第1701题 下列选项中，属于采用净现值指标评价投资方案经济效果的缺点的是（  ）。

A.没有考虑资金的时间价值

B.确定基准收益率比较困难

C.不能够直接通过金额直接表示项目盈利水平

D.指标计算的主观随意性太强

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是经济效果评价的内容及指标体系。

【选项分析】净现值指标的优点：净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。但不足之处是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案必选；财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。

第1702题 某项目的财务净现值前5年为210万，第6年财务净现值为30万。基准收益率为10%，则前6年的财务净现值为（  ）万元。

A.227

B.237

C.240

D.261

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值。

【选项分析】前6年的财务净现值=210+30 =240（万元）。

【点拨】题目中已经说明是财务净现值了，所以无需再进行折现。

第1703题 某投资方案的初期投资额为1200万元，此后每年年末的净现金流量为400万元，若基准收益率为15%，方案的寿命期为15年，则该方案的财务净现值为（  ）万元。

A.1039

B.1139

C.1239

D.1500

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值。

【选项分析】FNPV＝-1200+400×[(1+15%)^15-1]÷[15%×(1+15%)^15]＝1139(万元)。

第1704题 项目的盈利能力越强，则（  ）越大。

A.盈亏平衡产量

B.偿债备付率

C.财务净现值

D.动态投资回收期

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是技术方案评价指标。

【选项分析】项目的盈利能力越强，财务净现值越大。偿债备付率是偿债能力分析指标。盈亏平衡分析是不确定性分析。项目的盈利能力越强，则动态投资回收期越短。

第1705题 某技术方案前5年累计财务净现值为50万元，第6年、第7年、第8年年末净现金流量分别为40万元、40万元、30万元，若基准收益率为8%，则该技术方案8年内累计财务净现值为（  ）万元。

A.114.76

B.134.39

C.145.15

D.160.00

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值的计算。

【选项分析】财务净现值=现金流入现值之和-现金流出现值之和

FNPV=50+ 40/（1+8%）^6+ 40/（1+8%）^7+ 30/（1+8%）^8

=50+25.21+23.34+16.21=114.76（万元） 。

第1706题 某技术方案财务现金流量表，当折现率i1=8%时，财务净现值FNPV1=242.76万元；当折现率i2=10%时，财务净现值FNPV1=-245.7万元。则该技术方案内部收益率的近似值为（  ）。

A.8.01%

B.8.99%

C.9.01%

D.10.99%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值、折现率与内部收益率的联系。

【选项分析】方法一：假设内部收益率距离8%的距离为X，则有X/（10%-8%）=242.76/（242.76+245.7），X=0.99%，所以内部收益率为8.99%；

方法二：根据财务净现值是折现率的递减函数可知，财务内部收益率介于8%——10%之前，并且当折现率i1=8%时，财务净现值FNPV1=242.76万元；当折现率i2=10%时，财务净现值FNPV1=-245.7万元，所以介于8%和10%之间且距离8%更近。

第1707题 某技术方案净现值流量如下表所示，投资主体设定的基准收益率为8%，基准静态投资回收期为4年。由此可以得到的结论有（  ）。

A.技术方案投资收益率为50%

B.技术方案财务净现值约为74.82万元

C.技术方案静态投资回收期为2.67年

D.技术方案财务内部收益率大于8%，该技术方案可行

E.技术方案财务净现值约为87万元

参考答案：BD

解析：

【内容考查】本题考查的是经济效果评价的综合题。

【选项分析】投资收益率 = 年平均净收益额/技术方案投资=150/（200+200）=37.5%

技术方案财务净现值FNPV=-200-200/（1+8%）+150/（1+8%）2+150/（1+8%）3+150/（1+8%）4+150/（1+8%）5 =74.82（万元）。

投资回收期=（4-1）+[|100|/150]=3.67年。

技术方案财务内部收益率大于基准收益率8%，该技术方案可行。

【名师点拨】此题很综合，考察全面，需学员熟练掌握这些指标。

第1708题 下列关于内部收益率的表述中，不正确的是（  ）。

A.内部收益率是使净现值为零的收益率

B.内部收益率是该项目能够达到的最大收益

C.内部收益率大小不受外部参数影响

D.内部收益率小于基准收益率时，应该拒绝该项目

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务内部收益率。

【选项分析】内部收益率是使各年净现金流量现值为零的折现率，不是内部收益率是该项目能够达到的最大收益。

FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决与投资过程现金流量。

当财务内部收益率小于基准收益率时，技术方案不能接受。

第1709题 某技术方案的现金流量为常规现金流量，当基准收益率为8％时，净现值为400万元。若基准收益率变为7%，该技术方案的FNPV将（  ）。

A.大于400万元

B.小于400万元

C.等于400万元

D.不确定

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是净现值函数曲线。

【选项分析】具有常规现金流量的技术方案，其净现值函数曲线随着利率的增加而递减。如果利率（基准收益率）为8%时，净现值为400万元，那么利率（基准收益率）为7%（小于8%）时，净现值一定大于400万元。

