【新】中级会计职称《财务管理》题库（3090题）

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A公司总股本为5000万股，采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%，2019年实现净利润6000万元。预计从2020年起公司进入可持续增长状态，年增长率为8.8%。已知：证券市场组合平均收益率为12%，无风险收益率为3%，市场上A股票的β系数为1.2。

要求：

（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

（2）计算2019年每股股利

（3）计算A股票内在价值

（4）若2019年末股票市价为16.88元/股，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。

（5）计算2019年每股收益　

（6）计算2019年12月31日市盈率

知识点：第10章 财务分析与评价

参考答案：见解析

解析：

（1）A股票的必要收益率＝3%+1.2×（12%－3%）＝13.8%

（2）计算2019年每股股利＝6000×60%/5000＝0.72（元/股）

（3）计算A股票价值＝0.72×（1+8.8%）/（13.8－8.8%）＝15.67（元）

（4）股票市价为16.88元/股，高于股票内在价值，不值得投资。

（5）每股收益＝6000/5000＝1.20（元/股）

（6）2019年12月31日股票市盈率＝16.88/1.20＝14.07