第1661题 当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是（    ）。

A.提高财务杠杆

B.分配剩余现金

C.出售该业务单元

D.降低资本成本

参考答案：C

解析：

当某个业务单元的投资资本回报率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，属于减损型现金短缺。可供选择的战略包括两个：①彻底重组。这样做的风险是，如果重组失败，股东将蒙受更大损失。②出售。如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的，企业无法对抗衰退市场的自然结局，应尽快出售以减少损失。即使是企业独有的问题，由于缺乏核心竞争力，无法扭转价值减损的局面，也需要选择出售。在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务，成功的概率不大，往往成为资金的陷阱。由此可知，应选择C选项。

第1662题 （1）结合丽岛实业的实际情况，分析丽岛实业粤菜酒楼和快餐店各自所处的生命周期阶段。

参考答案：见解析

解析：

（1）根据案例材料可知，“丽岛实业粤菜酒楼目前的主要顾客群为中、老年的忠实熟客，顾客群已经开始出现缓慢的萎缩趋势。同时，一些竞争对手模仿丽岛实业的高质量、高档次经营模式，对丽岛实业的酒楼形成了较大竞争压力，同时对其菜式价格也产生了一定的压力。一些较弱的传统粤菜竞争对手则选择了放弃，退出了传统粤菜市场”，由此可以判断属于衰退期。

“中式快餐的顾客群主要为午饭时段的各类顾客，以及习惯在外用晚餐的单身人士，用餐人数较为稳定。虽然丽岛实业的快餐店在质量方面领先竞争，但其主要竞争对手已经开始采用提高质量并降低价格的方式招揽顾客，对丽岛实业的快餐店形成了较大竞争压力。同时由于各类快餐店的产品差异很小，新的快餐店出现，因此快餐店竞争日趋激烈”，由此可以判断属于成熟期。

第1663题 （2）根据丽岛实业粤菜酒楼2019年的相关预测信息，判断丽岛实业粤菜酒楼在财务战略矩阵中所属的象限，并简要说明可实施的应对措施。

参考答案：见解析

解析：

（2）由于丽岛实业粤菜酒楼投资资本回报率（23％）大于资本成本（11％），销售增长率（5％）小于可持续增长率（15％），因此丽岛实业粤菜酒楼在财务矩阵中属于第二象限，增值型现金剩余。

首选的战略是利用剩余现金加速增长。途径包括：①内部投资，例如增加新的菜式、改进员工服务等；②收购相关业务。

如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。途径包括：①增加股利支付；②回购股份。

第1664题 （3）根据文中提供的信息和波士顿矩阵，简述丽岛快餐所属的产品类型、特征，以及适合采用的组织结构类型。

参考答案：见解析

解析：

（3）“‘丽岛’品牌的快餐店在中式快餐行业取得了领导地位”，表明相对市场占有率较高，“中式快餐的顾客群主要为午饭时段的各类顾客，以及习惯在外用晚餐的单身人士，用餐人数较为稳定”，表明市场增长率不高，据此判断“丽岛”品牌的快餐店属于“现金牛”业务。现金牛业务的特征为市场增长率低，相对市场占有率高。现金牛业务适合于用事业部制进行管理，其经营者最好是市场营销型人物。

第1665题 某家电企业发现越南家电消费尚处于起步期，发展前景看好。在我国与东盟建立自由贸易区的消息传来后，决定充分利用这一契机，将在国内过剩的生产能力转移到越南。这种国际化的动因属于（    ）。

A.寻求资源

B.寻求市场

C.寻求效率

D.寻求现成资产

参考答案：B

解析：

企业国际化经营的动因包括四个：寻求资源；寻求市场；寻求效率；寻求现成资产。该企业是看到了越南家电消费尚处于起步期，发展前景看好，同时又有我国与东盟建立自由贸易区这一契机，而将在国内过剩的生产能力转移到越南，这属于寻求市场，以消化过剩的生产能力。

