第541题

关于资本结构影响因素，下列说法正确的是（  ）。

A.如果经营状况良好，企业就可以增加债务资本比重

B.企业的信用等级和金融机构的态度会成为决定资本结构的关键因素

C.税收是影响资本结构的重要因素

D.以技术研发为主的企业负债较多

E.不同行业资本结构几乎没有差异

参考答案：ABC

解析：

本题考查资本结构的影响因素的相关内容。

如果经营状况良好，企业就可以增加债务资本比重；企业的信用等级和金融机构的态度会成为决定资本结构的关键因素；税收是影响资本结构的重要因素；以技术研发为主的企业则负债较少；不同行业资本结构差异很大。

ABC说法正确，DE说法错误。

故此题正确答案为ABC。

第542题

（  ）包括企业的资产结构、资产的周转速度、资产的变现能力等要素。

A.企业的资产结构

B.企业的经营状况

C.企业的财务状况

D.企业的信用等级

参考答案：C

解析：

本题考查企业的财务状况的内容。

企业的财务状况包括企业的资产结构、资产的周转速度、资产的变现能力等要素。财务状况好的企业能够承受较大的财务风险。如果企业已经具有较高的负债水平，举债筹资就不如发行股票等股权融资方式有利。

C说法正确，ABD均为干扰项。

故此题正确答案为C。

第543题

下列关于企业资本结构的说法，错误的是（  ）。

A.企业的经营状况良好，就可以增加债务资本比重

B.企业的信用等级和金融机构的态度会成为决定资本结构的关键因素

C.稳健的管理人偏好选择高负债的资本结构

D.当国家执行紧缩的货币政策时，企业债务资本成本较大

参考答案：C

解析：

本题考查企业资本结构的影响因素。

影响资本结构的因素主要有：企业的经营状况和成长性、企业的财务状况和信用等级、企业的资产结构、企业投资人和管理人的态度、行业特征和企业发展周期、税收政策和货币政策等。

从企业的经营状况与资本结构的选择有密切关系，企业的经营状况良好，就可以增加债务资本比重，以获得财务杠杆利益。企业的信用等级和金融机构的态度会成为决定资本结构的关键因素，如果企业的信用等级不高或者金融机构认为企业的负债过高，金融机构就会要求更高的利率甚至不愿提供资金，进而使企业无法达到期望的资本结构。从企业管理人来看，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管理人将面临市场接管的威胁或被董事会解聘，因此稳健的管理人偏好于选择低负债比例的资本结构。仑货币政策影响资本的供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较髙，企业债务资本成本较大。

ABD说法正确，C说法错误。

故此题正确答案为C。

【提示】本题为反选题，即选错误选项，做题时应格外注意，务必认真审题。

第544题 适用于初始资本结构决策和追加资本结构决策的资本结构决策的分析方法是（ ）。

A.每股收益无差别点法

B.企业价值比较法

C.投资率法

D.资本成本比较法

参考答案：D

解析：

本题考查资本结构决策的分析方法

资本成本比较法是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优资本结构的资本结构决策分析方法。资本成本比较法适用于初始资本结构决策和追加资本结构决策两种情况。

D说法正确，AB均为不符合题意，C选项教材未提及，为干扰项。

故此题正确答案为D。

第545题 资本结构决策分析有不同的方法，常用的方法包括（ ）。

A.资本成本比较法

B.每股收益无差别点法

C.简单平均法

D.指数平滑法

E.企业价值比较法

参考答案：ABE

解析：

本题考查资本结构决策的分析方法。

资本结构决策分析有不同的方法，常用的方法有资本成本比较法、每股收益无差别点法和企业价值比较法。

ABE说法正确，CD属于运量预测方法中的时间序列分析法。

故此题正确答案为ABE。

第546题

关于资本成本比较法，下列说法正确的有（  ）。

A.资本成本比较法适用于追加资本结构决策

B.资本成本比较法适用于初始资本结构决策

C.资本成本比较法测算过程复杂

D.资本成本比较法只是比较了各种融资组合方案的综合资本成本

E.资本成本比较法可以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异

参考答案：ABD

解析：

本题考查资本成本比较法相关知识。

资本成本比较法是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构的资本结构决策分析方法。资本成本比较法适用于初始资本结构决策和追加资本结构决策两种情况。资本成本比较法测算过程简单，是一种比较便捷的方法。但这种方法只是比较了各种融资组合方案的综合资本成本，难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异，在实际计算中有时也难以确定各种融资方式的个别资本成本。

