注册会计师《财务成本管理》历史真题（240题）

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甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段。为提高产能，公司拟新建一个生产车间。该车间运营期6年，有两个方案可供选择：

方案一：设备购置。预计购置成本320万元，首年年初支付；设备维护费用每年2万元，年末支付。

方案二：设备租赁。租赁期6年，租赁费每年50万元，年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收费。租赁期内不得撤租，租赁期满时租赁资产所有权以60万元转让。

6年后该设备可按85万元出售，但需支付处置费用5万元。根据税法相关规定，设备折旧年限8年，净残值率4％，按直线法计提折旧。税前有担保借款利率8％，企业所得税税率25％。

要求：

（1）计算设备租赁相对于购置的差额现金流量及其净现值（计算过程和结果填入下方表格中）

单位：万元

	T＝0	T＝1	T＝2	T＝3	T＝4	T＝5	T＝6
差额现金流量
折现系数
现值
净现值

（2）判断企业应该选择何种方案，简要说明理由。

知识点：注册会计师-2020年财务管理真题（精编版）

参考答案：见解析

解析：

（1）

单位：万元

	T＝0	T＝1	T＝2	T＝3	T＝4	T＝5	T＝6
自行购置方案：
购置成本	－320
税后维护费		－1.5	－1.5	－1.5	－1.5	－1.5	－1.5
折旧抵税		9.6	9.6	9.6	9.6	9.6	9.6
变现相关现金流							82.4
租赁方案：
租金	－50	－50	－50	－50	－50	－50
折旧抵税		10.8	10.8	10.8	10.8	10.8	10.8
支付转让价款							－60
变现相关现金流							85.2
差额现金流量	270	－47.3	－47.3	－47.3	－47.3	－47.3	－54.5
折现系数	1	0.9434	0.8900	0.8396	0.7921	0.7473	0.7050
现值	270	－44.62	－42.10	－39.71	－37.47	－35.35	－38.42
净现值	32.33

自行购置方案：

年折旧额＝320×（1－4％）/8＝38.4（万元）

折旧抵税＝38.4×25％＝9.6（万元）

税后维护费＝2×（1－25％）＝1.5

第6年末账面净值＝320－38.4×6＝89.6（万元）

第6年变现相关现金流＝85－5＋[89.6－（85－5）]×25％＝82.4（万元）

租赁方案：

计税基础＝50×6＋60＝360（万元）

年折旧额＝360×（1－4％）/8＝43.2（万元）

折旧抵税＝43.2×25％＝10.8（万元）

第6年末账面净值＝360－43.2×6＝100.8（万元）

第6年末变现净值＝85－5＝80万元

第6年末清理损失＝100.8－80＝20.8万元

第6年变现相关现金流＝80＋20.8×25％＝85.2（万元）

（2）因为租赁净现值大于0，所以选择租赁方案。