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【新】注册会计师《财务成本管理》题库（1478题）
W公司正在着手编制2021年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下：
（1）公司银行借款年利率当前是9％，2021年将下降为8.93％，并借新债还旧债维持目前的借款规模，借款期限为5年，每年付息一次，本金到期偿还；
（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，距离到期日还有10年，按年付息到期还本，当前市价为0.85元；
（3）公司普通股面值为1元，普通股股数为400万股，当前每股市价为5.5元，2020年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7％，并保持25％的股利支付率；
（4）公司当前（2020年）的资本结构为：
银行借款150万元
长期债券650万元
普通股400万元
留存收益420万元；
（5）公司所得税税率为25％；
（6）公司普通股的β值为1.1；
（7）当前长期政府债券的报酬率为5.5％，市场上普通股平均报酬率为13.5％。
要求：
如果仅靠内部筹资，2021年不增加外部融资规模，按账面价值计算其加权平均资本成本。
知识点：第4章-资本成本
参考答案：见解析
解析：
留存收益数额：
2021年每股收益＝（0.35/25％）×（1＋7％）＝1.4×1.07＝1.498（元）
留存收益数额＝1.498×400×（1－25％）＋420＝449.4＋420＝869.4（万元）
计算加权平均资本成本：
