第41题

下述关于静态投资回收期的说法，错误的是（ ）。

A.静态投资回收期考虑了资金的时间价值

B.静态投资回收期在实践中通常要进行计算和分析

C.静态投资回收期不考虑资金的时间价值

D.静态投资回收期可以自项目投产年开始算起，但应予注明

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是静态投资回收期。

【选项分析】根据计算投资回收期时是否考虑资金时间价值可分为静态投资回收期和动态投资回收期。静态投资回收期不考虑资金的时间价值。但在实践中通常只进行方案的静态投资回收期计算和分析。静态投资回收期宜从技术方案建设开始年算起，若从技术方案投产开始年算起，应予以特别注明。

第42题

某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为（  ）。

A.213.80万元和7.33年

B.213.80万元和6.33年

C.109.77万元和7.33年

D.109.77万元和6.33年

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值和静态投资回收期的计算。

【选项分析】净现值：净现值=-400-400/(1+12%)+150×(P/A,12%,18)×(P/F,12%,2)=109.77万元。

【名师点拨】运营期共18年，150×(P/A,12%,18)表示的是将3年至第20年每年末的150万折算到第3年初，也就是第2年末的值，而财务净现值是0时点的值，所以需要再将第2年末的150×(P/A,12%,18)当做终值再折算到0时点，也就是再乘以(P/F,12%,2) 

第43题

下列关于财务净现值的表述，错误的是（ ）。

A.在计算财务净现值时，必须确定一个符合经济现实的财务基准收益率

B.财务净现值能直接反映方案单位投资的收益水平

C.财务净现值能直接以货币额表示方案的盈利水平

D.财务净现值考虑了资金的时间价值

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值的优劣。

【选项分析】财务净现值指标的优点是：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示方案的盈利水平。缺点是：必须先确定一个符合经济现实的折现率或财务基准收益率，而在方案的决策过程中，由于环境因素变化和决策者的心理预期波动，该折现率的设定往往是比较困难的；该指标并不能直接反映方案单位投资的收益水平，也不能反映方案投资回收的速度。

第44题

影响基准收益率的因素有（ ）。

A.通货膨胀

B.资金成本

C.方案的特点和风险

D.沉没成本

E.机会成本

参考答案：ABCE

解析：

【内容考查】本题考查的是财务基准收益率。

【选项分析】对于产出物由市场定价的方案，其财务基准收益率根据资金成本和收益由投资者自行测定，一般应考虑一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、自身的发展战略、经营策略、方案的特点与风险、资金成本、机会成本等情况综合测定。一般投资者自行测定的基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，同时应考虑投资风险和通货膨胀率。在中国境外投资方案的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。

第45题

下列有关基准收益率确定和选用要求的表述中，正确的有（ ）。

A.财务基准收益率应由国家统一规定，投资者不得擅自确定

B.从不同角度编制的现金流量表应选用不同的财务基准收益率

C.财务基准收益率是一个重要的经济参数

D.财务基准收益率确定得合理与否，对方案经济效果的评价结论没有直接影响

E.财务基准收益率应根据政府政策导向确定

参考答案：BCE

解析：

【内容考查】本题考查的是财务基准收益率。

【选项分析】财务基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的方案的收益水平。其在本质上体现了投资决策者对方案资金时间价值的判断和对方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，它是评价和判断方案在财务上是否可行和方案比选的主要依据。因此财务基准收益率确定得合理与否，对方案经济效果的评价结论有直接的影响，定得过高或过低都会导致投资决策的失误。所以财务基准收益率是一个重要的经济参数，而且根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的财务基准收益率应有所不同。

对于产出物由政府定价的方案，其财务基准收益率应根据政府政策导向确定；在政府政策导向的基础上，确定各行业的财务基准收益率。

第46题

某投资方案的初期投资额为1200万元，此后每年年末的净现金流量为400万元，若基准收益率为15%，方案的寿命期为15年，则该方案的财务净现值为（  ）万元。

A.1039

B.1139

C.1239

D.1500

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值。

【选项分析】FNPV＝-1200+400×[(1+15%)^15-1]÷[15%×(1+15%)^15]＝1139(万元)。

第47题

下列关于财务净现值的论述，正确的是（ ）。

A.净现值是投资项目各年净现金流量之和

B.净现值非负时，一般该项目不可行

C.财务净现值是评价方案盈利能力的绝对效果指标

D.财务净现值是反映项目在计算期内获利能力的静态评价指标

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值。

【选项分析】财务净现值(FNPV)是指按设定的折现率(一般采用财务基准收益率i。)计算的方案计算期间内各年的净现金流量都折现到方案开始实施时(即计算期期初)的现值之和，是直接用货币单位表示的绝对指标。是反映方案在计算期内的盈利能力的动态指标。