ABD说法正确，CE说法为错误描述。

故此题正确答案为ABD。

第547题

（  ）通过分析息税前收益与每股收益的关系，为确定最优资本结构提供依据。

A.资本成本比较法

B.每股收益无差别点法

C.企业价值比较法

D.复合杠杆系数法

参考答案：B

解析：

本题考查每股收益无差别点法的概念。

每股收益无差别点法又称EBIF-EPS分析法，它通过分析息税前收益与每股收益的关系，为确定最优资本结构提供依据。

B说法正确，ACD均不符合题意。

故此题正确答案为B。

【思路点拨】资本成本比较法、企业价值比较法、复合杠杆系数法可以结合起来一起记忆：

资本成本比较法是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异 时,通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选 择加权平均资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构的资本结构决策分析方法。

企业的最佳资本结构应当是可使企业的 总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在企业总价值最大的资本结构下， 企业的资本成本也是最低的。

对复合杠杆进行计量最常用的指标是复合杠杆系数。复合杠杆系数是指每股收益变动 率相对于销售量变动率的倍数。

第548题

资金随时间推移而增值的原因是（   ）。

A.资金投入到生产过程中，可以创造出新的价值，产生利润

B.资金如果用于其他项目，同样会产生利润，所以要计算机会成本

C.资金作为货币具有的时间价值，会产生利息

D.技术的进步可以使固定资产、设备贬值，资金增值

E.资金具有成本

参考答案：AC

解析：

本题考查资金时间价值的意义。

资金随时间推移而增值的原因，是一定量的货币如果作为资金投入到生产过程中，由于劳动者的劳动，创造出新的价值——利润，会增加社会财富，使社会的总资金扩大，就相当于原有资金或货币发生了增值。资金随时间的推移而增值的另一个含义是作为货币一般都具有的时间价值——利息。资金随时间推移出现增值，其比率常用i表示，称为贴现率或折现率。一般情况下，贴现率按银行的年利率计算。

AC说法正确，BDE说法教材未提及，为干扰项。

故此题正确答案为AC。

第549题

资金的（  ）是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而增值。

A.货币表现

B.效率

C.时间价值

D.效益

参考答案：C

解析：

本题考查资金的时间价值的概念。

资金的时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而增值。

C说法正确，ABD说法均为干扰项。

故此题正确答案为C。

第550题

资金的时间价值是指资金在（ ）及其循环周转过程中，随着时间的推移而增值。

A.扩大再生产

B.资本流通

C.简单再生产

D.物资流通

参考答案：A

解析：

本题考查资金的时间价值的概念。

资金的时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而增值。

A说法正确，BCD教材未提及，为干扰项。

故此题正确答案为A。

第551题

在复利条件下，设名义利率为年利率6%,年计息次数为4,则年实际利率为（ ）。

A.5.01%

B.6.14%

C.7.24%

D.8.25%

参考答案：B

解析：

本题考查复利情况下实际利率的计算。

实际利率=（1+r/n）ⁿ-1，将数值r=6%,n=4代入,求得实际利率约为：

（1+6%/4）⁴-1≈6.14%

故此题正确答案为B。

第552题

名义利率为年利率8%，若每年计息次数为12次，则年实际利率为（  ）。

A.8.26%

B.8.30%

C.8.32%

D.8.38%

参考答案：B

解析：

本题考查资金时间价值的计算方法。

实际利率又称有效利率。名义利率忽略了利息的时间因素。实际利率是将利息的时间因 素考虑进去的利率。设年名义利率为r ,每年计算利息的次数为n 次 ，则年实际利率为：

