【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）

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假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格是65元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升42.21%，或者降低29.68%。有效年无风险利率为4.04%，则利用风险中性原理所确定的相关指标正确的有（  ）。

A.期权价值为8.78元

B.上行概率为0.4407

C.期权价值为8.79元

D.折现率为2.02%

知识点：第6章-期权价值评估

参考答案：AB

解析：

上行股价S_u=60×(1+42.21%）=85.326（元)，下行股价S_d=60×(1-29.68%)=42.192(元)

股价上行时期权到期日价值C_u=上行股价-执行价格=85.326-65=20.326(元)

股价下行时期权到期日价值C_d=0 利率=(1+4.04%）1/2-1=2%

期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率）×(-29.68%)

上行概率=0.4407 下行概率=1-0.4407=0.5593

期权6月后的期望价值=0.4407×20.326+0.5593×O=8.9577（元)期权的现值=8.9577/1.02=8.78（元)