A.经济增加值为正,表明经营者为股东创造了价值
B.经济增加值便于不同规模公司的业绩比较
C.计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整
D.经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益
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单元:万元 | |||||
2020年 | 2021年 | 2022年 | |||
股权现金流量 | |||||
股权价值 | |||||
(3)计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
(4)判断甲公司收购是否可行,并简要说明理由。
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题目:
甲公司乙部门只生产一种产品,投资额25000万元,2019年销售500万件。该产品单价25元,单位变动成本资料如下:
项目 | 单位变动成本(元) |
直接材料 | 3 |
直接人工 | 4 |
变动制造费用 | 2 |
变动销售费用 | 1 |
合计 | 10 |
该产品目前盈亏临界点作业率20%,现有产能已满负荷运转。因产品供不应求,为提高销量,公司经可行性研究,2020年拟增加50000万元投资。新产能投入运营后,每年增加2700万元固定成本。假设公司产销平衡,不考虑企业所得税。
要求:
(1)计算乙部门2019年税前投资报酬率;假设产能扩张不影响产品单位边际贡献,为达到2019年税前投资报酬率水平,计算2020年应实现的销量。
(2)计算乙部门2019年经营杠杆系数;假设产能扩张不影响产品单位边际贡献,为达到2019年经营杠杆水平,计算2020年应实现的销量。
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单位:万元 | |
资产负债表项目 | 2019年末 |
资产总计 | 105000 |
流动负债 | 5000 |
长期借款 | 40000 |
股东权益 | 60000 |
负债和股东权益总计 | 105000 |
利润表项目 | 2019年度 |
营业收入 | 200000 |
财务费用 | 2000 |
利润总额 | 12000 |
所得税费用 | 3000 |
净利润 | 9000 |
甲公司2019年财务费用均为利息费用,资本化利息200万元。
资料二:筹资方案。
甲公司拟平价发行附认股权证债券,面值1000元,票面利率6%,期限10年,每年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证5年后到期,在到期前每张认股权证可按60元的价格购买1股普通股。不考虑发行成本等其他费用。
资料三:甲公司尚无上市债券,也找不到合适的可比公司。评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。目前上市交易的同行业其他公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下:
资料四:如果甲公司按筹资方案发债,预计2020年营业收入比2019年增长20%,财务费用在2019年财务费用基础上增加新发债券利息,资本化利息保持不变,企业应纳税所得额为利润总额,营业净利率保持2019年水平不变,不分配现金股利。甲公司股票目前β系数1.5,市场风险溢价4%,企业所得税税率25%。假设公司所筹资金全部用于购置资产,资本结构以长期资本账面价值计算权重。
要求:
(1)根据资料一,计算筹资前长期资本负债率、利息保障倍数。
(2)根据资料二,计算发行附认股权证债券的资本成本。
(3)为判断筹资方案是否可行,根据资料三,利用风险调整法,计算甲公司税前债务资本成本;假设无风险利率参考10年期政府债券到期收益率,计算筹资后股权资本成本。
(4)为判断是否符合借款合同中保护性条款的要求,根据资料四,计算筹资方案执行后2020年末长期资本负债率、利息保障倍数。
(5)基于上述结果,判断筹资方案是否可行,并简要说明理由
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单选题:
甲公司是一家制造业企业,每股营业收入40元,销售净利率5%,与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍,平均销售净利率4%。用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是( )元。(2018年)
A.32
B.25.6
C.40
D.33.6
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A.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计
B.不同期限的债券市场互不相关
C.债券期限越长,利率变动可能性越大,利率风险越高
D.即期利率水平由各个期限债券市场上的供求关系决定
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模拟试题考试介绍:
一、模拟题库总:240
二、题目分别有单选题、多选题、判断题。
三、每次随机抽取试题,考试时长90分钟,总100分及格为60。
四、每次模拟考试题目都不一样,考试次数不限制。
03
模拟考试系统介绍
个性化已会功能:让您不做重复的试题,有效率的节约时间。
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即时更新:系统及模拟试题会不定期更新,2年服务。