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中级会计职称《财务管理》历史真题（583题）
现有两个方案需要决策:
资料一：A方案投资额30 000 000元，没有残值，直线法计提折旧，期限是3年，建设期是0，税后营业利润是10 000 000元，税后营业利润每年增加20%。
资料二：B方案投资额50 000 000元，期限是5年，直线法计提折l旧，没有残值，营业收入为35 000 000元，付现成本为8 000 000，垫支营运资金是5 000 000元，期末收回。
资料三：企业使用的所得税税率是25%，折现率为8%，已知:(P/F，8%，3)＝0.7 938,(P/F，8%，4)＝0.7 350，(P/F，8%，5)＝0.6 860;(P/A，8%，3)＝2.5 771,(P/A，8%，4)＝3.3 121,(P/A，8%，5)＝3.9 927。
资料四：可转债按面值发行，每张面值100元，利息率是1%，转换价格为20元，年初发行。同样条件下发行普通债券对应的利息率是5%。
要求：
（1）计算A方案的每年的营业现金流量、净现值、现值指数。
知识点：2021年中级财务管理考试真题试卷（一）
参考答案：见解析
解析：
（1）折旧＝30 000 000/3＝1 000（万元）
NCFo＝－3 000(万元)
NCF1＝1 000＋1 000＝2 000(万元)
NCF2＝1 000×(1＋20%)＋1 000＝2 200(万元)
NCF3＝1 000×(1＋20%)×(1＋20%)＋1 000＝2 440(万元)
净现值＝－3 000＋2 000×(P/F，8%，1)＋2 200×(P/F，8%，2)＋2 440×(P/F，8%，3)＝－3 000＋2 000/(1＋8%)＋2 200/(1＋8%)^2＋2 440×0.7 938＝2 674.87(万元)
现值指数＝流入量的现值/流出量的现值＝(2 674.87＋3 000)/3 000＝1.89