第3021题

计算净收益营运指数。

参考答案：见解析

解析：

净收益营运指数=经营净收益/净利润=（1500-300）/1 500=0．8

第3022题

计算存货周转率。

参考答案：见解析

解析：

存货周转率=营业成本/存货平均余额=15000/[（1 000+2 000）/2]=10（次）。

第3023题

计算市盈率。

参考答案：见解析

解析：

市盈率=每股市价/每股收益=4．5/（1500/10 000）=30（倍）。

第3024题

丁公司是一家创业板上市公司，2016年度营业收入为20000万元，营业成本为15 000万元，财务费用为600万元（全部为利息支出），利润总额为2000万元，净利润为1500万元，非经营净收益为300万元。此外，资本化的利息支出为400万元。丁公司存货年初余额为1 000万元，年末余额为2000万元，公司全年发行在外的普通股加权平均数为10 000万股，年末每股市价为4.5元。

要求：

（1）计算销售净利率。

（2）计算利息保障倍数。

（3）计算净收益营运指数。

（4）计算存货周转率。

（5）计算市盈率。

参考答案：见解析

解析：

（1）销售净利率=净利润/销售收入=1500/20 000=7.5%

（2）利息保障倍数=息税前利润/应付利息=（2 000+600）/（600+400）=2.6

（3）净收益营运指数=经营净收益/净利润=（1 500-300）/1500=0.8

（4）存货周转率=营业成本/存货平均余额=15000/[（1000+2 000）/2]=10（次）

（5）市盈率=每股市价/每股收益=4.5/（1 500/10 000）=30（倍）。

第3025题

A公司总股本为5000万股，采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%，2019年实现净利润6000万元。预计从2020年起公司进入可持续增长状态，年增长率为8.8%。已知：证券市场组合平均收益率为12%，无风险收益率为3%，市场上A股票的β系数为1.2。

要求：

（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

（2）计算2019年每股股利

（3）计算A股票内在价值

（4）若2019年末股票市价为16.88元/股，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。

（5）计算2019年每股收益　

（6）计算2019年12月31日市盈率

参考答案：见解析

解析：

（1）A股票的必要收益率＝3%+1.2×（12%－3%）＝13.8%

（2）计算2019年每股股利＝6000×60%/5000＝0.72（元/股）

（3）计算A股票价值＝0.72×（1+8.8%）/（13.8－8.8%）＝15.67（元）

（4）股票市价为16.88元/股，高于股票内在价值，不值得投资。

（5）每股收益＝6000/5000＝1.20（元/股）

（6）2019年12月31日股票市盈率＝16.88/1.20＝14.07

第3026题

下列各项属于影响企业股票市盈率的因素的有（   ）。

A.上市公司盈利能力的成长性

B.股利分配政策

C.投资者所获收益率的稳定性

D.利率水平变动

参考答案：ACD

解析：

影响企业股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性。第二，投资者所获收益率的稳定性。第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。

第3027题

下列有关上市公司股票市盈率的影响因素的说法正确的有(    )。

A.上市公司盈利能力的成长性会影响公司股票市盈率

B.投资者所获报酬率的稳定性会影响公司股票市盈率

C.利率水平的变动会影响公司股票市盈率

D.利率水平的变动不会影响公司股票市盈率

参考答案：ABC

解析：

影响企业股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成长性；(2)投资者所获取收益率的稳定性；(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。

第3028题

上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（　）

参考答案：对

解析：

影响企业股票市盈率的因素有：一，上市公司盈利能力的成长性；二，投资者所获取收益率的稳定性；三，市盈率也受到利率水平变动的影响。

第3029题

某上市公司股票市价为20元，普通股数量100万股，净利润400万元，净资产500万元，则市净率为（    ）。

A.4

B.5

C.10

D.20

参考答案：A

解析：

每股净资产＝净资产/普通股股数＝500/100＝5（元），市净率＝每股市价/每股净资产＝20/5＝4，选项A正确。

第3030题

戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下：

资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的波动幅度很大，其全年应收账款平均余额的计算公式确定为：应收账款平均余额=年初余额/8+第一季度末余额/4+第二季度末余额/4+第三季度末余额/4+年末余额/8，公司2016年各季度应收账款余额如表1所示：

