第521题

（  ）是指用私人资本或资金购买某项项目资产（一般是公益性资产）的产权和经营权，购买者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资并得到合理的回报后，再将项目产权和经营权无偿移交给原产权所有人。

A.BOT

B.TOT

C.ABS

D.PPP

参考答案：B

解析：

本题考查TOT融资的概念。

TOT融资方式是BOT衍生的融资方式，是指用私人资本或资金购买某项项目资产（一般是公益性资产）的产权和经营权，购买者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资并得到合理的回报后，再将项目产权和经营权无偿移交给原产权所有人。B选项正确。

A选项：BOT 融资方式通常是由政府 与项目公司签订合同，在程序上，一般通过招投标方式选择项目承办方，由项目公司融资并负责项目建设、运营和维护，通过收取使用费和服务费回收投资，并取得合理利润。

C选项：ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。

D选项：PPP是公共部门和私人部门在基础设施和公共产品 或服务领域合作投资建设的一种项目运行模式。

B选项正确，ACD均不符合题意。

故此题正确答案为B。

第522题

资产证券化融资的特点包括（  ）。

A.破产隔离与信用增级

B.融资成本高

C.原始权益人能够保留完整的决策权和大部分资产收益能力

D.通过表外处理，原始权益人能保持和增强自身的借款能力

E.原始权益人能够保守企业财务信息和商业秘密

参考答案：ACDE

解析：

本题考查PPP模式。

资产证券化融资的特点包括：

（1）破产隔离与信用增级。（2）融资成本低。（3）原始权益人能够保留完整的决策权和大部分资产收益能力。（4）原始权益人能够保守企业财务信息和商业秘密。（5）通过表外处理，原始权益人能保持和增强自身的借款能力。

ACDE说法正确，B说法错误。

故此题正确答案为ACDE。

第523题

资产证券化融资的特征有（  ）。

A.破产隔离和信用增级

B.融资成本高

C.原始权益人保留部分决策权

D.原始权益人能够保守商业秘密

E.信贷资产证券化运用最多

参考答案：ADE

解析：

本题考查资产证券化融资的特征。

（1）破产隔离与信用增级。

（2）融资成本低。

（3）原始权益人能够保留完整的决策权和大部分资产收益能力。

（4）原始权益人能够保守企业财务信息和商业秘密。

（5）通过表外处理，原始权益人能保持和增强自身的借款能力。

现在运用最多的还是以抵押贷款、应收款等金融资产为对象的信贷资产证券化。

ADE说正确，BC为错误干扰项。

故此题正确答案为ADE。

第524题

BOT融资的特征有（  ）。

A.项目公司是BOT项目的控制主体

B.BOT融资的客体通常是垄断性基础设施

C.项目各主体间的关系，体现在特许经营协议中

D.项目资产收益作为投资回报

E.特许经营期满后，项目资产由政府以约定价格回购

参考答案：BD

解析：

本题考查BOT模式的特征。

（1）主体具有特殊性。政府部门是BOT项目的控制主体，是BOT项目的决定者、监督者和管理者。项目公司是BOT项目的执行主体，处于中心位置。投资人是BOT项目的风险承担主体。银行或财团通常是BOT项目的主要出资者。

（2）客体标的物具有特殊性。BOT融资方式的客体通常为垄断性的基础设施，具有投资大、周期长、风险大、技术含量高等特点。

（3）权利和义务具有复杂性。

（4）财产权利具有特殊性。BOT融资方式的项目公司对项目财产拥有所有权。

（5）投资回报方式具有特殊性。在规定的期限内，用项目财产收益作为投资回报。

（6）风险责任的承担具有特殊性。除政治风险或其他约定风险外，政府在特许经营期间内通常不承担风险，经营风险由项目公司承担，其他投资风险一般由双方共同承担。

（7）项目资产的归属具有特殊性。特许经营期满后，项目资产应当无偿移交给政府。

BD说法正确。项目公司是BOT项目的执行主体，A错误。C表述教材中未有原文提及，为干扰项。特许经营期满后，项目资产应当无偿移交给政府，E错误。

故此题正确答案为BD。

第525题

BOT融资方式的三方主体包括（  ）。

A.政府部门

B.监管部门

C.税务部门

D.项目公司

E.分包企业

参考答案：ADE

解析：

本题考查PPP模式。

BOT融资方式主要包括三方主体。

（1）政府部门，包括中央政府和地方政府。

（2）项目公司。

（3）分包企业。

ADE说法正确，CB说法教材此处未提及，为干扰项。

故此题正确答案为ADE。

第526题

PPP模式的特征有（  ）。

A.物有所值

B.伙伴关系

C.绩效考核统计

D.利益共享

E.权利和义务具有复杂性

参考答案：ABD

解析：

本题考查PPP模式的特征。

PPP模式的特征有物有所值、伙伴关系、利益共享、风险共担和关注公共产品或服务。ABD选项正确。

C选项教材未提及，为干扰项，E为BOT融资的特点。

故此题正确答案为ABD。

【思路点拨】

BOT融资的特点建议和PPP模式的特点结合记忆。

BOT融资的特点：

（1）主体具有特殊性。政府部门是BOT项目的控制主体，是BOT项目的决定者、监督者和管理者。项目公司是BOT项目的执行主体，处于中心位置。投资人是BOT项目的风险承担主体。银行或财团通常是BOT项目的主要出资者。