财务净现值是评价方案盈利能力的绝对效果指标，反映的是方案所取得超过既定收益率的超额收益部分的现值大小。当FNPV>0时，反映的是方案超额收益大于零，故该方案财务上可行；当FNPV=0时，说明该方案收益正好满足财务基准收益率要求的盈利水平，该方案财务上还是可行的；当FNPV<0时，说明该方案超额收益的现值小于零，也就是方案达不到事先设定的财务收益水平，故该方案财务上不可行。

第48题

某技术方案前5年累计财务净现值为50万元，第6年、第7年、第8年年末净现金流量分别为40万元、40万元、30万元，若基准收益率为8%，则该技术方案8年内累计财务净现值为（  ）万元。

A.114.76

B.134.39

C.145.15

D.160.00

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值的计算。

【选项分析】财务净现值=现金流入现值之和-现金流出现值之和

FNPV=50+ 40/（1+8%）^6+ 40/（1+8%）^7+ 30/（1+8%）^8

=50+25.21+23.34+16.21=114.76（万元）。

第49题

某常规技术方案，FNPV（14%）=180万元，FNPV（16%）=-50万元，则方案的FIRR最可能为（   ）。

A.14.58%

B.15.57%

C.13.33%

D.18.21%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是常规技术方案的财务净现值（FNPV）与财务内部收益率（FIRR）之间的关系。

【选项分析】常规技术方案的财务净现值（FNPV）与基准收益率（ic）之间呈单调递减关系，FNPV会随ic的增大，由大变小，由正变负。而FNPV=0时的ic即为财务内部收益率（FIRR）。由题意。FNPV（14%）=180万元，FNPV（16%）=-50万元，则FNPV=0时的ic一定在14%和16%之间，而且偏16%一侧。

第50题

某技术方案财务现金流量表，当折现率i1=8%时，财务净现值FNPV1=242.76万元；当折现率i2=10%时，财务净现值FNPV1=-245.7万元。则该技术方案内部收益率的近似值为（  ）。

A.8.01%

B.8.99%

C.9.01%

D.10.99%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是财务净现值、折现率与内部收益率的联系。

【选项分析】方法一：假设内部收益率距离8%的距离为X，则有X/（10%-8%）=242.76/（242.76+245.7），X=0.99%，所以内部收益率为8.99%；

方法二：根据财务净现值是折现率的递减函数可知，财务内部收益率介于8%——10%之前，并且当折现率i1=8%时，财务净现值FNPV1=242.76万元；当折现率i2=10%时，财务净现值FNPV1=-245.7万元，所以介于8%和10%之间且距离8%更近。

第51题

某技术方案的现金流量为常规现金流量，当基准收益率为8％时，净现值为400万元。若基准收益率变为7%，该技术方案的FNPV将（  ）。

A.大于400万元

B.小于400万元

C.等于400万元

D.不确定

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是净现值函数曲线。

【选项分析】具有常规现金流量的技术方案，其净现值函数曲线随着利率的增加而递减。如果利率（基准收益率）为8%时，净现值为400万元，那么利率（基准收益率）为7%（小于8%）时，净现值一定大于400万元。

第52题

关于财务内部收益率的说法，错误的是（ ）。

A.财务内部收益率考虑了资金的时间价值

B.财务内部收益率的大小完全取决于方案投资过程净现金流量系列的情况

C.对于非常规现金流量方案，某些情况下财务内部收益率可能不存在或有多个解

D.对于单一方案的评价分析，采用FNPV和采用FIRR指标得到的结论不一致

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是财务内部收益率。

【选项分析】财务内部收益率计算出来后，与财务基准收益率进行比较。若FIRR≥ic,则方案在经济上可以接受；若FIRR<ic,则方案在经济上应予拒绝。对于单一方案的评价分析，采用FNPV和采用FIRR指标得到的结论是一致的。

财务内部收益率(FIRR)指标的优点是考虑了资金的时间价值以及在整个计算期内的现金流量，其大小完全取决于方案投资过程净现金流量系列的情况，不受外部参数影响。但缺点是财务内部收益率计算比较麻烦，对于非常规现金流量的方案来讲，在某些情况下财务内部收益率可能不存在或有多个解。

第53题

某建设项目年设计生产能力10万台，单位产品变动成本为单位产品售价的55%，单位产品销售税金及附加为单位产品售价的5%，经分析求得产销量盈亏平衡点为年产销量4.5万台。若企业要盈利，生产能力利用率至少应保持在（  ）以上。

A.45%

B.50%

C.55%

D.60%

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是生产能力利用率盈亏平衡分析的方法。

【选项分析】生产能力利用率表示的盈亏平衡点是指盈亏平衡点产销量占技术方案正常产销量的比重。所以生产能力利用率=4.5/10×100%=45%。

第54题

某技术方案年设计生产能力为100万t。在达产年份，预计销售收入为4150万元，年固定成本为600万元，可变成本为2650万元，销售税金及附加为50万元，均不含增值税。下列说法正确的有（  ）。

