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中级会计职称《财务管理》历史真题（583题）
甲公司生产销售A产品，具体资料如下，资料—:2020年生产销售A产品45 000件，单价是240元，单位变动成本是200元，固定成本总额是1 200 000元。
资料二:2020年负债总额是4 000 000元，利息率是5%，发行在外的普通股股数是800 000股，企业适用的所得税税率是25%。
资料三:公司拟在2021年初对生产线进行更新，更新之后原有的销售量和单价不变,单位变动成本降低到150元，固定成本总额增加到1 800 000元。
资料四:生产线的投资需要融资6 000 000元，现提供两个方案，方案一是向银行借款6 000 000元，利息率是6%。方案二是选择增发新股200 000股，发行价格是30元。
（4）按照每股收益分析法计算出每股收益无差别点的息税前利润，并选择适当的方案。
知识点：2021年中级财务管理考试真题试卷（一）
参考答案：见解析
解析：
（4）每股收益无差别点息税前利润计算如下:
（EBIT－4 000 000×5%－6 000 000×6%）×（1－25%）/800 000=（EBIT－4 000 000×5%）×（1－25%）/（800 000＋200 000）
计算可得:EBIT=2 000 000（元）
更新生产线之后的息税前利润2 250 000元，高于每股收益无差别点息税前利润2 000 000元，应该选择负债筹资方式，应该选择方案一。