注册会计师《财务成本管理》历史真题（240题）

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甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。2018年公司净利润10000万元，2019年分配现金股利3000万元。预计2019年净利润12000万元，2020年只投资一个新项目，总投资额8000万元。

要求：

（1）如果甲公司采用固定股利政策，计算2019年净利润的股利支付率。

（2）如果甲公司采用固定股利支付率政策，计算2019年净利润的股利支付率。

（3）如果甲公司采用剩余股利政策，目标资本结构是负债/权益等于2/3，计算2019年净利润的股利支付率。

（4）如果甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为2019年净利润扣除低正常股利后余额的16%，计算2019年净利润的股利支付率。

（5）比较上述各种股利政策的优点和缺点。

知识点：注册会计师-2019年财务管理真题（精编版）

参考答案：见解析

解析：

（1）股利=3000万元

股利支付率=3000÷12000=25%

（2）股利支付率=3000÷10000=30%

（3）股利=12000-8000×60%=7200（万元）

股利支付率=7200÷12000=60%

（4）股利=2000+（12000-2000）×16%=3600（万元）

股利支付率=3600÷12000=30%

（5）固定股利政策：

优点：避免由于经营不善而消减股利，有利于稳定股价。

缺点：股利支付与盈余脱节，导致资金短缺，且不利于保持较低的资本成本。

固定股利支付率政策：

优点：股利与盈余紧密地配合，体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则。

缺点：股利波动较大，不利于稳定股价。

剩余股利政策：

优点：保持目标资本结构，使加权平均资本成本最低。

缺点：股利波动，不利于稳定股价。

低正常股利加额外股利政策：

优点：具有较大的灵活性，兼具固定股利政策和固定股利支付率政策的优点。

缺点：股利不稳定，兼具固定股利政策和固定股利支付率政策的缺点。