故此题正确答案为B。

第553题

已知年名义利率为9%，若每年计息次数为4次，则按复利计算的年实际利率为（  )。

A.3.31%

B.6.31%

C.9.31%

D.11.31%

参考答案：C

解析：

本题考査年实际利率的计算。

年实际利率=（1+r/n）ⁿ-1，r=名义利率，n=计息次数，将r=9%，n=4代入，即：

（1+r/n）ⁿ-1=（1+9%/4）⁴-1=9.31%。

故此题正确答案为C。

【思路点拨】本题重点在区分单利和复利的区别，考试中对复利计息的考查更多，可以结合教材中的举例加强理解。

第554题

某企业发行3年期债券，每张面值500元，票面利率6%,每年计息1次，到期一次还本付息，按复利法计算，每张债券到期本利和是（ ）元。

A.503

B.534

C.560

D.596

参考答案：D

解析：

本题考査复利的计算。

本利和=500×（1+6%）³≈596（元）

故此题正确答案为D。

第555题

名义利率为年利率10%，若每年计息次数为12次，则年实际利率为（  ）。

A.8.26%

B.9.30%

C.10.47%

D.11.38%

参考答案：C

解析：

本题考查资金时间价值的计算方法。

实际利率=（1+r/n）ⁿ-1，将r=10，n=12带入，即：

故此题正确答案为C。

第556题

设某船的资本成本P，预计租赁N年、收益率为i，则船舶每年租赁费A为（  ）。

A.

B.

C.

D.

参考答案：B

解析：

本题考查年金法的运用。

租金的计算经常采用的是每年资本费用或年金法。每年资本费用或年金法是用现金流量贴现技术确定每年的资本成本，将现金支出在船舶使用年限中进行分摊。这一方法的设计思想是使出租人在租赁期间的每年成本相同，据以确定应收租金额。其计算方法如下：设某船舶的资本成本为P,预计租赁N年，预计收益率为i,则该船舶每年租赁费为：

故此题正确答案为B。

第557题

某企业利用民间借贷借款10万元,期限5年，年利率为10%,到期一次还本付息，按复利法计算，该企业到期应归还的本利和是（  ）万元。

A.16.38

B.20.64

C.16.11

D.26.89

参考答案：C

解析：

本题考査资金时间价值计算的基本系数。

根据公式F=P（1+i）n，P为现值，F为终值，n为时间间隔数，i为年利率，代入数值，即：

F=10×（1+10%）5≈16.11（万元）

故此题正确答案为C。

【思路点拨】此题容易和现值系数的公式混淆，做此类型题目，要判断出题干的要求，是已知终值求现值，还是已知现值求终值，做出这一步分析之后，题目的计算本身是很简单的。

第558题

设某船的资本成本为P，预计租赁N年收益率为i，则船舶每年租赁费A为（  ）。

A.

B.

C.

D.

参考答案：B

解析：

本题考查年金法的运用。

租金的计算经常采用的是每年资本费用或年金法。每年资本费用或年金法是用现金流量贴现技术确定每年的资本成本，将现金支出在船舶使用年限中进行分摊。这一方法的设计思想是使出租人在租赁期间的每年成本相同，据以确定应收租金额。其计算方法如下：设某船舶的资本成本为P，预计租赁N年，预计收益率为i，则该船舶每年租赁费A为：

B说法正确，ACD均为错误公式。

故此题正确答案为B。

第559题

某运输机构计划在2023年开始修复一个设施，估计需用资金5000万元，若从2018年开始储存，每年需等额储存（  ）万元（年利率按10%计算）。

A.1077.35

B.997.35

C.2154.70

D.818.99

参考答案：D

解析：

本题考查积累基金的计算。

已知F=5000万元，i=10%，n=5，求A。应按积累基金公式计算：

A=5000×（A/F，10%，5）=5000×[10%/（1+10%）⁵-1]≈818.99（万元）。

故此题正确答案为D。

第560题

某交通运输工程项目投产后，前三年的盈利分别为500万元、600万元、800万元。若以年初为基准点，按折现率10%计算现值，则该项目前三年的总盈利为（  ）万元。

A.1217.28

B.1251.47

C.1306.19

D.1551.47

参考答案：D

解析：

本题考查资金时间价值计算的基本系数。

将第二年和第三年的盈利分别折现到第一年。考虑到总盈利都是在年末算出的，每年的总盈利折现到第一年年初的计算公式为:

故此题正确答案为D。