第221题 标准仓单数量因( )等业务发生变化时，交易所收回原“标准仓单持有凭证”，签发新的“标准仓单持有凭证”。

A.交割

B.交易

C.转让

D.注销

参考答案：ABCD

解析：标准仓单数量因交割、交易、转让、质押、注销等业务发生变化时，交易所收回原"标准仓单持有凭证”，签发新的“标准仓单持有凭证”。

第222题 我国不同的期货交易所，对交割结算价的规定不尽相同，其产生方式包括( )。

A.最后交易日收盘价

B.最后交易日开盘价

C.最后交易日结算价

D.期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价

参考答案：CD

解析：不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同，具体包括:(1)郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，交割结算价为期货合约配对日前10个交易日(含配对日)交易结算价的算术平均价;(2)上海期货交易所铜铝采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价;(3)大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价，集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。

第223题 关于期转现交易的说法，正确的有()。

A.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现

B.买卖双方进行期转现有两种情况

C.我国尚未推出期转现交易

D.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定

参考答案：ABD

解析：我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所已经推出了期转现交易。买卖双方进行期转现有两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现；②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。这相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。

第224题 在大豆期货市场上，甲为多头，开仓价格为3000元/吨，乙为空头，开仓价格为3200元/吨，甲乙进行期转现交易，双方商定的平仓价格为3160元/吨，交收大豆价格为3110元/吨，通过期转现交易后，甲实际购入大豆的价格和乙实际销售大豆的价格分别为( ) 。

A.3000元/吨，3160元/吨

B.3000元/吨，3200元/吨

C.2950元/吨，2970元/吨

D.2950元/吨，3150元/吨

参考答案：D

解析：甲方(买方)实际购入价格=商定交收价格-(平仓价格-建仓价格) =3110-(3160-3000)=2950元/吨;乙方(卖方)实际销售价格=商定交收价格+(建仓价格平仓价格)=3110+(3200-3160)=3150元/吨

第225题 期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元/吨，卖方开仓价格为28100元/吨，协议平仓价格为27850元/吨，协议现货交收价格为27650元/吨，卖方可节约交割成本400元/吨，则卖方通过期转现交易可以( )。

A.少卖100元/吨

B.少卖200元/吨

C.多卖100元/吨

D.多卖200元/吨

参考答案：D

解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)。

第226题 我国期货交易所在实践中常用的标准仓单有( )等。

A.仓库标准仓单

B.厂库标准仓单

C.非通用标准仓单

D.通用标准仓单

参考答案：ABCD

解析：在我国大连商品交易所，豆粕、豆油、棕榈油期货除了可以采用仓库标准仓单外，还可采用厂库标准仓单。上海期货交易所的螺纹钢、线材期货合约也允许采用厂库标准仓单交割。郑州商品交易所的标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单。通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一交割仓库选择提货的财产凭证;非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。

第227题 ( )的所有品种均采用集中交割的方式。

A.大连商品交易所

B.郑州商品交易所

C.上海期货交易所

D.中国金融期货交易所

参考答案：C

解析：实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。目前，我国上海期货交易所均采取集中交割方式。

第228题 我国上海期货交易所采用( )方式

A.滚动交割

B.协议交割

C.现金交割

D.集中交割

参考答案：D

解析：目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式，郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式。

第229题 目前，我国( )推出了期转现交易。

A.上海期货交易所

B.郑州商品交易所

C.大连商品交易所

D.中国金融期货交易所

参考答案：ABC

解析：期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式，在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。

第230题 下面对期货交割结算价描述正确的是( )。

A.有的交易所是以合约交割配对日的结算价为交割结算价

B.有的交易所以该期货合约最后交易日的结算价为交割结算价

C.有的交易所以交割月第-一个交易日到最后交易日所有成交价的加权平均价为交割结算价

D.交割商品计价以交割结算价为基础

参考答案：ABCD

解析：不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同。例如：郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式（由于所有交割均在三个工作日内处理完毕，又称为三日交割法），交割结算价为期货合约配对日前十个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。上海期货交易所铜铝采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价。大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价；集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。

