：
式中，F为债券面额，即n年到期所归还的本金；Ct为第t时期债券收益或息票利息，r为市场利率或债券预期收益率；n为偿还期限。
根据题意，该债券的发行价格=5/(1+4%)+5/(1+4%)2+100/(1+4%)2=101.9（元）。
故本题的正确答案为C。
A.债券的购买价高于面值
B.债券的购买价低于面值
C.按面值出售时投资者对该债券的需求减少
D.按面值出售时投资者对该债券的需求增加
参考答案：AD
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
由于在债券发行时市场利率低于债券票面利率，那么该债券应该溢价发行，即债券的购买价高于面值，若按面值出售，则投资者对该债券的需求增加。选项AD正确。选项BC错误。
故本题的正确答案为AD。
第94题
假设该债券以平价发行，投资者认购后的本期收益率为（ ）。
A.4%
B.5%
C.8%
D.8.5%
参考答案：B
解析：
本题考查本期收益率。
本期收益率是指本期获得债券利息与债券本期市场价格的比率，根据题意可得该债券的本期收益率=100×5%÷100=5%，选项B正确。
故本题的正确答案为B。
第95题
该债券的名义收益率为（ ）。
A.2%
B.4%
C.5%
D.6%
参考答案：C
解析：
本题考查名义收益率。
名义收益率是票面收益率，是票面上的固定利率。
名义收益率的公式为：r=C/F，式中，C为债券票面收益，F为债券面值。
根据题意可得该债券的名义收益率=100×5%÷100=5%，选项C正确。
故本题的正确答案为C。
第96题
若某投资者所持有的股票市价大于该股票每股税后净收益与市场利率的比，则该投资应该（ ）。
A.继续持有
B.增持
C.抛出
D.继续持有或抛出
参考答案：C
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
股票的理论价格=预期股息收入/市场利率。
从理论上讲，当该种股票市场价格小于理论价格时，说明股票被低估，投资者应买进或继续持有；当该种股票市场价格大于理论价格时，说明股票被高估，投资者应卖出；当该种股票市场价格等于理论价格时，投资者可继续持有或抛出。
根据题意可知，选项C正确，选项ABD错误。
故本题的正确答案为C。
第97题
影响债券在二级市场上"理论价格”的因素主要有（ ）。
A.实际持有期限
B.票面金额
C.发行数量
D.票面利率
E.发行价格
参考答案：ABD
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
债券的流通转让价格由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。
C选项，发行数量属于和债券价格的无关选项。
E选项，发行价格根据票面金额决定，是第一次交易的价格。
故本题的正确答案为ABD。
第98题
某股票的每股预期股息收入为每年2元，如果市场年利率为6%，则该股票的每股市场价格应为（ ）元。
A.20
B.33.33
C.40
D.50
参考答案：B
解析：
本题考查利率与金融资产定价。
股票的理论价格由其预期股息收入和当时的市场利率两个因素决定,其公式为：
股票价格=预期股息收入/市场利率=2/6%=33.33
故本题的正确答案为B。
第99题
甲种投资组合的β系数是（ ）。
A.0.75
B.0.85
C.1.00
D.1.50
参考答案：B
解析：
本题考查资产定价理论。
投资组合β系数等于各种股票β系数与权重的乘积之和。
=1.5×20%+1.0×30%+0.5×50%
=0.85
故本题的正确答案为B。
