第601题 某公司发行票面额为3000万元的优先股股票，筹资费率为3%，股息年利率为15%，则其资金成本率为（  ）。

A.10.31%

B.12.37%

C.14.12%

D.15.46%

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】优先股的资金成本率计算公式K=3000×15%/3000×(1-3%)

                                                           =15%/(1-3%)

                                                           =15．46%。

【名师点拨】考生需要注意，优先股属于资本金，股利不能在税前扣除。

第602题 （  ）是解决项目融资的资金结构问题的核心。

A.项目债务资金的筹集

B.债务期限配比

C.债务偿还顺序

D.境内外借款占比

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本与资本结构。

【选项分析】项目债务资金的筹集是解决项目融资的资金结构问题的核心。债务期限配比、债务偿还顺序、境内外借款占比属于选择债务融资的结构应该考虑的内容。

第603题 项目资金结构中，如果项目资本金所占比重太少，则对项目的可能影响是（  ）。

A.财务杠杆作用下滑

B.负债融资成本降低

C.负债融资难度提升

D.市场风险承受力增强

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本与资本结构。

【选项分析】如果项目资本金占的比重太少，会导致负债融资的难度提升和融资成本的提高。

第604题 在融资的每股收益分析中，根据每股收益的无差别点，可以分析判断（   ）。

A.企业长期资金的加权平均资金成本

B.市场投资组合条件下股东的预期收益率

C.不同销售水平下适用的资本结构

D.债务资金比率的变化所带来的风险

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。根据每股收益无差别点，可以分析判断不同销售水平下适用的资本结构。

第605题 项目资金结构中，如果项目资本金所占比重过小，则对项目的可能影响是（  ）。

A.财务杠杆作用下滑

B.负债融资成本提高

C.负债融资难度降低

D.市场风险承受力增强

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】项目资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越低，如果权益资金过大，风险可能会过于集中，财务杠杆作用下滑。

但如果项目资本金占的比重太少，会导致负债融资的难度提升和融资成本的提高。

第606题 项目公司资本结构是否合理，一般是通过分析（  ）的变化进行衡量。

A.利率

B.风险报酬率

C.股票筹资

D.每股收益

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】项目公司资本结构是否合理，一般是通过分析每股收益的变化进行衡量。

第607题 选择债务融资结构时，需要考虑债务偿还顺序，正确的债务偿还方式是（  ）。

A.以债券形式融资的，应在一定年限内尽量提前还款

B.对于固定利率的银行贷款，应尽量提前还款

C.对于有外债的项目，应后偿还硬货币债务

D.在多种债务中，应后偿还利率较低的债务

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】

一些债券形式要求至少一定年限内借款人不能提前还款；

采用固定利率的银行贷款，因为银行安排固定利率的成本原因，如果提前还款，借款人可能会被要求承担一定的罚款或分担银行的成本；

对于有外债的项目，由于有汇率风险，通常应先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务。

第608题 对于采用新设法人进行筹资的项目，在确定项目资本金结构时，应通过协商确定投资各方的（  ）。

A.出资比例

B.出资形式

C.出资顺序

D.出资性质

E.出资时间

参考答案：ABE

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】采用新设法人筹资方式的项目，应根据投资各方在资本、技术、人力和市场开发等方面的优势，通过协商确定各方的出资比例、出资形式和出资时间。

第609题 为新建项目筹集债务资金时，对利率结构起决定性作用的因素是（  ）。

A.进入市场的利率走向

B.借款人对于融资风险的态度

C.项目现金流量的特征

D.资金筹集难易程度

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】

利率结构。项目融资中的债务资金利率主要为浮动利率、固定利率以及浮动／固定利率三种机制。评价项目融资中应该采用何种利率结构，需要综合考虑三方面的因素：

1）项目现金流量的特征起着决定性的作用。

2）对进入市场中利率的走向分析在决定债务资金利率结构时也起到很重要的作用。

3）任何一种利率结构都有可能为借款人带来一定的利益，但也会相应增加一定的成本，最终取决于借款人如何在控制融资风险和减少融资成本之间的权衡。

第610题 选择债务融资时，需考虑债务偿还顺序，正确的债务偿还方式是（  ）。

A.以债券形式融资的，应在一定年限内尽量提前还款

B.对于固定利率的银行贷款，应尽量提前还款

C.对于有外债的项目，应后偿还硬货币债务

D.在多种债务中，应后偿还利率较低的债务

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】选择债务融资的结构应考虑债务期限配比、债务偿还顺序、境内外借款占比、利率结构、货币结构。