第231题

套期保值是指企业通过持有与其现货头寸方向(   )的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

A.相反

B.相关

C.相同

D.相似

参考答案：A

解析：

套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约,或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

第232题

选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为(   )。

A.替代套期保值

B.交叉套期保值

C.相互套期保值

D.互补套期保值

参考答案：B

解析：

选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值。故本题答案为B。

第233题 先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓，这种操作属于( )操作。

A.展期

B.25

C.跨期套利

D.25

E.期转现

参考答案：A

解析：有时企业套期保值的时间跨度特别长，例如，石油开采企业可能对未来5年甚至更长的时间的原油生产进行套期保值，此时市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌，那么在合约选择上，可以先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。这种操作称为展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。故本题答案为A。

第234题 2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604，2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有( )。

A.买入平仓CU1604，卖出CU1601

B.买入平仓CU1604，卖出CU1602

C.买入平仓CU1604，卖出CU1610

D.买入平仓CU1604，卖出CU1612

参考答案：CD

解析：展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。根据展期定义，该企业应将买入平仓CU1604,同时应卖出合约月份在2016年4月之后的铜期货合约。

第235题

套期保值需要满足的条件包括(   )。

A.在套期保值数量选择上，期货需要比现货市场的价A值高出很多倍

B.在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当

C.在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物

D.期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应

参考答案：BCD

解析：

套期保值需要满足的条件包括:在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当;在期货头寸方向的选择.上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物;期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。故本题答案为BCD。

第236题

下列属于现货多头的情形有(   )。

A.某榨油厂已签订大豆进口合同，确定了价格但尚未实现交收

B.某贸易商有若干吨白糖库存

C.某轮胎厂在三个月后需购进一批天然橡胶原料

D.某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材，但手头尚无钢材现货

参考答案：AB

解析：

现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。选项B属于持有实物，选项A属于按固定的价格在未来购买商品或资产。选项AB属于现货多头。

第237题

在进行商品期货交易套期保值时，作为替代物的期货品种与现货商品的相互替代性越强，套期保值效果( )。

A.不确定

B.不变

C.越好

D.越差

参考答案：C

解析：

一般来说，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

第238题 某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手（每手20吨），当时的基差为-20元／吨，平仓时基差为-50元／吨，则该经销商在套期保值中（）元。（不计手续费等费用）

A.净亏损6 000

B.净盈利6 000

C.净亏损12 000

D.净盈利12 000

参考答案：C

解析：

基差变化为：-50－(-20)=-30（元／吨），即基差走弱30元／吨。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。期货合约每手为20吨，所以净亏损=30×20×20=12 000（元）。

第239题

7月初，某经销商以5 430元／吨的价格买入1 000吨大豆现货，同时卖出9月份大豆期货合约做套期保值。建仓价格为5 460元／吨。一个月后，该经销商卖出现货，同时在期货市场平仓，此时的基差为-50元／吨。则其套期保值效果为（）。（不计手续费等费用）

A.不完全套期保值，且有净亏损10 000元

B.不完全套期保值，且有净亏损20 000元

C.不完全套期保值，且有净盈利10 000元

D.不完全套期保值，且有净盈利20 000元

参考答案：B

解析：

空头套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。该经销商做的是空头套期保值，7月份基差=5 430-5 460=-30（元／吨），8月份基差为-50元／吨，基差走弱20元／吨，属于不完全套期保值，有净亏损，该经销商净亏损：20×1 000=20 000（元）。 

第240题 禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的()作用。

A.锁定生产成本

B.利用期货价格信号组织生产

C.锁定利润

D.投机盈利

参考答案：A

解析：

期货市场在微观经济中的作用包括：①锁定生产成本，实现预期利润；②利用期货价格信号，组织安排现货生产；③期货市场拓展现货销售和采购渠道。题干中，因为该饲料公司提前进行了套期保值，规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。所以A项正确。