第581题 某企业发行普通股正常市价为20元，估计年增长率为10%，第一年预计发放股利1元，筹资费用为股票市价的12％，则新发行普通股的成本率为（  ）。

A.11.36％

B.13.33％

C.15.56％

D.15.68％

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】KS=DC/PC（1－f）+g=（ic/1－f）+g=1/（20×（1－12％））+10％=15.68％。

第582题 某企业从银行借款1000万元，年利息120万元，手续费等筹资费用30万元，企业所得税率25％，该项目借款的资金成本率为（  ）。

A.9.00％

B.9.28％

C.11.25％

D.12.00％

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】资金成本率=120×(1-25%)÷(1000-30)= 9.28％。

第583题 资金筹集成本的主要特点是（  ）。

A.在资金使用多次发生

B.与资金使用时间的长短有关

C.可作为筹资金额的一项扣除

D.与资金筹集的次数无关

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】

资金筹措成本在筹措资金时一次支付的，在使用资金过程中不再发生；

资金筹措成本与资金使用的时间长短无关；

资金筹措成本可作为筹资金额的一项扣除；

资金筹集成本筹集次数越多，资金筹集成本越大。

第584题 某公司发行面值为2000万元的8年期债券，票面利率为12%，发行费用率为4%，发行价格2300万元，公司所得税税率为25%，则该债券成本率为（  ）。

A.7.5%

B.8.15%

C.10.25%

D.13.36%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】K=D/P（1-f）=2000*12%*（1-25%）/【2300*（1-4%）】=8.15%。

第585题 （  ）的高低是做出最佳资本结构决策的基本依据。

A.综合资金成本

B.个别资金成本

C.边际资金成本

D.资金筹集成本

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】综合资金成本的高低就是比较各个筹资方案，做出最佳资本结构决策的基本依据。

第586题 某公司为新建项目发行总面额为1500万元的15年期债券，票面利率为13％，发行费用为6％，公司所得税税率为26％，该债券的成本率为（  ）。

A.10.23％

B.11.54％

C.12.73％

D.13.36％

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】

债券成本率=13%×（1-26%）/（1-6%）=10.23%。

第587题 下列融资成本中，属于资金使用成本的是（  ）。

A.发行手续费

B.担保费

C.资信评估费

D.债劵利息

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】资金使用成本又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，它主要包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。选项A、B、C均属于资金筹集成本。

第588题 下列费用中属于资金使用成本的有(    )。

A.股票发行广告费

B.贷款利息

C.股息和红利

D.债券印刷费

E.资信评估费

参考答案：BC

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】资金使用成本又称为资金占用费，是指占用资金而支付的费用，它主要包括支付给股东的各种股息和红利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。

第589题 某企业发行普通股正常市价为58元，估计年增长率为15％，第一年预计发放股利2元，筹资费用率为股票市价的10％，企业所得税率为33％，则发行普通股的资金成本率为（  ）。

A.12.62％

B.17.57％

C.18.83％

D.20.72％

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】普通股的股利往往不是固定的，因此，其资金成本率的计算通常用股利增长模型法计算。一般假定收益以固定的年增长率递增，则普通股成本的计算公式为：2/58×（1-10%）+15%=18.83%。

第590题 某公司发行总面额400万元的5年期债劵，发行价格为500万元，票面利率为8%，发行费率为5%，公司所得税率为25%，发行该债劵的成本率为（  ）。

A.5.05%

B.6.23%

C.6.40%

D.10.00%

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】400×8%×（1-25%）/500×（1-5%）=5.05%。

第591题 下列资金成本中，属于筹资阶段发生的且具有一次性特征的是（  ）。

A.债券发行手续费

B.债券利息

C.股息和红利

D.银行贷款利息

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】

（1）资金筹集成本：指在资金筹集过程中所支付的各项费用，一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大。

（2）资金使用成本：又称为资金占用费（股息、红利、利息），具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容。

第592题 在比较筹资方式、选择筹资方案时，作为项目公司资本结构决策依据的资金成本是（  ）。

A.个别资金成本

B.筹集资金成本

C.综合资金成本

D.边际资金成本

参考答案：C

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】资金成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。资金成本有个别资金成本、综合资金成本、边际资金成本等形式。个