第1666题 下列属于“资产利用战略”的有（    ）。

A.海尔公司收购欧洲当地企业，成功进入欧洲市场

B.华为公司将手机零配件生产及组装安排在劳动力成本较低的国家生产

C.利用金融危机，国内某企业以较低价格收购了国外一家知名汽车制造企业，大幅提升了自身的品牌知名度和研发能力，并获得了关键技术等

D.甲公司直接投资南美洲某国林场，确保特种木材的供应和储备

参考答案：ABD

解析：

选项A属于寻求市场；选项B属于寻求效率；选项D属于寻求资源。这3种都属于“资产利用战略”。选项C属于寻求现成资产，其属于“资产扩展战略”。

第1667题 甲银行是国内一家商业银行，2008年10月甲银行纽约分行在曼哈顿开业。该分行依托甲银行的国内资源，致力于成为专业的美元清算银行，客户主要定位于在美国投资的中国企业、在中国扩张的美国企业、从事中美贸易的美国公司等。根据上述信息可以判断，甲银行建立纽约分行的动因是（    ）。

A.寻求市场

B.寻求效率

C.寻求资源

D.寻求现成资产

参考答案：A

解析：

以寻求市场为主要动机的投资主要形成区域内和发展中国家内部的对外直接投资。甲银行纽约分行在曼哈顿开业主要是为了增加自己的客户，进一步扩大市场，即寻求市场，选项A正确。

第1668题 由于国内劳动力价格攀升，某跨国公司将在中国的生产厂搬至东南亚国家，其战略原因是（    ）。

A.寻求市场

B.寻求效率

C.寻求资源

D.寻求现成资产

参考答案：B

解析：

寻求效率的投资往往是基于两个方面的驱动因素：一是母经济体生产成本上涨，特别是劳动力成本；二是发展中国家公司所面临的竞争压力正在推动它们向海外扩展。本题中由于国内劳动力成本提高，某跨国公司将在中国的生产厂搬至东南亚国家，是因为东南亚国家的劳动力成本要比中国低，故可以判断其属于寻求效率，选项B正确。

第1669题 N国政府为保护本国能源安全，对国外公司直接投资石油、天然气等领域设置了较高的准入条件。C国神华能源集团为进入N国能源领域，以60.94亿美元和51.27亿美元价格分别收购了N国一家石油领域企业和一家天然气领域企业，从而确保国内下游企业需求得以稳定供应。根据上述信息，下列表述正确的有（    ）。

A.神华能源集团收购N国能源企业属于横向一体化战略

B.神华能源集团为规避政治风险采用收购作为实施途径

C.神华能源集团开展国际化经营的主要动机是寻求资源

D.神华能源集团进入N国能源领域面临行为性障碍

参考答案：ABC

解析：

神华能源集团与“N国一家石油领域企业和一家天然气领域企业”同属一个产业领域，故属于横向一体化战略，选项A正确。N国政府为确保本国能源及相关产业安全，禁止国外企业直接投资石油、天然气等领域，表明神华能源集团进入N国能源领域所面临的是政治风险中的“限制投资领域”。为规避此风险，其采用的方式是收购，选项B正确。同时也表明N国能源领域产业具有的政府政策给其潜在进入者带来了结构性障碍，选项D错误。“C国神华能源集团为进入N国能源领域……分别收购了……从而确保国内下游企业需求得以稳定供应”属于寻求资源，选项C正确。

第1670题 乙公司是一家同时在境内外三地资本巿场上市的煤业集团，其所有的产品均在国内销售。乙公司成功收购了澳大利亚H公司，获得H公司的控股权。H公司在澳大利亚拥有的煤炭资源为15亿吨，并拥有澳大利亚最大的煤炭出口港，主要客户为欧洲、美洲及澳大利亚本土的钢铁制造商和发电企业。根据上述信息，乙公司进行国际化经营的原因有（    ）。

A.寻求煤炭资源

B.寻求横向一体化，减少竞争压力

C.寻求现成资产

D.寻求多元化成长机会

参考答案：AC

解析：

乙公司收购在澳大利亚拥有煤炭资源的H公司是为了寻求煤炭资源，选项A正确。H公司拥有澳大利亚最大的煤炭出口港，欧洲、美洲及澳大利亚本土的主要客户，因此，乙公司的收购动机是寻求现成资产，选项C正确。乙公司和H公司虽都从事煤业，但在不同区域内经营，不存在直接竞争关系。因此，选项B前半句正确，其是同业间实施的横向一体化战略，但后半句不正确，二者面向的市场不具有竞争关系，故不会减少竞争压力。乙公司收购H公司后，仍从事煤业，因此，该收购并非用以实施多元化战略。

