第2981题

企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（　）。

A.股票期权

B.可转换公司债券

C.短期融资券

D.认股权证

参考答案：ABD

解析：

企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括： 可转换公司债券；认股权证和股票期权。

第2982题

计算稀释每股收益时，需考虑潜在普通股的影响，下列不属于潜在普通股的是()。

A.认股权证

B.股份期权

C.库存股

D.可转换债券

参考答案：C

解析：

稀释性潜在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。潜在普通股主要包括:可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

第2983题

下列各项属于稀释性潜在普通股的有（    ）。

A.可转换公司债券

B.认股权证

C.股票期权

D.优先股

参考答案：ABC

解析：

稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。

第2984题

计算今年年初、年末的资产总额和负债总额；

参考答案：见解析

解析：

年初权益乘数＝年初资产总额/年初股东权益总额
即，2.5＝年初资产总额/1200
所以，年初资产总额＝3000（万元）（0.5分）
年初负债总额＝3000－1200＝1800（万元）（0.5分）
因为，年末权益乘数＝年末资产总额/年末股东权益总额。即，2.2＝年末资产总额/1680
所以，年末资产总额＝3696（万元）（0.5分）
年末负债总额＝3696－1680＝2016（万元）（0.5分）

第2985题

计算今年年末的每股净资产。

参考答案：见解析

解析：

年末的每股净资产＝1680/210＝8（元/股）（1分）

第2986题

计算今年的基本每股收益和每股股利。

参考答案：见解析

解析：

净利润＝利润总额－所得税
＝400－100＝300（万元）
基本每股收益＝300/200＝1.5（元/股）（1分）
每股股利＝普通股现金股利总额/年末普通股股数
＝84/210＝0.4（元/股）（1分）

第2987题

计算今年年末普通股每股市价

参考答案：见解析

解析：

普通股每股市价＝10×1.5＝15（元/股）（1分）

第2988题

计算可转换债券的年利息、可转换债券可以转换的普通股股数。

参考答案：见解析

解析：

可转换债券的年利息＝100×4%＝4（万元）（1分）
可转换债券可以转换的普通股股数
＝100/1000×80＝8（万股）（1分）

第2989题

假设不考虑可转换债券在负债成分和权益成份之间的分拆，债券票面利率等于实际利率。计算今年的稀释每股收益。

参考答案：见解析

解析：

调整后的归属于普通股股东的当期净利润
＝300＋4×（1－25%）＝303（万元）（0.5分）
调整后的发行在外的普通股加权平均数
＝200＋8＝208（万股）（0.5分）
稀释每股收益＝303/208＝1.46（元）（0.5分）

第2990题

计算今年的权益乘数（按平均数计算）。

参考答案：见解析

解析：

平均股东权益
＝（1200＋1680）/2＝1440（万元）（0.5分）
平均资产总额＝（3000＋3696）/2＝3348（万元）（0.5分）
权益乘数＝3348/1440＝2.33（0.5分）

第2991题

利用连环替代法和差额分析法分别分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对权益净利率的影响。

参考答案：见解析

解析：

今年的销售收入＝3348×1.5＝5022（万元）
今年的销售净利率＝300/5022×100%＝5.97%
今年的权益净利率＝5.97%×1.5×2.33＝20.87%
去年的权益净利率＝4%×1.2×2.5＝12%（0.5分）
利用连环替代法分析：
第一次替代：5.97%×1.2×2.5＝17.91%
第二次替代：5.97%×1.5×2.5＝22.39%
第三次替代：5.97%×1.5×2.33＝20.87%（0.5分）
销售净利率变动对权益净利率的影响
＝17.91%－12%＝5.91%（0.5分）
总资产周转率变动对权益净利率的影响
＝22.39%－17.91%＝4.48%（0.5分）
权益乘数变动对权益净利率的影响
＝20.87%－22.39%＝－1.52%（0.5分）
利用差额分析法分析：
销售净利率变动对权益净利率的影响
＝（5.97%－4%）×1.2×2.5
＝5.91%（0.5分）
总资产周转率变动对权益净利率的影响
＝5.97%×（1.5－1.2）×2.5
＝4.48%（0.5分）
权益乘数变动对权益净利率的影响
＝5.97%×1.5×（2.33－2.5）
＝－1.52% （0.5分）

第2992题

资料一：乙公司适用的所得税税率是25%，目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普通股股本24000万元（市价6元/股，4000万股），公司今年的每股股利（D_O）为0.3元，预计股利年增长率为10%.且未来股利政策保持不变。

资料二：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。

【要求】

（1）计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；

（2）计算每股收益无差别点的每股收益；

（3）运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。

（4）假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料一、资料二计算：

①乙公司普通股的资本成本；

②筹资后乙公司的加权平均资本成本。

参考答案：见解析

解析：

（1）

方案一：利息=16000×8%=1280（万元）

       股数=4000+7200/6=5200  (万股)

