第3001题 代理理论认为高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本和外部融资成本。（   ）

参考答案：错

解析：

代理理论认为高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本，因此，理想的股利政策应该是使代理成本和外部融资成本之和最小的股利政策。

第3002题 下列关于股利理论的说法中，不正确的是（　）。

A.“手中鸟”理论认为，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部

B.信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价

C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率差异及纳税时间的差异，企业应当采用高股利政策

D.代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，应该选择代理成本与外部融资成本之和最小的股利方案

参考答案：C

解析：

“手中鸟”理论认为，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，不愿将收益留存在公司内部，去承担未来的投资风险；信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价；所得税差异理论认为，对资本利得征收的税率低于对股利收益征收的税率，且纳税时间选择更有弹性（延迟纳税），因此资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策；代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，股利的支付能够有效地降低代理成本。

第3003题 信号传递理论认为，在信息完全对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。（  ）

参考答案：错

解析：

信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。

第3004题 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本，因此应该采用低股利支付率政策。(    )

参考答案：错

解析：

代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

第3005题 根据“在手鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。（）

参考答案：对

解析：

“在手鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部，而去承担未来的投资风险。公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。

第3006题 某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是（　　）。

A.“在手之鸟”理论

B.信号传递理论

C.MM理论

D.代理理论

参考答案：D

解析：

该企业所依据的股利理论是代理理论。

第3007题 股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关理论的假设表述错误的是( )。

A.投资决策不受股利分配的影响

B.不存在股票筹资费用

C.不存在资本增值

D.不存在个人或公司所得税

参考答案：C

解析：

股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括:第一，市场具有强式效率，没有交易成本，没有任何一个股东的实力足以影响股票价格;第二，不存在任何公司或个人所得税;第三，不存在任何筹资费用;第四，公司的投资决策与股利决策彼此独立，即投资决策不受股利分配的影响;第五，股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。

第3008题 下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（)。

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.稳定增长股利政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：A

解析：

剩余股利政策的理论依据是股利无关理论，选项A正确。其他股利政策都是基于股利相关理论。

第3009题 下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是（     ）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：A

解析：

剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。其优点有：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

第3010题 关于股利政策，下列说法中正确的有（　）。

A.固定股利支付率政策体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则

B.固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业

C.剩余股利政策一般适用于公司成熟阶段

D.低正常股利加额外股利政策赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性

参考答案：ABD

解析：

剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。

第3011题 采用固定股利政策的理由包括（        ）。

A.有利于投资者安排收入与支出

B.有利于稳定股票价格

C.有利于公司树立良好的形象

D.有利于保持理想的资本结构

参考答案：ABC

解析：

固定股利是将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时间内不变，所以有利于稳定股票价格，有利于投资者安排收入和支出，有利于公司树立良好形象。有利于保持理想的资本结构是剩余股利分配政策的优点。

第3012题 股利无关论认为公司市场价值的决定因素有（　）。

A.资本结构

B.财务风险

C.投资获利能力

D.投资风险组合

参考答案：CD

解析：

股利无关论认为，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，而与公司的利润分配政策无关。

第3013题 下列股利政策中，有利于保持企业最佳资本结构的是(  )。

A.固定股利政策

B.剩余股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：B

解析：

剩余股利政策的优点之一是有利于保持企业最佳资本结构。

第3014题 下列关于公司股利政策的说法中，正确的有(      ）。

A.公司初创阶段适合采用剩余股利政策

B.固定或稳定增长股利政策的缺点主要是股利的支付与企业的盈利相脱节

C.固定股利支付率政策容易使公司面临较大的财务压力

D.低正常股利加额外股利政策的优点是赋予了公司较大的灵活性

参考答案：ABCD

解析：

以上表述均正确。

第3015题 下列关于固定股利支付率政策的说法中，不正确的是（　）。

A.体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则

B.从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策

C.比较适用于那些处于初创阶段的公司

D.该政策下，容易使公司面临较大的财务压力

参考答案：C

解析：

固定股利支付率政策比较适用于那些处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司。剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。

第3016题 下列关于剩余股利政策的说法中，正确的有（　）。

A.一般适用于公司初创阶段

B.有利于保持最佳的资本结构

C.有利于投资者安排收入与支出

D.从企业支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策

参考答案：AB

解析：

剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。净利润满足公司的权益资金需要后，如果没有剩余，就不派发股利，因此不利于投资者安排收入与支出。若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动，是一种不稳定的股利政策。

第3017题 与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（    ）。

A.预期第1年的股利

B.股利年增长率

C.投资人要求的必要收益率

D.β系数

参考答案：AB

解析：

根据股利固定增长的股票价值模型，股票价值与预期第1年的股利和股利年增长率呈同方向变化，与投资人要求的收益率呈反方向变化。

第3018题 在保持目标资本结构的前提下，计算2019年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

参考答案：见解析

解析：

2019年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）

2019年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）

第3019题 在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2018年度应分配的现金股利。

参考答案：见解析

解析：

2018年度应分配的现金股利

＝净利润－2019年投资方案所需的自有资金额

＝900－420＝480（万元）

第3020题 在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2018年度应分配的现金股利、可用于2019年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

参考答案：见解析

解析：

2018年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）

可用于2019年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）

2019年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）