第1671题 M国圣玛丽航空公司除国内航线外，还经营直飞欧洲、澳洲和南美洲主要城市的国际航线。亚洲Z国的西南航空公司，作为专营国内航线的行业头部企业，为实施“走出去”战略，经战略委员会提议，董事会批准，收购了圣玛丽航空公司。此举使得西南航空公司囊获了一批高水平飞行员，并大幅提升了航空公司的管理水平。根据发展中国家企业国际化经营动因，西南航空公司实施“走出去”战略的动因有（    ）。

A.寻求市场

B.寻求效率

C.寻求资源

D.寻求现成资产

参考答案：AD

解析：

西南航空公司收购圣玛丽航空公司，可获得后者的国际市场，选项A正确。“此举使得西南航空公司囊获了一批高水平飞行员，并大幅提升了航空公司的管理水平”，获得的技术人才和管理经验属于寻求现成资产，选项D正确。

第1672题 国内家电企业宏洁集团在2016年5月宣布，将斥资45亿美元收购发达国家G工业机器人制造商K，K是该国市场上专注于工业制造流程数字化企业，其研发的机器人已经被用来装配轿车和飞机，宏洁集团收购K的动机是（    ）。

A.寻求市场

B.寻求效率

C.寻求资源

D.寻求现成资产

参考答案：D

解析：

寻求现成资产型对外投资主要是发展中国家跨国公司向发达国家投资，其主要动机是主动获取发达国家企业的品牌、先进技术与管理经验等现成资产。国内家电企业宏洁集团收购发达国家G工业机器人制造商K，是因为K拥有成熟的工业制造流程数字化技术，所以收购的动机是寻求现成资产。

第1673题 顺驰公司是国内一家汽车玻璃制造商。面对国内生产要素成本不断上涨和产品订单日趋减少，该公司把一部分资金和生产能力转移至生产综合成本相对较低的汽车产销大国M国。通过独立投资设厂和横向并购M国一家拥有国际知名品牌的企业，顺驰公司在M国不仅很快站稳脚跟，而且获得M国汽车制造商的大量订单，业务量大幅增长。在本案例中，顺驰公司向M国投资的动机有（    ）。

A.寻求效率

B.寻求市场

C.寻求现成资产

D.寻求资源

参考答案：ABC

解析：

“面对国内生产要素成本不断上涨和产品订单日趋减少，该公司把一部分资金和生产能力转移至生产综合成本相对较低的汽车产销大国M国”体现了寻求效率，选项A正确。“获得M国汽车制造商的大量订单，业务量大幅增长”体现了寻求市场，选项B正确。“横向并购M国一家拥有国际知名品牌的企业”体现了寻求现成资产，选项C正确。

第1674题 国内家电企业宏浩集团在2016年5月宣布，将斥资45亿美元收购发达国家G国工业机器人制造商K公司。K公司是该国市场上领先的专注于工业制造流程数字化的企业，其研发的机器人已经被用来装配轿车和飞机。宏浩集团收购K公司的动机是（    ）。

A.寻求市场

B.寻求效率

C.寻求现成资产

D.寻求资源

参考答案：C

解析：

寻求现成资产的主要动机是主动获取发达国家企业的品牌、先进技术与管理经验等现成资产。“K公司是该国市场上领先的专注于工业制造流程数字化的企业，其研发的机器人已经被用来装配轿车和飞机”表明宏浩集团收购K公司的动机是寻求现成资产。

第1675题 国内从事有色金属矿产地质勘探的艾地公司于2017年横向收购了N国的纳奇公司。N国政府只允许本国企业从事贵金属矿产的勘探，因此这次收购使艾地公司获得N国大量丰富的黄金矿产的勘探权。此后艾地公司留用了纳奇公司经验丰富的管理层。艾地公司向N国投资的动机有（    ）。