（2）客体标的物具有特殊性。BOT融资方式的客体通常为垄断性的基础设施，具有投资大、周期长、风险大、技术含量高等特点。

（3）权利和义务具有复杂性。

（4）财产权利具有特殊性。BOT融资方式的项目公司对项目财产拥有所有权。

（5）投资回报方式具有特殊性。在规定的期限内，用项目财产收益作为投资回报。

（6）风险责任的承担具有特殊性。除政治风险或其他约定风险外，政府在特许经营期间内通常不承担风险，经营风险由项目公司承担，其他投资风险一般由双方共同承担。

（7）项目资产的归属具有特殊性。特许经营期满后，项目资产应当无偿移交给政府。

第527题

（  ）主要用来分析交通运输工程项目建设所需总投资和分年度所需投资能否得到足够的、持续的资金供应，即资本金和债务资金供应是否落实可靠。

A.资金成本分析

B.资金结构分析

C.资金投资分析

D.资金来源可靠性分析

参考答案：D

解析：

本题考查资金来源可靠性分析的概念。

资金来源可靠性分析主要用来分析交通运输工程项目建设所需总投资和分年度所需投资能否得到足够的、持续的资金供应，即资本金和债务资金供应是否落实可靠。D选项正确。

AC选项教材未提及，为干扰项。

B选项：资金结构包括项目资本金与项目债务 资金的比例、项目资本金内部结构的比例和项目债务资金内部结构的比例。

故此题正确答案为D。

第528题

关于我国公布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》对交通运输业务的对外开放政策，正确的是（  ）。

A.民用机场的建设、经营须由中方控股

B.国内水上运输公司须由中方控股

C.外方不得参与建设、运营机场塔台

D.公共航空运输公司须由中方控股

E.禁止投资我国邮政公司、信件的国内快递业务

参考答案：BCDE

解析：

本题考查我国公布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》对交通运输业务的对外开放政策。

我国公布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》对交通运输业务的对外开放仍有一定的限制，主要有：国内水上运输公司须由中方控股。民用机场的建设、经营须由中方相对控股。外方不得参与建设、运营机场塔台。公共航空运输公司须由中方控股，且一家外商及其关联企业投资比例不得超过25%，法定代表人须由中国籍公民担任。通用航空公司的法定代表人须由中国籍公民担任，其中农、林、渔业通用航空公司限于合资，其他通用航空公司限于中方控股。禁止投资我国邮政公司、信件的国内快递业务。

A选项错误，应为【相对】控股，BCDE说法均为正确。

故此题正确答案为BCDE。

第529题

关于项目债务资金结构比例，下列说法正确的是（  ）。

A.债务资金的使用条件包括利率、宽限期、偿还期及担保方式等

B.适当安排一些短期负债可以降低融资成本，所以大型基建应以短期负债为主

C.外债项目，先偿还软货币，后偿还硬货币

D.产品内销的项目尽量不要借用外债

E.付汇用硬货币，收汇用软货币

参考答案：AD

解析：

本题考查项目债务资金结构比例。

（1）根据债权人提供债务资金的条件（包括利率、宽限期、偿还期及担保方式等）合理确定各类借款和债券的比例，可以降低融资成本和融资风险。A说法正确。

（2）合理搭配短期、中长期债务比例。大型基础设施项目的负债融资应以长期债务为主。B说法错误。

（3）合理安排债务资金的偿还顺序。对于有外债的项目，由于有汇率风险，通常先偿还硬货币（指汇率比较稳定且有上浮趋势的货币）的债务，后偿还软货币（指汇率不稳定且有下浮趋势的货币）的债务。C说法错误。

（4）合理确定内债和外债的比例。内债和外债的比例主要取决于项目所需的用汇量。从项目本身的资金平衡考虑，产品内销的项目尽量不要借用外债，可以采用投资方注入外汇或者以人民币购汇的方式。D说法正确。

（5）合理选择外汇币种。1）选择可自由兑换货币。2）付汇用软货币，收汇用硬货币。E说法错误。

（6）合理确定利率结构。

故此题正确答案为AD。

第530题

按照我国有关法规规定，投资项目必须首先落实（  ）才能进行建设。

A.总投资资金

B.债务资金

C.铺底流动资金

D.资本金

参考答案：D

解析：

本题考查关于项目资本金的规定。

按照我国有关法规规定，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。投资项目资本金占总投资的比例，根据不同行业和项目的经济效益等因素确定。作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资和与铺底流动资金之和。