别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要依据；

综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据；

边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。

第593题 关于资金成本性质的说法，正确的是（  ）。

A.资金成本是指资金所有者的利息收入

B.资金成本是指资金使用人的筹资费用和利息费用

C.资金成本一般只表现为时间的函数

D.资金成本表现为资金占用和利息额的函数

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】资金成本的性质包括：

①资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹资费。

②资金成本与资金的时间价值既有联系，又有区别。两者的区别主要表现在两个方面：第一，资金的时间价值表现为资金所有者的利息收入，而资金成本是资金使用人的筹资费用和利息费用；第二，资金的时间价值一般表现为时间的函数，而资金成本则表现为资金占用额的函数。

③资金成本具有一般产品成本的基本属性。

第594题 某公司发行总面额2000万元的5年期债券，发行价格为2500万元，票面利率为15%，公司所得税率为20%，发行费用率为6%，则该债券的成本率为（  ）。

A.6.81%

B.1021%

C.12.77%

D.1763%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】债券成本主要是指债券利息和筹资费用。债券成本率计算公式为：K  =It(1-T)/[B(1一f)]。由于债券的发行价格受发行市场利率的影响，在计算债券成本时，债券的利息按票面利率确定，但债券的筹资金额按照发行价格计算。

则该债券的成本率K =2000×15%×（1一20%）/[2500×(1-6%)]=10.21%。

第595题 某企业拟筹集资金，其中发行债券1000万元，票面利率为12%，发行费率为5%，价格为1100万元，公司所得税率为25%，则该债券资金成本率为（  ）。

A.11.48%

B.10.42%

C.9.47%

D.8.61%

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】1000x12%×(1-25%)／[1100×(1-5%)]=8.61%。

第596题 项目公司为了扩大项目规模往往需要追加筹集资金，用来比较选择追加筹资方案的重要依据是（  ）。

A.个别资金成本

B.综合资金成本

C.组合资金成本

D.边际资金成本

参考答案：D

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。

【名师点拨】

个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低；

综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。

第597题 某公司为新建项目发行总面额为2000万元的十年期债券票面利率为12%，发行费用率为6%，发行价格为2300万元，公司所得税为25%，则发行债券的成本率为（  ）。

A.7.83%

B.8.33%

C.9.57%

D.11.10%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】

Ks=[2000×12%×（1-25%）] ÷[2300×(1-6%)]=8.33%。

第598题 某公司发行普通股股票融资，社会无风险投资收益率为8%，市场投资组合预期收益率为15%，该公司股票的投资风险系数为1.2，采用资本资产定价模型确定，发行该股票的成本率为（  ）。

A.16.4%

B.18.0%

C.23.0%

D.24.6%

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】资本资产定价模型法。这是一种根据投资者对股票的期望收益来确定资金成本的方法。在这种前提下，普通股成本的计算公式为：

 Ks=Rf+β(Rm-Rf)

式中：Rf——社会无风险投资收益率；

 β——股票的投资风险系数； 

 Rm——市场投资组合预期收益率。

将已知数据代入， Ks=8%+1.2×（15%-8%）=16.4%。

第599题 某企业发行优先股股票,票面面值按正常市价计算为500万元，筹资费费率为4%，年股息率为10%，企业所得税为25%，则其资金成本率为（  ）。

A.7.81%

B.10.42%

C.1150%

D.14.00%

参考答案：B

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】10%/（1-4%）=10.42%。

【名师点拨】此题需要注意的是优先股是属于资本金，股利不能在税前扣除。

第600题 某公司发行总面额400万元的5年期债券，发行价格为500万元，票面利率为8%，发行费率为5%，公司所得税率为25%，发行该债券的成本率是（  ）。

A.5.05%

B.6.32%

C.6.40%

D.10.00%

参考答案：A

解析：

【内容考查】本题考查的是资金成本。

【选项分析】债券成本率可以按下列公式计算：

K_B=[400×8%×(1-25%)]/[500×(1-5%)]=5.05%。