A.寻求市场

B.寻求效率

C.寻求资源

D.寻求现成资产

参考答案：CD

解析：

艾地公司是事有色金金属矿产地质勘探业务，“N国政府只允许本国企业从事贵金属矿产的勘探，因此这次收购使艾地公司获得N国大量丰富的黄金矿产的勘探权”，属于寻求资源，选项C正确。“留用了纳奇公司经验丰富的管理层”属于寻求现成资产，选项D正确。因此，选项CD正确。

备注：本题存在争议。中注协给的答案是AD，但是根据题目给的条件N国政府只允许本国企业从事贵金属矿产的勘探，艾地公司收购纳奇公司后获得黄金矿产的勘探权才能从事金属矿产的勘探进而才能获取矿产资源，本质还是寻求资源。或者反过来说，假定艾地公司获取勘探权是为了获取市场，那么目的就应该是向纳奇公司所在国销售矿产资源，但N国是有矿产资源的，逻辑就说不通了。

第1676题 （1）简要分析该企业进军这些东南亚国家市场的动因。

参考答案：见解析

解析：

（1）该企业进军这些东南亚国家市场的动因是寻求市场。东南亚国家市场上尚无与该企业类似的产品，而消费者对这种产品有较高的需求，所以进军这些国家的动因是寻求市场。

第1677题 （2）在企业国际化过程中，除了上面的动因之外，还有哪些动因存在?

参考答案：见解析

解析：

（2）除了寻求市场之外。还存在如下动因：

①寻求效率：寻求效率的投资往往是基于两个方面的驱动因素，一是母经济体生产成本上涨，特别是劳动力成本；二是发展中国家公司所面临的竞争压力正在推动它们向海外扩展。

②寻求资源：许多发展中大国，首先是中国和印度，其日新月异的快速增长使它们担忧关键资源和经济扩展的投入将会出现短缺。

③寻求现成资产：寻求现成资产型对外投资主要是发展中国家跨国公司向发达国家投资。其主要动机是主动获取发达国家企业的品牌、先进技术与管理经验等现成资产。

第1678题 （3）简述发展中国家跨国公司对外投资的主要竞争优势。

参考答案：见解析

解析：

（3）①发展中国家跨国公司的对外直接投资对发展中东道国的一大优势是具有更大的创造就业机会的潜力。

②发展中国家跨国公司的技术和经营模式一般比较接近于发展中东道国公司所用的技术和模式，这意味着有益联系和技术吸收的可能性较大。

③发展中国家跨国公司在进入模式上也往往是采取新建投资的方式而不是并购。在发展中东道国的投资尤其如此。就此而言，他们的投资更有可能直接推动提高发展中国家的生产能力。

第1679题 1999年，发展中国家M国家电产品生产企业甲公司开始向国外拓展市场，在发达国家U国建立生产厂。2004年，甲公司的家电产品生产开始在全球布局。甲公司国际化经营的战略途径是（    ）。

A.连续模式

B.传统模式

C.不连续模式

D.企业国际化阶段模式

参考答案：C

解析：

新型方式又称不连续方式。经济全球化背景下，许多产业中的全球分工体系已经形成，全球同步使用新产品。此时不论是发达国家还是发展中国家，该产业中的高新技术产品出口的国别路径是先到发达国家（特别是美国），以占领世界最大市场，然后再走向发展中国家。因此，选项C正确。

第1680题 与出口方式相比，下列各项属于对外直接投资特点的有（    ）。

A.缩短了生产和销售的距离，减少了运输成本

B.风险比较小，具有很强的灵活性

C.可以利用当地便宜的劳动力、原材料等降低制造成本

D.能够随时获得当地市场的信息和产品的信息反馈

参考答案：ACD

解析：

同出口方式相比，进行对外直接投资缩短了生产和销售的距离，减少了运输成本；可利用当地便宜的劳动力、原材料、能源等生产要素，降低制造成本；能随时获得当地市场的信息和产品的信息反馈，从而可根据市场的需求来调整生产。对外直接投资需要大量的资金、管理和其他资源的投入，这就意味着风险更大，灵活性差，选项B错误。