D说法正确，ABC均为干扰项。

故此题正确答案为D。

第531题

我国对交通运输业务的对外开放有一定的限制，其中不包括（  ）。

A.国内水上运输公司须由中方控股

B.外方不得参与建设、运营机场塔台

C.民用机场的建设、经营须由中方相对控股

D.邮政公司投资比例不得超过25%

参考答案：D

解析：

本题考查我国交通运输行业对外开放的限制。

我国公布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》对交通运输业务的对外开放仿有一定的限制，主要有：

①国内水上运输公司须由中方控股。②民用机场的建设、经营须由中方相对控股。③外方不得参与建设、运营机场塔台。④公共航空运输公司须由中方控股，且一家外商及其关联企业投资比例不得超过25%，法定代表人须由中国籍公民担任。⑤通用航空公司的法定代表人须由中国籍公民担任，其中农、林、渔业通用航空公司限于合资，其他通用航空公司限于中方控股。⑥禁止投资我国邮政公司、信件的国内快递业务。

ABC说法均属于我国对交通运输业务的对外开放的限制，D说法错误。

故此题正确答案为D。

【提示】本题为反选题，即选错误选项，做题时应格外注意，务必认真审题。

第532题

根据资本资产定价模型，普通股的资金成本为（  ）。

A.10%

B.12.5%

C.13.2%

D.16%

参考答案：C

解析：

本题考查普通股的资金成本计算。

普通股资金成本=R_f+β（R_m-R_f），将数值带入，即：

6%+1.8×（10%-6%）=13.2%。

故此题正确答案为C。

第533题

优先股的资金成本为（  ）。

A.10%

B.10.2%

C.12%

D.8%

参考答案：B

解析：

本题考优先股的资金成本计算。

优先股资金成本=i/（1-f_p）=10%/（1-2%）=10.2%。

故此题正确答案为B。

第534题

发行债券的资金成本为（  ）。

A.6%

B.6.1%

C.10%

D.8%

参考答案：B

解析：

本题考查债券资金成本的计算。

债券资金成本=R_b（1-T）/（1-f_b）=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.1%。

故此题正确答案为B。

第535题

综合资金成本为（  ）。

A.9.46%

B.10.2%

C.12.09%

D.16.5%

参考答案：A

解析：

本题考查综合资金成本计算。

综合资金成本=0.4×6.1%+0.3×10.2%+0.3×13.2%=9.46%。

故此题正确答案为A。

第536题

资金筹集费和资金占用费是资金成本的主要内容，下列属于资金筹集费的是（  ）。

A.承诺费

B.发行手续费

C.担保费

D.贷款利息

参考答案：ABC

解析：

本题考查资金筹集费和资金占用费的区别。

资金筹集费是指债务资金筹集过程中支付的费用，如承诺费、发行手续费、担保费、代理费以及债券兑付手续费等。

ABC选项说法正确，D选项为资金占用费，不符合题意。

故此题正确答案为ABC。

第537题

融资风险的内因不包括（  ）。

A.资本结构不当，负债规模过大

B.信用交易策略不当

C.经营风险

D.负债期限结构不当

参考答案：C

解析：

本题考查融资风险分析。

融资风险的内因包括：

（1）资本结构不当，负债规模过大。

（2）筹资方式选择不当。

（3）信用交易策略不当。

（4）负债期限结构不当。

（5）币种结构不当。

（6）负债的利息率不当。

ABD选项均为金融资风险的内因，C选项为融资风险的外因。

故此题正确答案为C。

【提示】本题为反选题，即选错误选项，做题时应格外注意，务必认真审题。

第538题

经营风险主要体现在（  ）。

A.产品市场需求的波动

B.产品销售价格的波动

C.资金供应情况

D.产品成本的变化

E.调整价格的能力

参考答案：ABDE

解析：

本题考查经营风险。

经营风险主要有以下几点：

1）产品市场需求的波动。2）产品销售价格的波动。3）产品成本的变化。4）调整价格的能力。5）固定成本的比重。

ABDE说法正确，C说法教材此处未提及，为干扰项。

故此题正确答案为ABDE。

第539题

由于复合杠杆的作用使普通股每股收益大幅波动而造成的风险，称为（  ）。

A.财务风险

B.复合风险

C.经营风险

D.流动性风险

参考答案：B

解析：

本题考查复合风险的概念。

企业复合杠杆系数越大，每股收益的波动幅度越大。由于复合杠杆的作用使普通股每股收益大幅波动而造成的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。

B说法正确，ABD为错误干扰项。

故此题正确答案为B。

第540题

关于融资风险的衡量，下列说法正确的是（  ）。

A.固定成本占比重越大，经营杠杆功能越强，经营风险越低

B.负债比率越高，财务杠杆系数越高，预期每股收益越小

C.复合杠杆系数是每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数

D.经营杠杆较低的公司应该使用较低程度的财务杠杆

参考答案：C

解析：

本题考查融资风险的衡量和经营风险。

复合杠杆系数是每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数，C选项正确。

固定成本占比重越大，经营杠杆功能越强，经营风险越高，A选项错误；

负债比率越高，财务杠杆系数越高，预期每股收益越大，B选项错误；

经营杠杆较低的公司应该使用较高程度的财务杠杆，D选项错误。

故此题正确答案为C。