在多种债务中，对于借款人来讲，在时间上，由于较高的利率意味着较重的利息负担，所以应当先偿还利率较高的债务，后偿还利率较低的债务。对于有外债的项目，由于有汇率风险，通常应先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务。

第611题 项目债务融资规模一定时，增加短期债务资本比重产生的影响是（  ）。

A.提高总的融资成本

B.增强项目公司的财务流动性

C.提升项目的财务稳定性

D.增加项目公司的财务风险

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】譬如增加短期债务资本能降低总的融资成本，但会增大公司的财务风险；而增加长期债务虽然能降低公司的财务风险，但会增加公司的融资成本。

第612题 某公司的销售额为8000万元，固定成本为1000万元，变动成本为5000万元，流通在外的普通股为10000股，债务利息为600万元，公司所得税为25%，则每股收益为（  ）元。

A.0.035

B.0.106

C.0.150

D.0.187

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资本结构。

【选项分析】每股收益的无差别点的公式为：

EBIT＝净利润＋所得税＋利息=销售收入-总成本费用+利息支出

       =8000-1000-5000+600=2600万元

每股收益=（2600-600）×（1-25%）/10000=0.150

第613题 项目融资的特点包括（  ）。

A.项目投资者承担项目风险

B.项目融资成本较高

C.用于支持贷款的信用结构固定

D.货款人可以追索项目以外的任何资产

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资的特点。

【选项分析】项目融资主要具有项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本高、可利用税务优势的特点。

第614题 与传统的贷款融资方式不同，项目融资主要是以（  ）来安排融资。

A.项目资产和预期收益

B.项目投资者的资信水平

C.项目第三方担保

D.项目管理的能力和水平

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资的特点。

【选项分析】与其他融资过程相比，项目融资主要以项目的资产、预期收益、预期现金流等来安排融资，而不是以项目的投资者或发起人的资信为依据。

第615题 与传统融资方式相比较，项目融资的特点是（  ）。

A.融资涉及面较小

B.前期工作量较少

C.融资成本较低

D.融资时间较长

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资的特点。

【选项分析】项目融资涉及面广，结构复杂，故A选项错误。项目融资需要大量的前期工作，故B选项错误。与传统的融资方式比较，项目融资的一个主要问题是相对筹资成本较高，组织融资所需要的时间较长，故C选项错误。

第616题 与传统融资方式相比较，项目融资的特点有（  ）。

A.信用结构多样化

B.融资成本较高

C.可以利用税务优势

D.风险种类少

E.属于公司负债型融资

参考答案：ABC

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资的特点。

【选项分析】项目融资主要具有项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本高、可利用税务优势的特点。

选项D错误，项目融资在风险分担方面具有投资风险大、风险种类多的特点；

选项E错误，项目融资属于公司非负债型融资。

第617题 项目融资属于“非公司负债型融资”，其含义是指（  ）。

A.项目借款不会影响项目投资人(借款人)的利润和收益水平

B.项目借款可以不在项目投资人(借款人)的资产负债表中体现

C.项目投资人(借款人)在短期内不需要偿还借款

D.项目借款的法律责任应当由借款人法人代表而不是项目公司承担

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资的特点。

【选项分析】非公司负债型融资，亦称为资产负债表之外的融资，是指项目的债务不表现在项目投资者（即实际借款人）的公司资产负债表中负债栏的一种融资形式。

第618题 与传统的贷款方式相比，项目融资的优点有（   ）。

A.融资成本较低

B.信用结构多样化

C.投资风险小

D.可利用税务优势

E.属于资产负债表外融资

参考答案：BDE

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资的特点。

【选项分析】项目融资主要具有项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本高、可利用税务优势的特点。

第619题 属于融资决策分析阶段和融资结构设计阶段的工作是（  ）。

A.项目可行性研究和选择项目的融资方式

B.任命项目融资顾问和评价项目的融资结构及资金结构

C.选择银行、发出项目融资建议书和评价项目风险因素

D.初步确定项目投资结构和修正项目融资结构

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资程序。

【选项分析】融资决策分析：选择项目的融资方式，任命项目融资顾问。

融资结构设计包括：评价项目风险因素，评价项目的融资结构和资金结构。

第620题 项目可行性研究和发出项目融资建议书分别属于项目融资程序的（  ）环节。

A.投资决策分析和融资结构设计

B.融资决策分析和融资结构设计

C.投资决策分析和融资谈判阶段

D.融资结构设计和融资执行阶段

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是项目融资程序。

【选项分析】项目融资程序包括投资决策分析、融资决策分析、融资结构设计、融资谈判和项目融资的执行。项目可行性研究属于投资决策分析阶段的工作，发出项目融资建议书属于融资谈判阶段的工作。