资料三：2016年度公司销售收入为21000万元，销售成本为8400万元，存货周转期为70天，应付账款周转期为66天，假设一年按360天计算。

资料四：公司为了扩大生产能力，拟购置一条啤酒生产线，预计需增加固定资产投资4000万元，假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，增加生产线后预计2017年销售收入将达到28000万元，税后利润将增加到2400万元，预计2017年度利润留存率为45%。

资料五：为解决资金缺口，公司打算通过以下两种方式筹集资金

①按面值发行4000万元的债券，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%，公司适用的所得税率为25%。

②向银行借款解决其余资金缺口，期限为1年，年名义利率为6.3%，银行要求公司保留10%的补偿性余额。

要求：

（1）根据资料一和资料三，计算2016年度下列指标：

①应收账款平均余额；②应收账款周转期；③经营周期；④现金周转期。

（2）根据资料二和资料三，计算下列指标：①2016年度末的权益乘数；②2016年度的销售毛利率。

（3）根据资料二、资料三和资料四，计算2017年度下列指标：①利润的留存额；②外部融资需求量。

（4）根据资料五，计算下列指标：

①发行债券的资本成本率（不考虑货币的时间价值）；②短期借款的年实际利率。

参考答案：见解析

解析：

（1）①应收账款平均余额=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（万元） 

②应收账款周转期=应收账款平均余额/日销售收入=3500/21000×360=60（天）

③经营周期=60+70=130（天）

④现金周转期=130-66=64（天）

（2）①2016年度末的权益乘数=14000/（7000+1000）=1.75

②2016年度的销售毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%

（3）①利润的留存额=2400×45%=1080（万元）

②外部融资需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（万元）

（4）①发行债券的资本成本率=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%

②短期借款的年实际利率=6.3%/（1-10%）=7%

第3031题

一般来说，市净率较低的股票，投资价值较低；反之，则投资价值较高。（　）

参考答案：错

解析：

一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。

第3032题

市净率等于每股市价除以每股收益。（  ）

参考答案：错

解析：

市净率=每股市价/每股净资产

第3033题

一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高。(  )

参考答案：对

解析：

一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。

第3034题

 根据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩

参考答案：见解析

解析：

X公司边际贡献=600-400=200（万元）

可控边际贡献=200-50=150（万元）

部门边际贡献=150-30=120（万元）

可控边际贡献可以更好地评价利润中心负责人的管理业绩

第3035题

 根据资料二：①计算接受新投资机会之前的剩余收益；②计算接受新投资机会之后的剩余利益；③判断Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。

参考答案：见解析

解析：

①接受新投资机会之前的剩余收益=300-2000×10%=100（万元）

②接受新投资机会之后的剩余利益=（300+90）-（2000+1000）×10%=90（万元）

③ 由于接受投资后剩余利益下降，所以Y不应该接受投资机会

第3036题

根据资料三，计算戊公司2022年12月31日的市盈率和市净率。

参考答案：见解析

解析：

每股收益=500/1000=0.5（元/股）

每股净资产=4000/1000=4（元/股）

市盈率=10/0.5=20

市净率=10/4=2.5

第3037题

根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：①戊公司2023年度投资所需的权益资本数额；②每股现金股利。

参考答案：见解析

解析：

①资产负债率=6000/10000×100%=60%

2023年投资所需要权益资本数额=1000×（1-60%）=400（万元）

②现金股利=500-400=100（万元）

每股现金股利=100/1000=0.1（元/股）

第3038题

根据资料三和资料五，计算戊公司发放股利后的下列指标：①未分配利润；②股本；③资本公积。

参考答案：见解析

解析：

由于是我国的公司，股票股利按面值1元计算

①发行股利后的未分配利润=1500+500-100（现金股利）-100（股票股利）=1800（万元）

②发行股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（万元）

③发行股利后的资本公积=500（万元）（说明，股票股利按面值计算，资本公积不变）

第3039题

根据资料一，计算该公司2019年的基本每股收益、每股净资产和市净率。

参考答案：见解析

解析：

①2019年的基本每股收益=900/（1 000+600×3/12）=0.78（元/股）

②每股净资产=8 000/1 600=5（元/股）

③市净率=15/5=3（倍）

第3040题

根据资料二和资料三，如果Q公司采用剩余股利分配政策，计算：

①Q公司2020年度投资所需的权益资本数额；②每股现金股利。

参考答案：见解析

解析：

①投资所需的权益资本数额=2 000×8 000/20 000=800（万元）

②每股现金股利=（900-800）/1600=0.0625（元）