方案二：利息=16000×8%+7200×10%=2000（万元）

       股数=4000（万股）

每股收益无差别点=  

                =4400（万元）  

（2）方案一：每股收益=（4400-1280）*(1-25%)/5200=0.45（元/股）

或者，方案二：每股收益=（4400-2000）*(1-25%)/4000=0.45(元/股)

（3） 乙公司预期的年息税前利润为4500万元大于每股收益无差别点的息税前利润（4400万元），此时应选择财务杠杆较大的方案二。

（4）

①普通股资本成本=0.3×（1+10%）/6+10%=15.5%

②原债务资本成本=8%×（1-25%）=6%

新债务资本成本=10%×（1-25%）=7.5%

普通股资本成本=15.5%

总资本=40000+7200=47200（万元）

原债务资本比重=16000/47200

新债务资本比重=7200/47200

普通股资本比重=24000/47200

筹资后的加权资本成本

=6%×16000/47200+7.5%×7200/47200+15.5%×24000/47200

=11.06%

第2993题

下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（     ）。

A.发行认股权证

B.发行可转换公司债券

C.发行短期融资券

D.股份期权

参考答案：C

解析：

会稀释公司每股收益的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

第2994题

某公司2017年1月1日发行票面利率为5％的可转换债券，面值1000万元，规定每100元面值可转换为1元面值普通股80股。2017年净利润5000万元，2017年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为30％。则该企业2017年的稀释每股收益为（  ）。

A.1.25

B.1.26

C.2.01

D.1.05

参考答案：D

解析：

净利润的增加＝1000×5％×（1-30％）＝35（万元）

普通股股数的增加＝（1000/100）×80＝800（万股）

稀释的每股收益＝（5000+35）/（4000+800）＝1.05（元/股）

第2995题

某上市公司2016年底流通在外的普通股股数为1000万股，2017年3月30日增发新股200万股，2017年6月30日经批准回购本公司股票140万股,2017年的净利润为400万元，派发现金股利30万元,则2017年基本每股收益为（    ）。

A.0.36

B.0.29

C.0.4

D.0.37

参考答案：D

解析：

本题的主要考核点是每股收益的计算。

2017年每股收益=

第2996题

甲公司2019年初发行在外普通股股数为10000万股，2019年3月1日发放10%的股票股利，6月1日发行1500万股普通股，2019年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（    ）元。

A.0.2

B.0.37

C.0.42

D.0.43

参考答案：C

解析：

普通股加权平均数=10000+1000+1500×7/12=11875（股）；基本每股收益=5000/11875=0.42（元）。

第2997题

在计算稀释每股收益时，不论认股权证和股份期权等的行权价格与当期普通股平均市场价格如何，均应当考虑其稀释性。(   )

参考答案：错

解析：

认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。

第2998题 甲公司上年净利润4760万元，发放现金股利190万元，上年年末的每股市价为20元。公司适用的所得税税率为25%。其他资料如下：

资料1：上年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元（全部是普通股，每股面值2元，全部发行在外）；

资料2：上年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用；

资料3：上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股；

资料4：上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4%，债券面值为100元，转换比率为90。

要求：

（1）计算上年的基本每股收益；

（2）计算上年的稀释每股收益；

（3）计算上年的每股股利；

（4）计算上年末每股净资产；

（5）按照上年末的每股市价计算市盈率和市净率。

参考答案：见解析

解析：（1）上年年初的发行在外普通股股数=4000/2=2000（万股）
上年发行在外普通股加权平均数=2000+2400×10/12-600×1/12=3950（股）
基本每股收益=4760/3950=1.21（元）
（2）稀释的每股收益：
可转换债券的总面值=880/110%=800（万元）
转股增加的普通股股数=800/100×90=720（万股）
转股应该调增的净利润=800×4%×（1-25%）=24（万元）
普通股加权平均数=3950+720=4670（股）
稀释的每股收益=（4760+24）/4670=1.02（元）
（3）上年年末的普通股股数=2000+2400-600=3800（万股）
上年每股股利=190/3800=0.05（元）
（4）上年年末的股东权益=10000+2400×5-4×600+（4760-190）=24170（万元）
上年年末的每股净资产=24170/3800=6.36（元）
（5）市盈率=20/1.21=16.53；市净率=20/6.36=3.14

第2999题

根据资料一，计算公司2018年的负债总额和资产负债率。

参考答案：见解析

解析：

2018年的负债总额=1.5/2.5×60000=36000（万元）

资产负债率=36000/60000×100%=60%

第3000题

根据资料二，计算公司平均资本成本。

参考答案：见解析

解析：

公司加权平均资本成本=30%×5.25%+30%×6%+40%×16%=9.78%