中级经济师《金融专业知识与实务》历史真题（1289题）

---

认为长期利率只是人们所预期的短期利率的平均值，该观点源自于利率期限结构理论的（  ）。

A.预期理论

B.市场分割理论

C.流动性溢价理论

D.期限优先理论

知识点：2013中级金融真题

参考答案：A

解析：

本题考查利率的期限结构。

预期理论认为，长期债券的利率等于长期利率到期日之前各时间段内人们所预期的短期利率的平均值，该理论认为到期期限不同的债券之所以具有不同的利率，在于在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。

B选项，分割市场理论，将不同到期期限的债券市场看作完全独立和相互分割的。

C选项，流动性溢价理论，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值；第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价（又称期限溢价）。

D选项，期限优先理论，假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券（期限优先）。由于他们偏好于某种债券，因此只有当预期回报率足够高时，他们才愿意购买其他到期期限的债券。由于相对于长期债券，投资者一般更偏好于短期债券，因此只有当长期债券的预期回报率较高时，他们才愿意持有长期债券。

故本题的正确答案为A。