A.生产负荷达到设计能力的40%，即可实现盈亏平衡

B.项目达到设计生产能力时的年利润为1000万元

C.年利润达到600万元时的产量是80万t

D.维持盈亏平衡时产品售价最低可降至32.5元/t

E.达到设计生产能力时单位产品的可变成本为26.5元/t

参考答案：ACE

解析：

【内容考查】本题考查的是盈亏平衡分析。
【选项分析】销售收入=单位产品售价×产量-单位产品税金及附加×产量

根据题干可得，单位产品售价为（4150+50）/100=42元/t，单位产品可变成本2650/100=26.5元/t，单位产品税金及附加50/100=0.5元/t。
该方案盈亏平衡点的销量为：42Q-600万-26.5Q-0.5Q=0，则15Q=600万，Q=40万，则实现盈亏平衡时设计生产能力为40/100=40%。
项目达到设计生产能力时，年利润为B=S-C=4150-600-2650=900万元。
当利润为600万时，有600万=42Q-600万-26.5Q-0.5Q，产量Q=80万。
达到设计生产能力时单位产品的可变成本为2650/100=26.5元/t。
维持盈亏平衡时，产品售价最低为（600万+2650万+50万）/100万=33元/t，低于33元则亏损。若售价为32.5元/t，则S=32.5×100万-600万-2650万-50万=-50万，项目亏损。

第55题

关于盈亏平衡分析，下列说法正确的是（ ）。

A.盈亏平衡点生产能力利用率越低，表明方案适应市场需求变化的能力越小

B.盈亏平衡点生产能力利用率越低，表明方案适应市场需求变化的能力越大

C.盈亏平衡点生产能力利用率越低，表明抗风险能力越强。

D.产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明方案适应市场价格下降的能力越大

E.产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明方案适应市场价格下降的能力越小

参考答案：BCD

解析：

【内容考查】本题考查的是盈亏平衡分析。

【选项分析】一般盈亏平衡点生产能力利用率越低，表明方案适应市场需求变化的能力越大，抗风险能力越强。用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明方案适应市场价格下降的能力越大，抗风险能力越强。

第56题

固定成本是指在一定的产量范围内不受生产数量变化影响的成本费用，下列属于固定成本的费用是（  ）。

A.福利费

B.折旧费

C.材料费

D.修理费

E.运输费

参考答案：ABD

解析：

【内容考查】本题考查的是固定成本。

【选项分析】固定成本是指在一定的产量范围内不受产品产量影响的成本，如固定工资及福利费(计件工资除外)、固定资产折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、长期借款利息支出等。

第57题

某项目年设计生产能力8万台，年固定成本为1000万元，预计产品单台售价为500元，单台产品可变成本为275元，单台产品销售税金及附加为销售单价的5%，则项目盈亏平衡点产量为（ ）万台。

A.4.44

B.5.00

C.6.40

D.6.74

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是盈亏平衡点产销量。

【选项分析】盈亏平衡点BEP(Q)，其计算式如下：

BEP(Q)=Cf/(P-Cu-Tu )

式中 P——单位产品售价；

Q——产量（也等于销售量）；

Cf——年固定成本；

Cu——单位产品可变成本；

Tu——单位产品营业税金及附加（Tu不包括增值税）。

代入公式：1000/(500-275-500×5%)=5万台。

第58题

在项目盈亏平衡分析中，可视为可变成本的是（  ）。

A.无形资产摊销费

B.计件工人工资

C.管理费用

D.固定资产折旧费用

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是可变成本。

【选项分析】可变成本是随方案产品产量的增减而成正比例变化的成本，如原材料、燃料、动力费、包装费、计件工资、单位产品税金及附加(不包含增值税)等。

第59题

下列关于盈亏平衡分析的说法，错误的是（ ）。

A.线性盈亏平衡分析亦称量本利分析

B.销售收入扣除税金及附加等于总成本费用，刚好达到盈亏平衡

C.盈亏平衡分析只用于财务分析

D.盈亏平衡分析可进一步分为直线盈亏平衡分析和曲线盈亏平衡分析

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是盈亏平衡分析的概念和分类。

【选项分析】盈亏平衡分析是研究方案的产品利润与成本费用、产销量、销售收入、税金及附加之间的函数关系，以找到方案的盈亏平衡点(BEP)的方法。在这一点上，销售收入(扣除税金及附加)等于总成本费用，刚好达到盈亏平衡，以此判断方案对产(销)量变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析只用于财务分析。根据生产成本及销售收入与产销量之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析又可分为线性盈亏平衡分析(也称量本利分析)和非线性盈亏平衡分析。通常只要求线性盈亏平衡分析。

第60题

某技术方案年设计生产能力为6万台，达到盈亏平衡点的产量为4万台，单台产品可变成本为500元，单台产品税金及附加为50元，方案的固定成本为200万元，则达到平衡产量时的售价为（  ）元。

A.600

B.583.33

C.575

D.680

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是盈亏平衡分析。

【选项分析】根据B=S-C=p×Q-Cu×Q-CF-Tu×Q，在盈亏平衡点年产量为4万台的前提下，利润B为0，所以价格P=（200+500*4+50*4）/4=600元。