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【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）
甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大，为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
（1）甲公司2020年度实现净利润3 000万元，年初股东权益总额为20 000万元，年末股东权益总额为21 800万元，2020年股东权益的增加全部源于利润留存，公司没有优先股，2020年末普通股股数为10 000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票，预计甲公司2021年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
（2）甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据。
要求：
使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。
知识点：第7章-企业价值评估
参考答案：见解析
解析：
甲公司每股净资产＝21 800/10 000＝2.18（元）
甲公司权益净利率＝3 000/[（20000＋21 800）1/2]＝14.35％
甲公司每股股权价值＝可比公司修正市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产
按A公司计算甲公司每股股权价值＝（8/2）/（21.2％×100）×14.35％×100×2.18＝5.90（元）
按B公司计算甲公司每股股权价值＝（8.1/3）/（17.5％×100）×14.35％×100×2.18＝4.83（元）
按C公司计算甲公司每股股权价值＝（11/2.2）/（24.3％×100）×14.35％×100×2.18＝6.44（元）
甲公司每股股权价值＝（5.90＋4.83＋6.44）/3＝5.72（元）