注册会计师《财务成本管理》历史真题（240题）

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甲基金主要投资政府债券和货币性资产,目前正为5 000万元资金设计投资方案。三个备选方案如下:

方案一:受让银行发行的大额存单A,存单面值4000万元,期限10年,年利率为5%，单利计息，到期一次还本付息。该存单尚有3年到期，受让价格为5000万元。

方案二:以组合方式进行投资。其中，购入3万份政府债券B,剩余额度投资于政府债券C。

B为5年期债券，尚有1年到期,票面价值1000元,票面利率为5%，每年付息一次，到期还本，刚支付上期利息,当前市价为980元;该债券到期后,甲基金计划将到期还本付息金额全额购买2年期银行大额存单，预计有效年利率为4.5%,复利计息,到期—次还本付息。

C为新发行的4年期国债,票面价值1000元,票面利率为5.5%,单利计息，到期一次还本付息,发行价格为1030元;计划持有三年后变现，预计三年后债券价格为1183.36元。

方案三:平价购买新发行的政府债券D,期限3年，票面价值1000元,票面利率为5%，每半年付息一次,到期还本。

假设不考虑相关税费的影响。要求:

分别计算三个投资方案的有效年利率,并从投资收益率角度指出应选择哪个投资方案。

知识点：2022注册会计师全国统一考试《财务成本管理》真题

参考答案：见解析

解析：

方案一:

(4 000+4 000×5×10)×(P/F，r，3)= 5 000

(P/F，r，3)=0.8333，使用内插法，计算得出r=6.27%

【或，(4 000 + 4 000×5 %×10) =5 000×(F/P，r，3)】

【(F/P，r，3)=1.2,使用内插法,计算得出r =6.26%】

 

方案二:

C投资的初始金额=5 000 - 3×980 = 2 060（万元)，份数=2060/1 030 =2（万份)。

B投资三年后终值=3×1 000×(1+5%)×(1 +4.5% )² =3439.88（万元)

C投资三年后终值=2×1 183.36=2 366.72(万元)

5 000 = ( 2366.72+3 439.88)×(P/F，r，3)

(P/F, r,3）=0.8611，使用内插法,计算得出r=5.11 %

[或，5 000× (F/P,r，3) =2 366.72 +3 439.88  (F/P，r，3)=1.1613，使用内插法,计算得出r=5.11% ]

 

方案三:

r=(1 +5%/2)²-1 =5.06%

方案一投资收益率(有效年利率）最高,所以选择方案一。