【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）

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ABC公司股票的当前市价为60元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为70元，看涨期权价格为4元，看跌期权价格为3元。

要求:

(1）根据以下互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益。

①购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为76元;

②购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为80元;

③出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为64元;

④出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为60元。

(2）指出（1）中各种情况下净损益的特点，如果存在最大值或最小值，请计算出其具体数值。

知识点：第6章-期权价值评估

参考答案：见解析

解析：

(1）

①到期日价值=76-70=6（元)净损益=6-4=2（元)

②到期日价值=0净损益=0-3=-3（元)

③到期日价值=0净损益=4(元)

④到期日价值=-(70-60)=-10(元) 净损益=-10+3=-7(元)

(2)

①多头看涨期权净损失有限，净收益潜力巨大。净损失最大值为期权价值4元。

②多头看跌期权净损失和净收益均有限。净损失最大值为期权价值3元;净收益最大值为执行价格-期权价格=70-3=67(元)。

③空头看涨期权净收益有限，净损失无限。最大净收益为4元。

④空头看跌期权净收益和净损失均有限。最大净收益为3元;最大净损失为执行价格-期权价格=70-3=67(元)。