第1710题 财务内部收益率是指建设项目在（  ）内，财务净现值为零的折现率。

A.自然寿命期

B.生产经营期

C.整个计算期

D.建设期

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是财务内部收益率。

【选项分析】对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

第1711题 某建设项目投资总额为P，项目寿命期为n年，当基准折现率为i时，在项目寿命期结束恰好收回全部投资，则下列式中错误的是（  ）。

A.FNPV=0

B.FNPV>0

C.Pt’=n

D.FIRR=ic

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是各指标与技术方案可行的关系。

【选项分析】在项目寿命期结束恰好收回投资，意味着FNPV=0，投资回收期(P_t’)为n；由于FIRR的实质是使方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

第1712题 如果投资方案在经济上可行，则有（  ）。

A.财务内部收益率大于基准收益率

B.财务内部收益率小于基准收益率

C.财务净现值大于建设项目总投资

D.财务净现值大于零

E.财务净现值小于零

参考答案：AD

解析：

【内容考查】本题考查的是各个指标对技术方案的影响。

【选项分析】如果投资方案在经济上可行，则财务内部收益率大于基准收益率、财务净现值大于零。财务净现值和总投资之间没有关系，反映的是“超额收益”；财务净现值等于0可行，大于0更可行。

【名师点拨】本题难度较大，要搞清楚因果关系。

第1713题 某建设项目的现金流量为常规现金流量，当基准收益率为8％时，净现值为800万元。若基准收益率变为10％，该项目的财务净现值将（  ）。

A.大于800万元

B.小于800万元

C.等于800万元

D.不确定

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值与折现率的关系。

【选项分析】FNPV（i）是i的递减函数；因此当折现率变大时，净现值越小。

第1714题 对常规投资项目，使投资项目财务净现值为零的折现率称为（  ）。

A.资金成本率

B.财务内部收益率

C.财务净现值率

D.基准收益率

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务内部收益率。

【选项分析】对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计箅期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

第1715题 某项目现金流量如下,若基准收益率大于零，则其净现值的可能值（  ）。

A.73.63

B.173.33

C.162.63

D.212.33

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值函数曲线图。

【选项分析】财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。对于具有常规现金流量技术方案，随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负。所以设基准收益率为0；则净现值的最大值就是Ic=0时，那么对应的净现值为-200+60*6=160;因此净现值的最大值为160，所以若基准收益率大于零，则财务净现值只能小于160。

第1716题 对于独立常规投资项目，（  ）与财务净现值评价结论一致。

A.投资回收期

B.基准收益率

C.财务内部收益率

D.借款偿还期

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是FIRR与FNPV比较。

【选项分析】对于独立常规投资项目， 应用FIRR评价应用FNPV评价均可，其结论是一致的。

第1717题 如果某项目在经济上可行，那么必然有（  ）。

A.FNPV≥0， FIRR≥ic， Pt≥Pc

B.FNPV≥0， FIRR≤ic， Pt≥Pc

C.FNPV≤0， FIRR≥ic ，Pt≥Pc

D.FNPV≥0， FIRR≥ic ，Pt≤Pc

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是技术方案可行下各个指标的特点。

【选项分析】如果某项目在经济上可行，那么必然有FNPV（财务净现值）≥0， FIRR（财务内部收益率）≥ic（基准收益率），Pt（投资回收期）≤Pc（基准投资回收期）。

第1718题 对具有常规现金流量的投资方案，其财务净现值是关于折现率的（  ）函数。

A.递减

B.递增

C.先递减后递增

D.先递增后递减

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值和折现率的关系。

【选项分析】财务净现值是关于折现率的递减函数，折现率越高，技术方案被接受的可能性越小。

第1719题 下列关于财务内部收益率的说法正确的是（  ）。

A.财务内部收益率与财务净现值成反比

B.若财务内部收益率小于等于基准收益率，则技术方案在经济上可以接受

C.对某一技术方案，可能不存在财务内部收益率

D.财务内部收益率受众多外部参数的影响

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是财务内部收益率。

【选项分析】财务内部收益率大于等于基准收益率，则技术方案在经济上可以接受；对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率；FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。

第1720题 某项目财务净现值FNPV与收益率i之间的关系如下图所示。若基准收益率为6%，该项目的内部收益率和财务净现值分别是（  ）。

A.7.7%; 21 万元

B.3.0%; 69万元

C.3.0%; 21 万元

D.1.1% ; 69万元

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是净现值函数曲线。

【选项分析】财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率；图中折线图财务内部收益率范围为：7%~9%;而基准收益率为6%，则财务净现值介于8和36之间。

【名师点拨】此类题目其实无需计算，根据范围判断即可。