第1101题

下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是（　）。

A.筹资效率低

B.存在一定的财务压力

C.资本成本较低

D.筹资灵活

参考答案：A

解析：

可转换债券的筹资特点：（1）筹资灵活性；（2）资本成本较低；（3）筹资效率高；（4）存在一定的财务压力。

第1102题

下列各项中，属于可转换债券筹资的优点是（   ）。

A.资本成本较低

B.筹资效率高

C.增强筹资灵活性

D.在设有回售条款时可增加企业筹资数额

参考答案：ABC

解析：

若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，对公司不利。

第1103题

下列各项中，属于可转换债券筹资特点的有（　）。

A.筹资具有灵活性

B.资本成本较高

C.存在一定的财务压力

D.筹资效率高

参考答案：ACD

解析：

可转换债券的筹资特点：（1）筹资灵活性；（2）资本成本较低；（3）筹资效率高；（4）存在一定的财务压力。可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本；在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，所以相对于普通股筹资来说，又节约了股票的筹资成本。

第1104题

以下各项中，属于可转换债券筹资的特点的是（   ）。

A.资本成本较低

B.筹资效率高

C.有利于降低财务风险

D.存在一定的财务压力

参考答案：ABD

解析：

可转换债券筹资的特点：增强筹资灵活性；资本成本较低（可节约利息支出）；筹资的效率高；存在一定的财务压力。

第1105题

可转换债券筹资的优点有（     ）。

A.可节约利息支出

B.筹资效率高

C.增强筹资灵活性

D.股价大幅度上扬时,可增加筹资数量

参考答案：ABC

解析：

如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。所以股价大幅度上扬时，可增加筹资数量表述错误。

第1106题

某公司2013年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2%（如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6%），按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元/股。认股权证存续期为24个月（即2013年1月1日到2014年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2012年年末普通股总数为30亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1.5元。
要求：
（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2013年可节约的利息为多少？
（2）2013年公司的基本每股收益为多少？
（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？公司市盈率维持在20倍的水平，基本每股收益应达到多少？
（4）判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些？

参考答案：见解析

解析：（1）2013年可节约的利息=1000×10000×（6%-2%）=400000（元）
（2）基本每股收益=9/30=0.3（元/股）
（3）为促使权证持有人行权，股价=8+1.5×2=11（元）每股收益=市价/市盈率=11/20=0.55（元）
（4）该债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息（利息虽然低但仍有固定的利息负担），其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

第1107题

认股权证本质上是一种股票期权，公司可通过发行认股权证实现融资和股票期权激励双重功能。（    ）

参考答案：对

解析：

认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。所以，认股权证本质上是一种股票期权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。

第1108题

欧式认股证是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产的权证。

参考答案：错

解析：欧式认股证，是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的资产的履约要求。而美式认股证是指权证持有人在到期日前可以随时提出履约要求买进约定数量的标的资产。

第1109题

下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（      ）。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.有助于改善上市公司的治理结构

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

参考答案：ACD

解析：

认股权证筹资的特点：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。

第1110题

在计算稀释每股收益时，当认股权证的行权价格低于当期普通股平均市场价格，应当考虑稀释性。

参考答案：对

解析：当认股权证的行权价格低于当期普通股平均市场价格，应当考虑稀释性。

第1111题

认股权证具有促进融资的作用，但不能为企业筹集额外的资金。(    )

参考答案：错

解析：

认股权证是一种融资促进工具，它能促使公司在规定的期限内完成股票发行计划。在认股权证行权时，可以为企业筹集额外的资金。

第1112题

下列关于认股权证的筹资特点的说法中，不正确的是（　）。

A.不利于改善公司治理结构

B.是一种融资促进工具

C.有利于推进上市公司的股权激励机制

D.能保证公司在规定的期限内 完成股票发行计划

参考答案：A

解析：

认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具，能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。

第1113题

下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（    ）。

A.属于股权融资方式

B.是一种融资促进工具

C.能够约束上市公司的败德行为

D.是常用的员工激励工具

参考答案：A

解析：

认股权证属于混合筹资方式，兼具股权和债务特征。

第1114题

下列各项中，属于认股权证的筹资特点的有（　  ）。

A.存在一定的财务压力

B.有助于改善上市公司的治理结构

C.筹资效率高

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

参考答案：BD

解析：

认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。可转换债券的筹资特点包括：（1）筹资灵活性；（2）资本成本较低；（3）筹资效率高；（4）存在一定的财务压力。

第1115题

认股权证的特点有（   ）。

A.是一种融资促进工具

B.有助于改善上市公司的治理结构

C.会稀释普通股每股收益

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

参考答案：ABCD

解析：

认股权证的特点有：（1）是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。同时，认股权证属于潜在普通股，会稀释普通股每股收益。 

第1116题

下列关于认股权证表述正确的有（    ）。

A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

B.属于衍生金融工具

C.具有投票权

D.持有人可以分得红利收入

参考答案：AB

解析：

认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。

第1117题

认股权证是一种认购普通股的期权，可享有普通股的红利收入。（  ）

参考答案：错

解析：

 认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。

第1118题

优先股的优先权体现在剩余财产清偿分配顺序上居于债权人之前。（    ）

参考答案：错

解析：

优先股在剩余财产方面，优先股清偿顺序先于普通股而次于债权人。一旦公司清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。

第1119题

相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（   ）。

A.表决优先权

B.股利分配优先权

C.配股优先权

D.剩余财产分配优先权

参考答案：BD

解析：

优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利，选项B、D正确。

第1120题

参与“优先股”中的参与，指优先股股东除按确定股息率获得股息外，还能与普通股股东一起参与（    ）。

A.剩余税后利润分配

B.认购公司增发的新股

C.剩余财产清偿分配

D.公司经营决策

参考答案：A

解析：

持有人除按规定的股息率优先获得股息外，还可与普通股股东分享公司的剩余收益的优先股，称为参与优先股，选项A正确。